【投资机会】 三一重工(600031)：新时代 新高度 一、 一句话逻辑

【投资机会】 三一重工(600031)：新时代 新高度

一、 一句话逻辑

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
工程机械海外、国内共振向上，新时代下三一重工从中国龙头迈向全球龙头，未来3 年业绩有望创历史新高。
二、 工程机械行业新时代：国内海外共振向上、中国主机厂走向全球，行业反内卷进程加速
1）国内周期向上，海外展现强劲韧性
①国内：工程机械市场有望加速回暖
挖机内销连续两年实现正增长：2025 年行业挖机内销同比增长 18%，2024 年同比增长12%。2026 年1-5 月国内市场延续增长势头，行业挖机内销同比增长19%。“大规模设备更新”政策、一揽子增量宏观政策等政策护航+超长期特别国债及地方化债资金逐步落地，国内基建、新型城镇化、矿山及水利工程等需求将陆续释放，市场有望加速回暖。
②海外：展现强劲韧性
全球基建与矿业投资维持较高景气，非洲、东南亚等新兴市场需求旺盛：沃尔沃集团上调2026 年对全球市场增长的预期，预计欧洲市场增长0-10%，中国市场增长0-10%，亚洲市场增长-5% - +5%，北美市场增长-5% - +5%，南美市场增长-5% - +5%。2026 年1-5 月，行业挖机出口同比增长33%；1-6 月工程机械出口金额280 亿美元，同比增长9%。
2）中国主机厂走向全球，海外市占率持续提升据Yellow Table，2025 年五家中国主机厂三一、徐工、中联、柳工、山推合计市占率为15%，较2024 年提升0.9pct。
3）行业反内卷进程加速：主机厂上调挖机价格，行业进入健康可持续发展车道①三一重工：决定自5 月15 日起，对挖机价格上调5%。
②徐工机械：决定自6 月1 日起，针对不同机型产品价格上调3%-5%。
③柳工：决定自5 月20 日起，对挖掘机全系列产品价格上调5%。
④山推股份：决定自6 月1 日起，针对不同机型挖掘机价格上调3%-5%。
工程机械头部企业开始从“以价换量”逐步转向“价值竞争”，通过合理定价保障产品品质与服务质量，推动行业健康可持续发展。
三、 公司发展新时代，有望迎来新高度
1）新时代：董事会扩大会议召开，蓄势开启发展新篇章2026 年1 月1 日，三一集团召开2026 年元旦董事会扩大会议，梁在中、伏卫忠、彭松等人出席，新时代公司有望开启发展新篇章。
2）业绩新高度：未来三年业绩有望创历史新高2021 年公司实现营业总收入1069 亿元，为此前收入高点；2020 年公司实现归母净利润154 亿元，为此前利润高点；
2025 年，公司实现营业总收入897 亿元，同比增长14%；实现归母净利润84 亿元，同比增长41%；我们预计公司 2026-2028 年收入为1050、1236、1456 亿元，同比增长17%、18%、18%；归母净利润为110、141、179 亿元，同比增长31%、28%、27%，业绩逐步创历史新高。
盈利能力持续提升：2022 年以来，公司的销售净利率从5.5%提升至9.5%，加权ROE 从6.7%提升至11.2%。2026 年一季度，公司毛利率为27.5%，同比提升0.6pct。
2）行业地位新高度：从中国龙头迈向全球龙头①公司国内龙头地位稳固，多品类位居行业第一：其中挖掘机械国内市场连续15 年蝉联销量冠军；混凝土机械连续15 年稳居全球第一品牌；起重机械全球市占率稳步上升。2025 年公司挖掘机械收入占比 39%，为挖机周期向上弹性最大标的之一。②全球化进程加速：国外收入持续增长，H 股上市锚定全球化新征程　　I．国际市场已成为公司利润中心

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
总量方面，2021-2025 年：
公司国外收入从248 亿元增长至563 亿元，复合增速23%，收入占比从23%提升至63%；国外毛利从60 亿元增长至178 亿元，复合增速31%，毛利占比从21%提升至71%；毛利率从24.1%提升至31.7%。
区域结构方面，2021-2025 年：
亚澳地区收入从105 亿元增长至239 亿元，复合增速23%；欧洲地区收入从82 亿元增长至125 亿元，复合增速11%；美洲地区收入从40 亿元增长至112 亿元，复合增速29%；非洲地区收入从21 亿元增长至83 亿元，复合增速41%；II．从“产品出口”向“产业出海”全面升级
截至2025 年报，公司已建立覆盖400 多家海外子公司、合资公司及经销商的海外市场渠道体系；正式成立全球大客户总部，全面升级面向核心客户的营销与服务体系。
III．Ｈ股上市，A+H 双平台锚定全球化新征程2025 年10 月28 日，公司H 股（6031.HK）上市，募资净额约 133 亿港元，用于进一步发展全球销售及服务网络（约 45%），增强研发能力（约 25%），扩大海外制造能力、优化生产效率（约20%）等事项。
②数智化：提质增效成效显著
I．智能制造：截至2025 年报，公司已有37 座灯塔工厂建成达产，是唯一一家获得世界经济论坛“灯塔工厂”认证的重工行业企业。
II．智能产品近三年持续取得突破
2023 年，自研 L4 级无人驾驶自卸车、成功研发业界首批无人电动装载机等；2024 年，推出远程遥控挖掘机等新一代智能工程产品；2025 年，实现从“单机突破”到“机群协同”、“成套智慧施工”的跨越，路面无人摊压施工方案在国内23 个省份规模化应用。
III．智能运营：工业互联网平台IOT 推动企业提质、降本、增效，2025 年公司累计节约能源费用超过0.72 亿元。
③低碳化：全面推进新能源产品的研发与销售。2021-2025 年，公司新能源产品收入从近10 亿元增长至86.4 亿元，复合增速约71%，占公司总收入的比重从0.9%提升至9.6%。
四、 超预期逻辑
市场认为：国内下游房地产需求预期不足，以及基建资金到位情况不及预期，开工率持续承压，进而导致新机销售需求不足；海外由于高收入基数增速可能下移。
我们认为：1）工程机械行业发展进入新时代：国内海外共振向上，行业反内卷加速。2）公司发展进入新时代：董事会扩大会议召开，蓄势开启发展新篇章。3）公司有望达到新高度：未来三年业绩有望持续创历史新高、有望从中国龙头迈向全球龙头。
五、 检验与催化
1）检验指标：挖机月销量；国内房地产、基建投资；海外终端需求等。
2）可能催化剂：地产/基建投资增速、海外需求超预期；新能源产品渗透超预期等。
六、 盈利预测与估值
预计公司 2026-2028 年收入为1050、1236、1456 亿元，同比增长17%、18%、18%；归母净利润为110、141、179 亿元，同比增长31%、28%、27%，25-28 年复合增速为29%，对应26-28 年 PE 为16、12、10 倍，维持“买入”评级。
七、 风险提示：基建、地产等投资不及预期；海外贸易摩擦风险；汇率波动风险等。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"