【市场热点】 南华期货(603093)2026年半年度业绩预增深度解析：归

【市场热点】 南华期货(603093)2026年半年度业绩预增深度解析：归母净...

事项：

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
7 月7 日，南华期货发布2026 年半年度业绩预增公告。预计2026 年半年度实现归母净利润3.75 亿元到4.05 亿元，同比增加62.16%到75.13%。
同时，公司于近期发布多项公告，涉及海外业务拓展与股份回购事项，包括但不限于获批 Nodal Clear 清算会员、完成马来西亚子公司注册、披露自愿性 H股回购方案等。
评论：
公司2026 年上半年业绩预告表现亮眼，预计实现归母净利润3.75 亿元至4.05亿元，同比大幅增长62.16%到75.13%。本期业绩高增的核心逻辑在于国内外金融市场波动率抬升背景下，实体企业风险管理需求持续释放；同时，公司凭借境内外综合金融服务能力，特别是境外金融服务业务的自有清算体系布局优势，持续吸引产业和机构客户流入，叠加此前境外上市募集资金对资本基础的有效补充，核心业务空间得到进一步释放。从利润结构看，境外业务已成为公司绝对的利润支柱与增长极。面对境内市场的激烈竞争，公司正积极将战略资源向境外倾斜，通过推进H 股回购以期提升整体资本回报率。
算力衍生品破局场内场外双向需求，唯一中资双清算资质卡位前沿资管红利1）算力资产全面商品化，CME 与ICE 双巨头卡位开启场内标准化期货元年：随着全球AI 资本开支确立算力作为全新大宗商品的战略地位，算力衍生品市场正经历划时代变局。2026 年5 月，全球主流衍生品交易所CME 与ICE相继宣布推出以GPU 算力指数为标的资产的场内标准化期货品种，标志着算力正式由碎片化的现货租赁走向全球合规场内清算体系。从价格特征来看，算力租赁在短期内极易受到电力、散热及技术迭代等多维供给端变量的剧烈扰动，波动率极其显著。在庞大的AI 基础设施现货规模与高波动属性催化下，场内标准化风险对冲及全球机构资金的衍生品配置需求有望进入加速释放期。
2）稀缺双交易所清算牌照，铸就通道侧排他性流量壁垒：作为全新期货品类，算力期货在发展初期将面临各交易所对现货基准及定价权的话语权博弈。
公司目前是中资金融机构中唯一同时具备CME 与ICE 两家交易所清算会员资格的主体。这种极高的合规壁垒意味着，无论未来各家交易所对现货标准及指数如何定义，公司均能凭借清算牌照的排他性优势，率先在通道侧无缝承接跨国科技主体与机构投资者的通道流量。
南华美国打通Nodal Clear 清算路径，合规数字资产与数字电力衍生品业务进入展业阶段
1）系统搭建完毕，实现“交易+清算”一体化闭环：南华美国已成为首家且唯一获得Nodal Exchange 交易与清算双重会员资格的中资期货主体。由于NodalClear 同时作为Nodal Exchange 和Coinbase Derivatives 的中央对手方（CCP），此项资质的获批标志着底层交易与清算系统已全面对接完毕，正式进入展业状态。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
2）展业品种延伸至清洁能源与合规虚拟资产：公司在北美市场的展业边界从传统大宗商品进一步向电力、天然气及环境衍生品市场延伸；同时，通过Coinbase Derivatives 的清算路径，公司可正式向合规机构及专业投资者提供包括nano Bitcoin、nano Ethereum 等高度流动性的加密货币期货及永续衍生品的清算与风控服务。在美国商品期货交易委员会（CFTC）的合规监管框架下，该系统闭环的完成为后续承接海外机构资金进场交易奠定了合规与风控底座。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
海外版图纵深推进，马来西亚子公司落地深化东南亚产业链覆盖与跨境协同。
近日，南华马来西亚有限公司正式完成注册登记，经营范围涵盖金融及商品期货经纪和交易商业务。马来西亚作为区域大宗商品贸易中心，其棕榈油、橡胶产业链完整度极高，为本土衍生品市场的纵深发展提供了肥沃的土壤；同时，　　通过与新加坡、欧美等现有持牌主体形成多时区跨境联动，公司将进一步完善全球化交易配套网络，推动境外收入结构向“全球衍生品清算+产区商品经纪及交易”的双轮驱动格局升级，持续拓宽境外非息收入渠道。
自愿性H 股回购方案出炉，资本结构优化彰显长期发展信心1）顶格回购方案出炉，规模及定价彰显诚意：公司拟使用不超过1.3 亿港元的自有及自筹资金，在12 个月内择机回购不超过已发行H 股总数10%（触及一般性授权上限）的股份，回购溢价限制在5%以内，回购股份将注销或持作库存股。
2）净资本扩容期实施现金回购，优化财务指标引导估值回归：在公司通过H 股募资实现境外净资本扩容、境外客户权益承载空间有望大幅释放的战略窗口期，公司基于经营状况与财务稳健性实施现金回购，充分反映了管理层对公司全球清算商定位及未来盈利能力的长期信心。
港股通持股持续放量折价收敛，估值体系有望由“境内经纪”向“全球清算商”锚定切换
1）港股通持股比例已达35.4%，边际定价权提升驱动两地深折价加速消纳：
南华海外业务的高景气与稀缺清算商红利正得到市场资金的明确验证。当前H股相对A 股仍处于深度折价状态，但上市以来港股通资金呈现典型的持续流入态势，最新持股比例已达35.4%。随着南下资金对公司“全球清算”主线边际定价权的进一步提升，技术性因素导致的深度两地折价率有望加速收敛。
2）对标海外同业巨头，高壁垒境外创新业务放量将催化估值体系换轨重塑：
当前公司港股股价对应 PE（TTM）仅为 6.8x，且 PB 已实质性破净。对比海外在业务结构（全球清算+资管经纪+大宗商品）上具备高度可比性的美股上市清算商 StoneX（SNEX），受益于高壁垒清算主业及创新品类的全面爆发，其2026 财年上半年（对应自然年25Q4-26Q1） 归母净利润达 3.13 亿美元（FY26Q1 达 1.39 亿，FY26Q2 达 1.74 亿）。在假设当前全球高波动、高利率环境延续的前提下，线性外推 2026 年自然年净利润至 6.97 亿美元测算，对应当前总市值的远期估值约为 13.8x PE，远高于目前南华 H 股所停留在的“境内传统经纪”旧锚上。未来，随着算力期货佣金、Coinbase 数字资产清算以及马来西亚业务的增量逐步反映到季报中，境外收入曲线的加速陡峭有望强力驱动两地估值认知的全面重塑。
投资建议：作为中资金融机构中极具稀缺性的全球清算商，南华期货依托全面覆盖海外核心金融中心的牌照矩阵，正迎来跨境展业的黄金红利期。在美联储紧缩预期再度抬升、加息窗口或重新开启以及本土企业大规模出海的宏观背景下，境外高息环境与横华国际净资本扩容形成强烈共振，驱动海外保证金权益步入加速增长通道。我们上调公司 2026 年盈利预测，但受港股 IPO 股份到位、总股本基数扩大带来的财务稀释效应影响，公司表观每股收益小幅调整，预计公司 2026/2027/2028 年 EPS 分别为0.98/1.14/1.31 元（2026/27/28 前值为1.01/1.16/1.32 元），BPS 预期分别为8.32/9.36/10.55 元，对应 ROE 分别为 11.8%/12.2%/12.4%。当前股价对应 PE 分别为17.53/15.09/13.11 倍。公司积极把握虚拟资产新业务机遇，全球衍生品清算能力持续兑现，参考可比公司，我们给予其 2026 年业绩 27 倍 PE 估值，对应目标价26.50 元，维持“推荐”评级。
风险提示：美联储货币政策转向超预期、多边合规及跨境监管收紧风险、国内交易所手续费政策变动、前沿创新品种放量不及预期。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"