【投资机会】 长盈通(688143)：公司业绩稳健回升 AI数据中心带来

【投资机会】 长盈通(688143)：公司业绩稳健回升 AI数据中心带来特种光纤需求

核心观点

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
2025 年公司业绩实现稳健增长。全年实现营业收入3.98 亿元，同比增长20.32%；实现归母净利润0.24 亿元，同比增长33.37%；实现扣非归母净利润0.12 亿元，同比增长33.17%。公司致力于打造特种光纤平台公司，深耕惯导用特种光纤产业链，并积极拓展下游应用领域。在惯性导航领域，公司有望充分受益于精确制导武器的放量。与此同时，公司持续研发特种光纤新品类，可应用到激光器、水听器、算力中心等新应用领域，AI 算力基建用光纤将成为公司未来增长的主要驱动力。
事件
2025 年公司业绩实现稳健增长。全年实现营业收入3.98 亿元，同比增长20.32%；实现归母净利润0.24 亿元，同比增长33.37%；实现扣非归母净利润0.12 亿元，同比增长33.17%。
简评
2025 年公司业绩实现稳健增长。全年实现营业收入3.98 亿元，同比增长20.32%；实现归母净利润0.24 亿元，同比增长33.37%；实现扣非归母净利润0.12 亿元，同比增长33.17%。综合毛利率提升至47.10%。主要原因系光纤陀螺用光纤环（惯性导航用途）及水听器用光纤环（深海探测用途）交付量增加，以及并购生一升带来的无源内连光器件并表贡献。2026 年一季度实现营收0.85亿元，同比+29.54%，但归母净利润同比下滑28.72%至0.06 亿元，扣非净利润降幅达44%。利润承压主要源于业务结构变化导致的毛利率同比下滑以及研发费用与利息支出的显著增加。
分板块看，2025年核心业务光纤环器件收入2.01亿元（+62.43%），占比超50%，毛利率提升至54.27%；特种光纤收入0.79 亿元（+10.51%），但受竞争影响毛利率大幅下滑20.97 个百分点至59.20%。新型材料收入0.28 亿元（+14.59%），毛利率微降至21.73%；光器件设备及其他收入受业务调整影响下降51.35%，但毛利率提升至47.64%。
公司制定三大增长曲线：巩固第一曲线传感，专注光纤陀螺综合解决方案和光纤水听器配套解决方案，深耕惯性导航和海洋防务领域，助力航天大国和海洋强国建设；开拓第二曲线传能，推出光纤激光器上游配套解决方案，产品可广泛应用于医学治疗、工业激光器、测试计量等领域；发展第三曲线下一代光通信与热管理，提出AI 大算力配套解决方案和热管理解决方案，发力热控制系统、储能系统、大容量数据通信。展望未来，AI 将是公司增长的显著驱动力，AI 算力基建将成为各国战略必争之地，特种光纤作为连接算力的“血管”，其战略地位将等同于半导体。在智慧城市、智能交通中，光纤网络不仅负责通信，其本身就是一个庞大的传感器阵列（如周界防护、设备状态监测），实现“即联即感知”。
公司致力于打造特种光纤平台公司，深耕惯导用特种光纤产业链，并积极拓展下游应用领域。在惯性导航领域，公司有望充分受益于精确制导武器的放量。与此同时，公司持续研发特种光纤新品类，可应用到激光器、水听器、算力中心等新应用领域，AI 算力基建用光纤将成为公司未来增长的主要驱动力。此外，公司开发的相变材料等业务有望在新能源汽车等方向推广，为公司后续发展创造全新增长点。预计公司未来三年的营业收入分别为6.58/8.83/11.54 亿元，归母净利润分别为0.46/0.72/1.09 亿元，相应2026 年至2028 年EPS 分别为0.36/0.56/0.84 元， PE 为369.18、234.05、156.11 倍，给予“增持”评级。
风险分析
1.宏观环境变化的风险

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
公司的光纤环及特种光纤产品主要应用于军用惯性导航等领域。除军事领域外，光纤环和特种光纤在工业设备、通信、电力、交通、地质勘探等民用产业领域亦具有广阔的发展前景，上述领域波动与宏观经济发展有较大的关联性。未来公司将进一步提高民用市场渗透率，扩大市场占有率。若未来宏观经济波动导致相关领域市场需求发生不利变化，可能会对公司业务发展产生不利影响。
2.市场开拓风险
未来若公司无法及时跟进、挖掘各种军用市场客户的潜在需求，未能研发和提供产品技术、性能契合军品客户需求且具有竞争力的产品，新产品未能通过客户验证或未能在与竞争对手的市场竞争中占据有利份额，则　　可能会降低公司的军品市场开拓能力和可持续发展能力。
此外，公司也在同步推进核心技术在民品市场的应用。但由于军品市场和民品市场存在一定差异，部分民用产品如新型材料等的市场竞争较军品市场更加激烈、公司尚未形成规模效应导致毛利率较低，部分民用产品如光子晶体光纤的产业化应用尚不成熟，相关市场处于培育期；公司的民品业务尚不是现阶段发展重点，业务规模较小，且特种光纤产品种类较多，存在公司产品或技术布局不完善、产品未来应用前景或技术路线发生变化、客户开发力度不足等原因导致民品市场开发未能达到预期效果进而影响业绩的风险。
3.技术研发创新及新产品验证定型风险
未来若公司技术水平未能达到或突破境外技术水平，可能会对公司未来的经营情况产生不利影响。同时如果公司未能正确判断未来技术、产品以及市场需求的发展趋势导致研发方向偏离市场需求或研发项目失败，可能会对公司的持续盈利能力产生不利影响。
公司产品处于军品研制生产中的配套环节，存在迭代产品和新开发产品不能通过验证，或其所应用的军品不能顺利定型批产，从而影响公司批量销售和未来业绩的风险。
4.MEMS 陀螺对光纤陀螺的替代风险
光纤陀螺未来可能的最大的竞争对手MEMS 陀螺仍蕴藏巨大的发展潜力，这得益于半导体行业成熟的产业链。MEMS 陀螺仪从提出概念到量产使用仅花费了五六年时间。MEMS 陀螺仪在早期凭借着成本低、体积小等相对优势，可能在军民市场替代部分中低端光纤陀螺仪的市场，如果公司在MEMS 陀螺的布局进展不及预期，且光纤陀螺的技术无法获得重大突破，可能会影响公司的长远业绩。
2025 年：抓住国际局势动荡带来的军贸以及AI 带来的光纤投资机会，重点推荐北化股份、长盈通，发布《北化股份(002246):细分行业龙头公司，硝化棉核防护共振向上》、《长盈通(688143):三大增长曲线多轮驱动，打造特种光纤平台龙头》、《2026 年投资策略报告：建体系，走出去，军转民》、《航海装备Ⅱ:深海科技系列报告（一）：无人协同，以深制海》、《从俄乌冲突视角看低成本精确制导弹药和无人系统投资机会》等报告。
2024 年：抓住新质成产力主线行情，发布多篇重点行业如低空经济、大飞机领域完成多篇有市场影响力的深度报告，包括《大飞机：自力更生，腾飞在即》、《低空经济：新质生产力增长引擎， 万亿产业蓄势待发》、《低成本精确制导弹药产业趋势及投资价值分析》、《国防军工2024 年中期投资策略报告：固本培新，蓄势待发》等。
2023 年：抓住卫星应用和船舶板块行业趋势，重点推荐中科星图、船舶板块，中科星图股票价格从20 元最高涨到99 元。发布《船舶制造向高质量发展，全球竞争力持续提升》、《2023 年国防军工行业中期策略报告：预期底部，静待复苏》、《民用航空制造业：大鹏展翅、空间广阔、蓄势待发》、《中科星图：数字地球领先企业，战略清晰成就未来龙头》等深度报告。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"