【行业洞察】 定增市场双周报：收益持续降温 报价热度不减 本期

【行业洞察】 定增市场双周报：收益持续降温 报价热度不减

本期投资提示：

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
新增及终止增加，过会注册双双放缓。上两周（5 月25 日-6 月7 日）新增22 宗定增项目（其中竞价19 宗），环比增加6 宗；终止18 宗（其中竞价8 宗），环比增加7 宗；发审委通过12 宗（其中竞价8 宗），环比减少2 宗；证监会通过3 宗（其中竞价2 宗），环比减少6 宗；处于正常待审阶段的定增项目共685 个，其中过会注册项目有84 宗，环比减少5 宗。
过审项目初步分析：1）通富微电是全球及国内半导体封测行业的头部企业，营收全球第四、国内第二，客户包括AMD、德州仪器等，广泛应用于AI、汽车、手机等领域。25 年及26Q1，公司营收增速超15%，归母净利增速超70%。受益于国内下游需求拉动，预计25-28 年国内集成电路销售额年复合增长10.2%。公司拟募资不超过42.20 亿元用于存储芯片封测产能提升项目、汽车等新兴应用领域封测产能提升项目等，将在公司原有产品线的基础上进一步提升封测产能，并侧重于投向符合下游国产替代以及新兴技术发展趋势、市场需求快速增长的应用领域。以26/6/5 收盘价计（下同），公司所属申万一级行业PE、PS 估值超过87%，公司自身PE、PS 估值为70.13X、4.25X，位于20 年以来的61.12%、92.95%，相对行业比为0.86、0.89。2）思特威-W主营CMOS 图像传感器，产品应用于安防、机器视觉、手机、汽车电子等，24 年蝉联安防CIS 市场全球出货量第一。当前CIS 行业向高附加值发展，智能CIS 与视觉AI 深度融合。公司本次拟募资不超过32 亿元用于：面向高性能影像应用的CIS 解决方案研发及产业化、面向智能驾驶的CIS 解决方案研发及产业化、面向视觉AI 的CIS 和端侧AI ASIC 解决方案研发及产业化（升级工业、医疗CIS，拓展专业高端市场，并基于飞凌微打造“AI ASIC+Sensor”感算一体方案，构建新增长点）等。公司所属申万一级行业PE、PS 估值分位值分别为87.17%、96.30%，公司自身PE、PS 估值为36.65X、6.43X，位于2020 年以来的4.05%、3.37%，相对行业比为0.45、1.34。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
募足率维持高位，基准折价率持续提升。上市日在上两周的定增项目有6 宗，环比减少1宗，募资额合计120.14 亿元，环比增加138.80%。其中4 宗为竞价项目，平均有24 家机构/个人参与报价，最终有11 家机构/个人获配，平均申报入围率为48.05%，环比-9.93pct，平均申报溢价率为9.58%，环比+0.20pct，最终全部募足，募足率、募资率维持100%，对应基准折价率均值为12.66%，环比+1.32pct，处近三个月高位，其中金信诺按照八折底价定价；市价折价率均值为9.97%，环比-3.93pct。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
竞价收益持续降温，行业及个股多数下行。上两周首次解禁的竞价定增项目有3 宗，1 宗解禁收益为正，正收益占比33.33%，环比持平；3 宗竞价项目的解禁日绝对收益率、超额收益率均值分别为-4.78%、-6.11%，环比分别-10.28pct、-7.11pct。拆解收益：1）平均市价折价率为13.62%，环比-1.49pct，其中博菲电气市价折价率位居第一，达到15.48%。
2）行业β上，“发行-解禁”期间的申万一级行业涨幅均值为-1.78%（2 宗项目为负），环比-12.92pct，仅博菲电气所属基础化工行业上行。3）个股α上，“发行-解禁”期间的个股涨幅均值为-19.69%（3 宗项目均为负），环比-10.07pct。
定价收益回升，行业及个股分化。上两周解禁2 宗定价项目，其解禁日绝对收益率、超额收益率均值分别为721.54%、702.68%，环比增幅超600pct，主要系罗博特科解禁收益率较高拉动。拆解收益：平均市价折价率为49.69%，环比+35.45pct，“发行-解禁”期间的申万一级行业、个股涨幅均值分别为17.11%、166.41%，环比-36.02pct、+159.59pct。
风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"