【潜力股分析】 5月金融数据出炉；债市有所回暖 【内容摘要】6

【潜力股分析】 5月金融数据出炉；债市有所回暖

【内容摘要】6 月12 日，主要回购利率仍在上行；债市有所回暖；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10 年期国债收益率普遍下行。

【震撼发布】

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一、债市要闻
（一）国内要闻
【5 月金融总量数据回稳，结构向优过程持续】6 月12 日，央行公布的数据显示，2026 年5月新增人民币贷款5200 亿，同比少增1000 亿；5 月新增社会融资规模为20293 亿，同比少增2607 亿；5 月末，M2 同比增长8.6%，增速与上月末持平；M1 同比增长5.5%，增速较上月末高0.5 个百分点。总体上，5 月新增人民币贷款转正，金融数据出现回稳态势。不过，受稳增长需求不高，经济转型升级，企业和居民融资需求较弱，以及企业中长期贷款到期量大幅增加等影响，5 月新增人民币贷款和新增社融延续同比少增态势。值得注意的是，当前货币金融的重点是做好五篇大文章，5 月末普惠小微贷款余额同比增长10.2%，高于同期各项贷款增速。
【个人认购大额存单起点拟降至20 万元】央行6 月12 日发布《大额存单管理办法（征求意见稿）》并向社会公开征求意见。随着利率市场化改革不断推进，货币政策调控框架持续完善，大额存单市场迅速发展，相关发行和交易规则发生了重要变化，出台于10 年前的《大额存单管理暂行办法》已经不能完全适应当前或者将来市场发展和管理的新形势、新任务和新要求。
为此，央行修订并形成《办法》，具体规定了大额存单发行人与投资人范围、存单要素、发行准备、发行与存续期各环节管理、信息披露及监督管理等事项。
【多项公募基金新规同日公布，严控风格漂移与“公私兼任”行为】6 月12 日晚，中国证券投资基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》《公开募集证券投资基金投资者适当性管理细则》《公开募集证券投资基金可持续投资策略应用指引（试行）》等多项规定，并修订了《基金经理兼任私募资产管理计划投资经理工作指引》。从“风格漂移”“过度抱团”到“公私兼任”“不当销售”，一系列新规针对当前公募市场存在的多个常见问题做出明确规定。业内人士表示，未来公募行业生态有望进一步优化，投资者权益将得到进一步保护。指引将自12 月1 日起施行，同时，设立了施行后的12 个月作为完成整改前的　　“过渡期”。
【2026 陆家嘴论坛将于6 月17 日至18 日召开】6 月12 日，上海市政府举行新闻发布会，上海市委金融办、央行上海总部等相关负责同志出席，介绍2026 陆家嘴论坛有关情况并答记者问。上海市委金融办常务副主任周小全称，2026 陆家嘴论坛将于6 月17 日至18 日召开，由央行等四部门及上海市政府共同主办，国家金融监管总局局长与上海市市长担任共同轮值主席。上海市高度重视筹备工作，市领导多次开会部署，目前各项筹备工作有序推进，论坛将如期举行。
（二）国际要闻
【美国总统特朗普宣布与伊朗达成协议，批准霍尔木茨海峡免费开放】当地时间6 月14 日下午，美国总统特朗普在社交媒体平台发文称，与伊朗的协议现已达成，他正式批准霍尔木兹海峡免费开放，并即刻授权美国海军解除封锁。伊朗方面称，凭借军队与民众对邪恶之敌的有力抗争、坚定立场和英勇抵抗，美国被迫接受结束战争。当地时间6 月15 日，巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫在社交媒体平台发文称，美伊已达成和平协议，双方宣布立即永久停止所有战线的军事行动：“经过密集谈判，我们高兴地宣布，美国与伊朗之间的和平协议现已达成。双方已宣布在所有战线（包括在黎巴嫩境内）立即永久停止军事行动。协议正式签署仪式将于6 月19 日在瑞士举行。”
（三）大宗商品
【国际原油期货价格继续下跌，NYMEX 天然气期货价格转涨】6 月12 日，WTI 7 月原油期货跌幅3.22%，报84.88 美元/桶，全周累计下跌6.25%；布伦特8 月原油期货收跌3.37%，报87.33美元/桶，全周累计跌6.19%；NYMEX 7 月天然气期货价格收涨1.82%至3.141 美元/百万英热单位。
二、资金面
（一）公开市场操作
6 月12 日，央行以固定利率、数量招标方式开展了3930 亿元7 天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量3930 亿元，中标量3930 亿元。当日有2150 亿元逆回购到期，因此净投放资金1780 亿元。
（二）资金利率
6 月12 日，主要回购利率仍在上行。当日DR001 上行1.16bp 至1.416%，DR007 上行1.16bp至1.455%。
三、债市动态
（一）利率债
1.现券收益率走势
6 月12 日，央行投放力度加大，叠加5 月金融数据结构偏弱，债市随之有所回暖。截至北京时间20:00，10 年期国债活跃券260010 收益率下行0.30bp 至1.7420%，10 年期国开债活跃券260205 收益率下行1.20bp 至1.8060%。
（二）信用债
1. 二级市场成交异动
6 月12 日，2 只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H2 万科06”跌超14%，“H2 万科04”跌超18%。
2. 信用债事件
花样年集团：公司公告，截至6 月5 日逾期债务本金139.9 亿元，未决诉讼金额约337.36亿元。

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投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
万科：公司公告，第一大股东深铁集团向公司提供不超11.4 亿元借款。
天地源：公司公告，下属控股子公司涉及一起诉讼，本诉及反诉金额约7933.89 万元、4672.49 万元。
融创地产：公司公告，子公司新增到期未偿付借款约2.60 亿元；公司通过展期安排的已逾期债务本金约32.54 亿元；公司重要子公司新增1 项失信行为。
柳州建投：公司公告，公司被广西监管局出具警示函，因1 只公司债券存在资金募集不规范情况。
时代控股：公司公告，所有存续公司债将自6 月15 日开市起停牌，其中8 只债券重组议案获通过。
美克家居：公司公告，预重整一债会已召开，初步审查确认债权约18.53 亿元。
江苏海发集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“26 海发集团MTN001”。
中电建路桥集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“26 中电路桥MTN004”。
赣能股份：公司公告，根据公司发展规划及实际业务需要，终止中诚信国际对公司债项“25赣能GK01”信用评级。
中兴通讯：中证鹏元公告，终止对中兴通讯主体的评级。
新昌高投：公司公告，出于商业原因及未来业务规划考虑，终止新世纪评级对公司主体及相关债项信用评级。
（三）可转债
1. 权益及转债指数
【权益市场三大股指集体收涨】 6 月12 日，A 股高开后窄幅震荡，商业航天、铜、贵金属板块表现强势，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.12%、0.75%、0.50%，全天成交额3.23万亿元。当日申万一级行业多数上涨，上涨行业中，有色金属涨超4%，非银金融、美容护理涨超3%；下跌行业中，综合跌逾3%，电子跌逾1%。
【转债市场主要指数集体跟涨】 6 月12 日，转债市场跟随权益市场有所上扬，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.92%、0.97%、0.83%。当日转债市场成交额904.82 亿元，较前一交易日放量6.41 亿元。转债市场个券多数上涨，318 只转债中，250 只收涨，56 只下跌，12 只持平。当日上涨个券中，天准转债涨超10%，瑞科转债涨超7%；下跌个券中，立昂转债跌逾7%，奕瑞转债、阳谷转债跌逾4%。
2. 转债跟踪
今日（6 月15 日），金帝转债、豪26 转债开启网上申购。
6 月12 日，强达电路、满坤科技、派克新材发行转债获交易所审核通过。
6 月12 日，科蓝转债公告将转股价格由13.20 元/股下修至8.80 元/股；鸿路转债公告董事会提议下修转股价格；顺博转债、宏川转债、武进转债、卫宁转债公告即将触发转股价格下修条款。
6 月12 日，镇洋转债公告即将满足提前赎回条件。
（四）海外债市
1. 美债市场
6 月12 日，各期限美债收益率普遍上行。其中，10 年期美债收益率上行4bp 至4.09%，2 年期美债收益率上行3bp 至4.48%。
6 月12 日，2/10 年期美债收益率利差收窄1bp 至39bp；5/30 年期美债收益率利差收窄1bp 至76bp。
6 月12 日，美国10 年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行2bp 至2.31%。
2. 欧债市场
6 月12 日，主要欧洲经济体10 年期国债收益率普遍下行。其中，德国10 年期国债收益率下行3bp 至3.00%，法国、意大利、西班牙、英国10 年期国债收益率分别下行6bp、8bp、7bp 和7bp。

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