【市场热点】 电力行业周报：绿电绿证核算迎来标尺 电能量与绿证

【市场热点】 电力行业周报：绿电绿证核算迎来标尺 电能量与绿证收益正式并行

本周行情回顾：本周（6.1-6.5）上证指数报收4027.74 点，下跌1.00%，沪深300 指数报收4816.92 点，下跌1.54%。中信电力及公用事业指数报收3401.64 点，下跌3.14%，跑输沪深300 指数1.60pct，位列30 个中信一级板块涨跌幅榜第23。

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本周行业观点：
绿电与绿证核算与认证标准化指南落地。6 月1 日，五部门联合发布《非化石能源电力消费核算指南（试行）》，成为碳排放双控制度落地的重要配套文件。文件首次统一了省级、地市级、电力用户三级核算方法，核心变化是推动核算规则由“电能量交易”为基础向“电能量交易与绿证交易”并行转变。
明确三种认定方式：物理认定（自发自用、绿电直连自用电直接计入）、交易认定（绿电交易和绿证交易）、分摊认定（剩余电量按统一规则分配）。核心原则是每度绿电只认定一次、只认定给一个主体，保证核算方法的科学性。
绿证正式纳入核算体系：用绿证作为认定依据的，必须是已核销的绿证，按发电时间计入当年，鼓励“随用随购、随购随销”。
核算责任下沉至电力用户：省级由国家发改委、国家能源局组织核算，地市由省级能源主管部门组织，电力用户的核算范围及责任方由省级能源主管部门明确。这解决了过去“核算对象覆盖面不足”的问题。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
设置交易认定上限：用户交易认定量不得超过其下网电量，地市不得超过本地市总下网电量，省级不得超过受入电量扣除配套化石能源电量后的规模。
绿证从“补充”变“核心”，需求基本盘实质性扩大。此次政策明确，地级行政区域和电力用户下网规模以绿证交易、绿电交易进行认定。同时，核算结果将重点用于支撑省级行政区域非化石能源消费占比统计核算、评价考核，支撑电力消费间接碳排放核算，并与产品碳足迹有序衔接。绿证正式从“补充凭证”升级为“基本核算工具”。
“随用随购”重塑绿证交易行为，规范市场定价机制。绿证必须按核销量计入当年、鼓励随用随购的规定，改变了企业过去年底突击采购“冲指标”的惯用做法。绿证采购将从年度一次性采购转向常态化、需求分布更均匀，价格波动更平滑。
新能源运营商及分布式资产受益。可再生能源发电企业将获得双重收益路径：一是电能量交易收入，二是绿证交易收入，绿证价格有望稳步上涨，新能源运营商将获得市场化溢价。对于电力用户而言，可以根据自身用能规模、成本承受能力和考核目标，灵活搭配绿电、绿证或核电直　　购合同等不同途径满足非化石能源电力消费要求。
水电暂不参与认证，核电清洁价值获认证。《指南》明确，2023 年1 月1 日前投产、暂不核发可交易绿证的常规水电项目，不能参与交易认定，可能为了保证风电与光伏的绿证收益空间，避免大规模水电涌入绿证市场。而核电可以通过电能量交易来认定，同样享受零碳属性。这是国家层面以核算体系的名义，首次给核电的碳排放价值强势背书，核电的清洁价值获得认证。
投资建议：五部门联合发布《非化石能源电力消费核算指南（试行）》，绿电与绿证核算与认证走向标准化，需求预计实质性扩大，利好新能源运营商以及核电企业。建议关注算电协同相关标的，建议关注涪陵电力、金开新能、甘肃能源。建议关注调节价值凸显&红利化火电企业：华能国际（A+H）、华电国际（A+H）、国电电力、大唐发电、内蒙华电、陕西能源；以及火电灵活性改造龙头：青达环保、华光环能。电算协同有望打开绿电企业新增长空间，看好优质风光资产：新天绿色能源、龙源电力、中闽能源等。把握水核防御，水电电价具备市场化优势、水核容量电价有待补充，建议关注长江电力、川投能源、中国核电和中国广核。燃气板块，建议关注盈利修复同时稳定分红的优质龙头城燃，新奥能源、昆仑能源、华润燃气。
风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

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代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

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炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

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投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

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精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

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投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"