【市场热点】 计算机行业周报：智谱市值破9000亿港币 国产算力链

【市场热点】 计算机行业周报：智谱市值破9000亿港币 国产算力链加速验证

本周大模型行业重点事件集中在模型密集发布、国产算力链验证、商业化收入结构分化三方面:智谱、Kimi、MiniMax 等密集发布与开源模型，Coding 与长程任务能力成为竞争焦点；国产算力在多家厂商的采购、出货与推理适配中加速验证；商业化层面 C 端变现持续承压，企业端收入成为更具确定性的来源。

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一是模型密集发布，Coding 与长程任务能力成为竞争焦点，模型能力向资本市场的传导更趋直接。智谱上线并开源 GLM-5.2，专注 Coding 与长程任务，在全球百万用户参与盲测的前端开发评估系统 Code Arena 上位列全球可用模型第一，发布后智谱市值突破 9000 亿港币；Kimi 正式发布并开源专门的 K2.7 Code 编程模型，长上下文编程与长程任务性能提升、平均token 消耗减少 30%，并推出输出速度达常规版 5 至 6 倍的高速版。此外，MiniMax 开源 M3 模型权重并发布 MSA 技术论文，Google 发布文本转 SQL 的 Gemini-SQL2、通义发布世界模型 HappyOyster 1.0 与具身智能 Qwen-Robot 系列。整体来看，模型发布节奏依旧密集，Coding Agent与长程任务执行能力成为各家能力比拼的核心方向，头部厂商模型能力的领先正更快地反映到市值与资本市场关注度上。
二是国产算力从适配走向规模部署，多家厂商在采购、出货与推理链路上同步验证。字节跳动据悉正与天数智芯洽谈采购至少 5 万颗 AI 芯片用于推理，并在考虑使用百度昆仑芯，若交易达成天数智芯将成为继华为、寒武纪之后字节第三家国内 GPU 供应商；阿里巴巴平头哥自研真武 AI 芯片在金融行业部署规模已突破 10 万卡、覆盖超 150 家主流机构，截至2026 年 5 月真武系列累计出货 56 万片。模型侧，智谱开源 GLM-5.2 并Day 0 完成与华为?腾、平头哥、寒武纪、昆仑芯等国产算力平台的推理适配。据 IDC 数据，2025 年下半年中国大模型训推公有云市场规模达79.38 亿元，阿里云以 42.2% 份额位列第一。整体来看，国产算力正从单点适配向规模化采购与部署延伸，头部模型厂商的多元化供应链布局与国产算力平台的商业化验证同步推进。
三是商业化收入结构分化，C 端变现持续承压，企业端成为更具确定性的收入来源。截至 5 月底 ChatGPT 在全球 AI 助手应用的月活跃用户市占率降至 46.4%、首次跌破 50%，消费端用户留存与变现的难度有所显现。
与此同时，具备搜索、硬件等多入口的厂商在 C 端的布局仍在推进，Google 推出首款为 Gemini 打造的 Google Home 音箱，并将搜索内的“信息智能体”向 AI Ultra 订阅者开放。整体来看,大模型商业化中企业级付费正成为更具确定性的收入来源，而 C 端的高活跃尚未充分转化为收入，消费端的留存与变现路径仍需进一步验证。
国内厂商动态
字节跳动
正与天数智芯洽谈采购至少 5 万颗 AI 芯片用于推理，并在考虑使用百度昆仑芯。若交易达成，天数智芯将成为继华为、寒武纪之后字节第三家国内 GPU 供应商。
豆包上线“任务模式”。支持多轮搜索、深度推理、浏览器自动化操作及多模态内容生成，可自动将用户目标拆解为子任务，联网搜索并结构化整理，自动生成网页、文档报告、PPT 与数据表格等；同时“思考模式”升级为调用豆包大模型的“专家模式”。
发布 Seedance 2.0 Mini 高性价比视频模型，单秒生成成本约为标准版的一半。主打性价比，侧重更低价格与更快生成速度，相比Seedance 2.0 生成成本降低约 50%，API 将在 6 月 22 日开放，官方称最低价位为 0.16 元/秒。
豆包实时语音模型 3.0（Seeduplex）API 服务正式上线。原生全双工端到端语音大模型，具备精准遵循、抗干扰、动态判停三大优势，可在对话中直接调用工具完成任务，实现“边听边说边办事”的实时交互，面向汽车智能座舱、智能硬件、智能客服等场景。
一站式营销创作平台 Kickart 3.0（原“创作 Agent”）正式上线。全面升级为“对话式视频生成”模式，用户可在多轮对话中调整商品图、故事板、广告角色和场景图，通过自然语言生成营销视频；增强“爆款裂变”能力，并可进行抖音电商平台的内容合规和质量预审核，正式接入 Seedance 2.0 Mini。
火山引擎位居中国智能体开发平台私有化、公有云市场第一。据 IDC《2025 中国智能体开发平台市场份额报告》，火山引擎分别以 17.8%和 19.3% 的份额，位居中国智能体开发平台私有化、公有云市场第一。
通义
开放式世界模型 HappyOyster 1.0 正式发布。深度学习物理世界状态转移规律，能主动推演从动作到反馈的因果链，并保持人物和环境的长程一致性；具备世界探索（Adventure）和实时导演（Directing）两大核心能力，新增攻击、跳跃、剧情回溯、剧情分支等操控能力。
发布千问具身智能大模型 Qwen-Robot 系列。包含 VLA 操作模型Qwen-RobotManip、VLN 移动模型 Qwen-RobotNav 和世界模型Qwen-RobotWorld 三大模型，分别为机器人装上灵巧的手、认路的脚和会思考的大脑，既可单独部署，也能协同运转。
平头哥自研真武 AI 芯片在金融行业的部署规模已突破 10 万卡。覆盖银行、证券、保险、基金等超过 150 家主流机构；截至 2026 年 5月，真武系列芯片已累计出货 56 万片。
QoderWork 上线意识功能。集成记忆、反思、技能进化三个模块，在保存对话的基础上，可主动整理和淘汰冗余信息，并将高频任务沉淀为可复用的技能。
阿里云大模型训推公有云市场份额第一。据 IDC《中国 AI 软件市场半年度追踪，2025H2》，2025 年下半年中国大模型训推公有云市场规模达 79.38 亿元，阿里云市场份额为 42.2%，同比增速 116%，位列第一。
阿里云在法国巴黎、马来西亚柔佛地域正式开服，同时扩建日本东京和墨西哥的数据中心。本轮扩张完成后，阿里云全球布局升至 32 个地域、105 个可用区。
Minimax
开源 MiniMax M3 模型权重，并发布 MSA（MiniMax SparseAttention）技术论文。目前 M3 的输出速度已从上线时的约 30 TPS提升至约 80 TPS，之后将继续提速 30?40%。
与招商银行运通工程师信用卡合作推出专属 AI 权益，将 Token 算力纳入新户首刷礼。招商银行运通工程师信用卡新户首刷可在三种 AIPlan 中三选一，均可调用 MiniMax 全系模型（含 M3）。
Kimi
正式发布并开源 Kimi K2.7 Code 编程模型。相比 K2.6，K2.7 Code提升长上下文编程指令遵循与长程任务性能，改善过度思考、平均token 消耗减少 30%；Kimi Code Bench v2、Program-Bench、MLSBench Lite 分别提升 21.8%、11%、31.5%，智能体自主执行能力提升约 10%。
推出 Kimi 2.7 Code 高速版。输出速度可达常规版本的 5 至 6 倍，峰值速率 260 Token/s，用量消耗为普通版的 3 倍，API 定价为普通版的 2 倍。
宣布全球首张 AI 原生信用卡 Kimi 信用卡开启预约。首张将 AI 服务纳入核心权益体系的实体信用卡，持卡人的每一笔消费可转化为 AI算力额度，直接兑换 Agent 使用额度和高级功能。
Kimi Work 更新目标模式和插件中心。“目标模式”面向长时间任务设计，可连续工作 24 小时，用户设定明确目标后，Kimi 可围绕目标持续推进任务并根据状态与目标差距调整策略；“插件中心”新增百度网盘、钉钉、飞书、WPS、Canva 可画、Notion、Cloudflare 等办公协作、设计、笔记和网站开发类插件。
智谱

【为什么选择吴老师？】

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

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李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

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投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
市值突破 9000 亿港币。
上线并开源 GLM-5.2。专注 Coding 与长程任务，采用 MIT 开源协议、支持 1M 上下文，在全球百万用户参与盲测的前端开发评估系统Code Arena 上位列全球可用模型第一，相近 token 预算下 Coding 能力大致位于 Opus 4.7 与 Opus 4.8 之间；线上推理已在 Day 0 完成与华为?腾、平头哥、摩尔线程、寒武纪、昆仑芯、沐曦、海光、壁仞等国产算力平台的推理适配。
ZCode 3.0 正式更新。全面切换自研 ZCode Agent 内核，针对满血GLM 深度优化长程推理、工具调用和大型工程执行链路；后续版本将聚焦自研 Agent 体验，不再内置或维护其他 Agent 适配。
海外厂商动态
Anthropic
Fable 5 与 Mythos 5 因美国政府出口管制指令被全球停用，磋商仍在进行、尚未确定恢复时间。美国政府以国家安全为由向 Anthropic发出出口管制指令，要求停止任何外国国民（无论在美国境内或境外，包括 Anthropic 的外籍员工）访问 Fable 5 与 Mythos 5；因无法实时按国籍区分用户，Anthropic 于 2026 年 6 月 12 日对所有客户停用这两款模型；Anthropic 称这是“误解”并正争取尽快恢复，高层已赴华盛顿与商务部磋商。
将于 2026 年 7 月 8 日起对 Claude 消费级用户引入年龄与身份验证。该政策仅适用于消费级账户，不影响 Team、Enterprise、开发者平台等商业客户。Anthropic 称会在“某些情况下”要求用户验证年龄或身份以保障服务安全，可能收集政府证件影像、面部照片/视频及面部几何模板。
AlphaFold 核心成员、诺奖得主 John Jumper 转投 Anthropic。曾和Demis Hassabis 一起拿下 2024 年诺贝尔化学奖、Google DeepMind　　副总裁兼工程研究员、AlphaFold 核心成员 John Jumper 在谷歌工作9 年后，官宣加入 Anthropic。
开设首尔办公室，并与韩国科学技术信息通信部（MSIT）签署 AI安全谅解备忘录（MOU）。宣布与 Naver、LG CNS、Samsung SDS、Nexon 等韩国企业的合作，与 MSIT 签署 MOU 以推进 AI 安全，合作聚焦 AI 安全与网络安全（含与韩国 AI 安全研究所就韩语模型安全评估、就 AI 相关网络威胁交换信息）。
Claude Code 推出 Artifact 功能。能够利用会话中的完整上下文，将代码重构、事故调查或数据分析等工作成果自动转化为包括 PRWalkthrough、仪表板及发布检查清单在内的动态网页，支持实时更新、版本历史管理以及组织内部的私密分享。
撤回对以编程方式调用 Claude 的订阅额度限制。Anthropic 在其帮助中心及致订阅者的通知中确认，将 Agent SDK、claude -p 和第三方应用使用迁移至单独的每月信用额度的计划已不再进行，这些功能继续按原方式从 Pro、Max、Team 和 Enterprise 订阅额度中扣除。
OpenAI
宣布将收购云执行公司 Ona，以扩展其 Codex 生态。将其安全云执行与编排技术并入 Codex，让 Codex 智能体即使在用户合上笔记本后仍能在企业自有云环境中持续运行数小时甚至数天。
投入 1.5 亿美元推出 OpenAI Partner Network，目标年底认证 30万名顾问。扶持系统集成商、管理咨询、技术与数据类伙伴共同研发、销售并部署 AI 解决方案；设 Select/Advanced/Elite 三级晋升机制，并设 Codex、网络安全、智能体等专项；首批伙伴包括Accenture、Bain、BCG、McKinsey、PwC 等机构。
2025 年营收成本曝光。据《金融时报》核验的审计文件（由独立记者Ed Zitron 获得），OpenAI 2025 年营收 130.7 亿美元（较 2024 年 37亿美元增长逾两倍），总成本与支出约 340 亿美元，其中研发支出191.8 亿美元（含支付微软研发算力 105.9 亿美元）、销售与市场营销支出约 57.3 亿美元，经营亏损约 209.2 亿美元。
ChatGPT 月活市占率首次跌破 50%。截至 5 月底，ChatGPT 在全球 AI 助手应用的月活跃用户市占率降至 46.4%。
Transformer 作者 Noam Shazeer 离开 Google 加入 OpenAI。
Google 工程副总裁、Gemini 共同负责人 Noam Shazeer 在 X 宣布，自己已离开 Google，加入 OpenAI；Shazeer 是 Transformer 论文作者之一，也曾创办 Character.AI。
GPT-5.5 Instant 在健康评测上表现可比肩前沿 Thinking 模型。因其面向 ChatGPT 全体免费用户而惠及更多人；每周有超 2.3 亿人就健康与养生问题使用 ChatGPT。
Codex 上线 Record & Replay 功能。可把用户演示的工作流转化为可复用的“技能”，需启用 Computer Use。
宣布 Codex 支持直接接入任何开源大模型。Codex（包含 App 客户端、命令行 CLI 和开发包 SDK）不强制绑定 OpenAI 自身模型，并发布开放文档，教开发者如何将 Codex 客户端底层模型替换为第三方模型。
ChatGPT 推出定时任务功能。用户可以让 ChatGPT 在指定时间执行提醒、信息整理或固定周期任务；侧边栏新增独立的“定时任务”页面，用户可统一查看正在执行的任务、下次运行时间，并对任务进行暂停、恢复、编辑或删除。
Gemini
Transformer 作者及 AlphaFold 核心成员先后离职。Gemini 共同负责人 Noam Shazeer 加入 OpenAI，AlphaFold 核心成员、诺奖得主John Jumper 加入 Anthropic（详见 OpenAI、Anthropic 部分）。
新款 Google Home 音箱开放预购，是首款为 Gemini 打造的音频设备。搭载 Gemini for Home 语音助手，支持自然语言多步指令与句中纠错，6 月 25 日上市，定价 99.99 美元。
Google Research 发布文本转 SQL 的 Gemini-SQL2。基于 Gemini3.1 Pro，在 BIRD 单模型榜上取得 80.04% 执行准确率，目前为研究/基准发布，尚未推出产品或 API。
“信息智能体”（information agents）功能已对所有 Google AI Ultra订阅者可用。用户可在搜索的 AI Mode 中输入提示，让智能体全天监测市场动态、追踪突发新闻、汇总财报，并跟踪机票价格、体育赛事、房产/就业市场及天气/交通，出现相关变化时通过 Google 应用推送通知，今年夏天将扩展至更多用户。
Google.org 追加投资 5000 万美元，帮助 20 多个州的 30 多万美国人为技能型职业做准备。该承诺将支持 14 家工会与 4 家行业/承包商协会，培训电工、焊工、管道工等技能型工种，是 Google 自 2022年以来全球逾 10 亿美元技能培训计划的一部分。
风险提示
技术迭代不及预期；出口管制及合规监管政策趋严；国产算力适配与部署不及预期；算力供给与资本开支压力超预期；模型调用成本与商业化变现节奏错配；付费转化不及预期；新业务场景合规风险；头部厂商竞争加剧。

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投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

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