【行业洞察】 杰普特(688025)：国产激光器龙头 打造稀缺光制造平

【行业洞察】 杰普特(688025)：国产激光器龙头 打造稀缺光制造平台

报告摘要

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
激光器及激光/光学智能装备龙头，高成长态势大有可为。
公司是国内首家实现MOPA 脉冲光纤激光器商业化量产的企业，依托激光器核心技术，逐步构建起涵盖激光与光学、测试测量、运动控制与自动化、机器视觉的多技术平台，形成“以激光器为核心、向核心模块与关键设备延伸”的一体化解决方案。目前，公司产品已覆盖激光器（脉冲/连续/固体/超快）、激光/光学智能装备（光谱检测、激光调阻、半导体检测、消费电子、新能源电池加工等）以及光纤器件（MPO 跳线、FAU 等）三大板块。2025 年，公司实现营业收入20.74 亿元，同比增长42.66%，其中激光器收入占比48.85%，智能装备占比35.18%，光纤器件占比提升至6.9%；归母净利润达2.79 亿元，同比增长110.11%。进入2026 年第一季度，公司延续高增长态势，营收6.61 亿元、同比增长92.7%，归母净利润0.98 亿元、同比增长170.98%。
盈利能力持续改善，2026 年第一季度毛利率与净利率分别提升至42.96%和14.62%；期间费用中汇兑损失有所增加，但经营现金流表现强劲，全年经营活动现金流净额达6.04 亿元，同比大增669.04%，回款质量显著改善。股权结构方面，实控人黄治家及其一致行动人合计持股23.54%，控制权稳定；2026 年3 月，公司推出长周期股权激励计划，以2026-2030 年累计营业收入为考核目标，深度绑定核心人才，为长期成长奠定坚实基础。
激光技术全面赋能高端制造，多下游应用驱动产业成长。
激光器位于激光产业链核心，其性能直接决定下游设备的加工与检测能力。激光技术以能量光电子和信息光电子为两大应用方向，正加速替代传统加工方式，并向高功率、短波长、窄脉宽方向持续演进；受中日产业带动，东亚已成为全球最大激光消费市场。
行业经历了从初期打标应用普及、到光纤激光器驱动跨越式升级、再到当前国产替代深化与价格竞争加剧的发展阶段。中国激光设备市场2025 年销售收入达958 亿元、全球占比约58%，激光器市场规模2025 年约1450 亿元。产业链中工业加工与光通信合计占据近七成市场空间，激光技术已深度赋能高端制造、精密微加工及生物医疗等领域。从技术路线看，光纤激光器凭借高效率与光束质量优势持续主导市场（占比约70%），半导体激光器作为核心泵浦源占比提升至20%；其中MOPA 脉冲光纤激光器因脉宽、频率独立可调，在精密加工领域优势突出。下游应用层面，激光切割稳居最大工艺市场（2024 年规模304.3 亿元），激光焊接受新能源车与锂电需求驱动持续渗透（2025 年预计125.3 亿元），激光熔覆加速扩容。新能源领域，锂电激光设备2025 年市场规模有望达220 亿元，光伏激光设备随TOPCon、XBC 等技术迭代需求放量；消费电子方面，3C 精密制造、摄像头模组、VCSEL 及VR/AR 光学检测等场景均对激光技术形成持续拉动。整体看，激光技术已成为现代工业升级与新兴产业发展的关键支撑。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
算力浪潮驱动光连接器件升级，高密度互连需求全面爆发。
随着ChatGPT 等大模型应用加速落地，生成式AI 带来海量算力需求，推动全球数据　　中心持续扩容，超大规模数据中心总容量到2030 年有望增长近3 倍。AI 基础设施建设带动以太网交换机与高速光模块强劲需求，LightCounting 预测2026 年以太网光模块市场规模将达189 亿美元、同比增长35%，2030 年有望突破350 亿美元。海外云厂商（微软、亚马逊、Meta、谷歌）2025 年合计资本开支预计达3338 亿美元、同比增长50%，国内三大互联网厂商资本开支亦同比大增99.38%，国产算力崛起进一步加速光模块需求释放。技术路径上，光模块正向800G/1.6T 升级，CPO（共封装光学）被视为下一代主流技术，博通、英伟达等巨头推动产业化，预计到2033 年CPO 市场规模达26 亿美元、CAGR 约46%。全光交换OCS 凭借低时延、低功耗优势加速落地，MEMS 方案主导商用，2030 年市场规模有望达40 亿美元。AI 算力驱动光互联升级，高密度光连接需求爆发：MPO/MMC 连接器及FAU（光纤阵列单元）成为数据中心基础设施核心环节。CPO 渗透带动单台交换机光纤通道数量显著提升，FAU 角色从普通无源器件升级为芯片级关键光学接口，其一致性、稳定性要求大幅提高。MPO作为高密度光纤连接的主流方案，已在CPO 版交换机（如Quantum 3400）中实现144 个接口、115.2T 交换能力。全球光纤阵列市场预计2032 年增至2.06 亿美元，CAGR 约10.3%。整体看，AI 算力正重塑光通信产业格局，高密度光连接器件迎来黄金发展期。
研产融合纵深布局，光电协同多维突破。
公司以激光器研发为核心，构建了覆盖激光与光学、测试测量、运动控制与自动化、机器视觉的多技术平台，是国内首家实现MOPA 脉冲光纤激光器商业化量产的企业，并形成了激光器、激光/光学智能装备、光纤器件三大产品体系。MOPA 技术持续向玻璃钻孔、动力电池极片切割、消费级激光雕刻、被动元件调阻等领域延伸，推动国产替代加速。2025 年激光器业务收入10.13 亿元，同比增长44.49%，占总收入48.85%。
公司深度绑定苹果、Meta、英特尔、宁德时代、比亚迪等全球头部客户，并在深圳、新加坡设立双研发中心，2025 年研发投入1.75 亿元，累计知识产权667 项。依托核心激光器优势，公司全面布局锂电（覆盖极片切割、焊接、清洗等全工艺链，推进1000-1500W 超高功率MOPA）、光伏（覆盖PERC/TOPCon/HJT/IBC 晶硅路线及钙钛矿P1-P4 激光划线，为协鑫光电提供百兆瓦级设备）、消费电子（光谱检测、VCSEL检测、MR 眼镜检测、手机摄像头检测等，深度服务苹果供应链）、被动元器件（激光调阻机、电感绕线机、电容测试分选机，子公司厚薄科技发布MLCC 高速测试分选机，效率提升30%）、半导体（发布Jetlit 系列飞秒激光器切入冷加工市场，与雨树光科合作升级硅光晶圆测试系统）等高附加值领域。同时，公司加速光连接业务布局，推出MPO/MMC 及FAU 产品，已交付过亿元订单；战略投资矩阵光电、与云智光联合作开发OCS 相关FAU，构建“MPO+FAU”双核体系；2026 年4 月发布定增预案，拟募资13.83 亿元建设高密度光互联产品生产基地，推动光纤器件业务成为新增长引擎。整体来看，公司以激光器为基石，形成“激光+光通信”双轮驱动，业务横跨新能源、消费电子、半导体、光通信等多元高成长赛道，成长路径清晰，核心竞争力持续强化。
投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级。
公司是国内MOPA 脉冲光纤激光器龙头，在光电精密检测及激光加工智能装备领域处于领先地位。以激光器研发为基础，公司打造了激光光学、测试测量、运动控制与机器视觉等技术平台，聚焦“激光光源+核心模块”，在提供标准化产品同时也为重点领域定制进口替代专用设备。此外，受益于数据中心、云计算与AI 需求的旺盛，公司加速光连接布局，推出MPO/MMC 连接器、FAU 等产品并积极扩产。公司在深圳与新加坡设立双研发中心，拥有由全球知名高校博士、硕士组成的核心团队，并与国内外高校及科研机构长期合作，形成多层次产学研协同创新体系，具备长期发展空间。预计2026-2028 年公司净利润分别为4.80 亿元、6.70 亿元、10.00 亿元，对应PE 分别为78、56、37 倍。首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：技术升级迭代风险、研发失败风险、技术未能形成产品或实现产业等风险、市场竞争加剧的风险、新业务新产品市场拓展风险、市场或行业政策变化风险、宏观环境风险、研报使用信息不及时的风险等。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

官方网站：gphztz.cn 或 gphztz.com
电话：18556803540

吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

现在就加入我们，让我们一起创造财富传奇！

投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"