【市场热点】 深度*行业*证券行业2026年一季度报告综述：经纪贡献

【市场热点】 深度*行业*证券行业2026年一季度报告综述：经纪贡献近六成营收...

2026 年一季度，43 家上市券商扣非归母净利润同比增长39%，年化扣非ROE升至8.26%。经纪（同比+44%）、自营（同比+17%）贡献总营收增量的90%，自营、投行业务均仅21 家正增长，分化显著。当前板块市净率低于近十年10%分位，与景气度严重错配，配置性价比突出。

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要点
整体业绩：43 家上市券商2026 年一季度合计营业收入1514 亿元，同比+19.85%；归母净利润608 亿元，同比+16.44%。扣非归母净利润595 亿元，同比+39.00%（剔除2025Q1 国泰海通吸收合并负商誉影响）。年化扣非ROE 为8.26%，同比+1.62pct。
主营业务同比全线增长：经纪（+43.98%）、投行（+32.46%）、资管（+27.35%）、自营（+16.73%）、利息（+87.22%），经纪业务贡献总营收增量的57.97%，自营贡献32.43%。
头部集中度：扣非归母净利润CR5 达48.86%，前三名为中信证券（102.03亿元）、国泰海通（57.11 亿元）、华泰证券（48.02 亿元）。扣非ROE前三名为长江证券（3.47%）、中信证券（3.12%）、中信建投（2.95%）。
增速分化：31 家券商扣非净利润同比正增长，信达证券（+126.42%）、财通证券（+118.75%）、财达证券（+116.46%）弹性最大；大券商增幅47.69%，高于上市券商整体（39.00%）。
经纪与财富管理：一季度A 股日均成交2.58 万亿元，同比+69.26%；上交所新增账户1204 万户，为历史次高。经纪净收入475.86 亿元，同比+43.98%，43 家券商全部正增长。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
投行业务：一季度IPO 承销金额258.79 亿元，同比+57.07%；可转债同比+111.14%。投行净收入88.54 亿元，同比+32.46%，仅21 家正增长。IPO承销CR5 达68.83%，头部集中度较高。
资管业务：净收入135.11 亿元，同比+27.35%，31 家券商正增长，CR5为66.52%。
自营业务：一季度自营净收入567.42 亿元，同比+16.73%，仅21 家正增长，分化明显。金融投资合计7.41 万亿元，较期初+4.67%，交易性金融资产和其他权益工具投资较年初分别增长6.61%和9.24%。
利息净收入：同比+87.22%，主要受利息收入端增长驱动。日均两融余额2.66 万亿元，同比+42.01%，贡献利息收入部分增量。
投资建议
截至5 月末，券商板块市净率低于近十年10%分位点，与行业基本面、景气度之间存在错配，我们认为券商增长的持续性具备较好的支撑，板块具备较好的配置性价比。建议关注三条主线：1）在资本实力和客群基础方面优势明显的低估值龙头券商；2）低估值且大财富贡献较高的券商；3）券商行业并购重组正在加速推进，我们预计行业马太效应或将加剧，后续其他中央或地方国有券商整合的市场关注度或将升温。建议关注：中信证券、国泰海通、华泰证券。
风险提示
监管政策、宏观经济发展及市场流动性表现不及预期；证券市场及利率大幅波动导致业绩波动加剧；资本市场开放加速带来海外市场风险与外资机构竞争压力；同质化竞争或引发价格战；券商并购不确定性或影响板块价格稳定。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"