【价值挖掘】 电力及公用事业行业周报：公用事业板块整体承压 差

【价值挖掘】 电力及公用事业行业周报：公用事业板块整体承压 差别化电价落地...

涨跌幅：本周（6.15-6.21）申万公用事业行业指数下跌3.92%，涨跌幅低于上证指数5.38 个百分点，低于沪深300 指数7.35 个百分点，低于创业板指14.93 个百分点，在31 个申万一级行业涨跌幅中排名第26 名。从细分行业看，火力发电、水力发电、热力服务、光伏发电、风力发电、电能综合、燃气申万指数涨跌幅分别为 -4.54%、-5.81%、+7.16%、-1.09%、-4.84%、-5.42%、-2.68%。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

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（2） 估值：本周（2026.6.18）申万公用事业行业指数PE（TTM）为19.45 倍，上周为20.21 倍，2025 年同期为17.37 倍；本周PB 为1.81 倍，上周为1.88 倍，2025 年同期为1.74 倍。
（3） 个股涨跌幅：本周个股涨幅前五为亨通股份+30.13%、中泰股份+24.22%、德龙汇能+22.27%、水发燃气+10.48%、*ST 聆达+9.96%；跌幅后五为赣能股份-15.04%、西昌电力-13.52%、凯添燃气-11.60%、新奥股份-11.18%、陕西能源-10.96%。
行业动态：
（1） 五部门发文：重点行业将实行统一差别化电价，加价上限0.1 元/度：6 月15 日，国家发改委等五部门发文，以钢铁、电解铝、水泥、煤电等9 个行业为重点实施三年节能降碳改造，并明确将差别电价、阶梯电价等归并整合为统一的差别化电价政策，加价上限0.1 元/度。
（2） 海南省：推进已规划风场、漂浮式海上风场建设：海南省发布"十五五"高新技术产业发展规划，提出推动儋州、东方等地海上风电向深远海布局，加快漂浮式海上风场建设，并打造海上风电出口基地。
（3） 福建“十五五”生态省建设：建筑领域积极推广应用光储直柔、建设共享储能：福建省印发“十五五”生态省建设规划，明确加快构建新型电力系统，推进微电网、虚拟电厂、源网荷储一体化项目建设。
（4） 江西：2027 年起，自发自用余电上网工商业分布式无机制电价：江西省发改委发布征求意见稿，明确2027 年1 月1 日及以后投产的采取自发自用余电上网模式的工商业分布式光伏项目，不纳入机制电价执行范围。
（5） 内蒙古乌兰察布市：集群发展绿色算力和数据产业、新能源、新材料等重点产业：乌兰察布市印发文件，提出集群发展绿色算力和数据产业、新能源、新材料等重点产业，因地制宜发展低空经济、人工智能等新兴产业。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
（1） 煤价：2026 年6 月18 日，秦皇岛山西优混（5500）动力煤平仓价为860元/吨，周环比持平；印尼、澳洲、山西省广州港5500K 动力煤库提价分别为954.39、993.18、930.00 元/吨，周环比变化分别为-0.62%、-1.28%、0.00%。
（2） 光伏组件价格：2026 年6 月18 日，TOPCon 组件价格（182/210mm）分布式/集中式项目现货价格分别为0.755/0.72 元/瓦，周环比0%、0%。
投资建议：
（1） 火电：板块的商业模式正经历持续转变，传统盈利驱动要素的影响力在减弱，而容量、辅助服务等市场化电价机制的贡献可能超出市场预期。政策层面明确了控制火电新增规模及电量的方向，供需结构有望改善。鉴于其在未来10 至20 年内难以替代的地位、因市场化而增强的灵活性，以及在系统中话语权的提升，板块的公用事业属性在强化，有利于其定价与稳定盈利。短期而言，高温天气或能增强其在容量电价等方面的协商地位。全年来看，头部企业储备较为充足，且具备稳定业绩的动力，或能在行业基本面承压时实现业绩平稳和分红提升。建议关注：华电国际、国电电力。
（2） 水电：行业长期基本面根基较为扎实，收入端存在改善预期。短期来看，气温升高有望推动整体电价曲线上移，对短期价格形成一定支撑。展望2027 年，或有望迎来年度协商电价的修复机会。建议关注：长江电力、国投电力、川投能源。
（3） 核电：核电的机制电价与绿证政策若能在今年下半年顺利出台，将有助于核电缓解因不参与调峰而被动接受电价曲线的压力，并更好地体现其清洁能源价值。建议关注：中国核电、中国广核。
（4） 新能源：行业见底的信号正逐步清晰，2026 年底或可视为行业触底阶段。
供给侧，年内光伏新增装机可能进一步放缓，这一态势或将延续至2027年，主要受行业盈利压力、政策衔接过渡以及项目开发规范要求等因素影响。需求侧，多项政策方针的出台有望逐步改善绿色电力的消纳情况。此外，地方发展诉求、成本端变化以及竞争格局的逐步优化，对2027 年电价也有一定支撑。综合来看，板块盈利可能在今年触及低点，2027 年则有望企稳修复。建议关注：龙源电力（H）。
（5） 储能：近期储能投资领域出现一些变化，部分一线企业已在考虑为新能源项目配套储能，通过主动调节发电曲线来兑现收益。这种模式的优势在于能改善项目的综合盈利，并增强企业在电力市场中的竞争力；但目前也存在单独核算难以达到投资收益要求、决策流程偏长等问题。展望明年，随着实践经验的积累与反馈，相关决策流程或有望优化，从而带动配储规模显著提升。
风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水/风不及预期、市场电价不及预期。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"