【行业洞察】 5月数据深度解析：成本推升 需求分化 能源：原油加

【行业洞察】 5月数据深度解析：成本推升 需求分化

能源：原油加工继续缩量

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
国际方面，5 月美伊局势依然未果，霍尔木兹海峡贸易中断延续。随着供应冲击持续数月，考虑需求负反馈影响后，当前油价水平可能仍未充分反映去库压力。国内方面，原油产量保持平稳，而进口与加工两端继续收缩，原油基本面总体仍可控。据统计局和海关数据，2026 年5 月，国内原油产量录得439万桶/天，同比+0.5%；净进口录得782 万桶/天，同比-29.0%；表观消费量录得1184 万桶/天，同比-20.6%；原油加工量录得1273 万桶/天，同比-8.9%，且降幅较3 月扩大3.1 个百分点，显示中游加工环节继续收缩，主要受主营单位和地方炼厂检修、预防性减产等因素影响。初步看6 月以来，据卓创资讯，主营炼厂依然有检修计划，地方炼厂面临利润压力1。成品油方面，据统计局和海关数据，5 月国内净出口录得53 万桶/天，成品油表观消费量录得1220 万桶/天、同比-10.4%。天然气方面，天然气消费表现仍较温和，LNG 进口端压力亦未明显缓解。据统计局和海关数据，2026 年5 月，国内天然气产量录得217 亿立方米，同比-2.0%；国内天然气净进口量录得140 亿立方米，同比0.0%；国内天然气表观消费录得357 亿立方米，同比-1.2%。
煤炭方面，2026 年5 月，原煤产量39722 万吨，同比下降1.7%，日均产量1281 万吨。5 月煤及褐煤进口3326.5 万吨，同比下降7.7%，煤炭产量及进口同步走弱。需求侧虽正处迎峰度夏的补库窗口、补库预期未变，但山西等地安监趋严持续压制供给。
黑色：供需两弱，滞胀格局继续
2026 年5 月，中国粗钢产量8436 万吨，同比下降2.7%,日均粗钢产量272.1 万吨；5 月份生铁产量7297 万吨，同比下降2.6%。2026 年5 月出口钢材1034.1 万吨，同比下降2.2%;进口钢材45.1 万吨，同比下降9.2%。2026 年5 月份进口铁矿砂及其精矿9771.1 万吨，同比下降0.4%;1-5 月累计进口51625.8 万吨，同比增长6.3%。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
从5 月数据看，黑色板块整体延续供需两弱格局。统计局数据显示粗钢及生铁产量同比继续收缩。建材消费依然偏弱，地产与基建拉动不足的格局未见根本改变。钢材出口同比降幅较前月明显收窄，出口韧性有所体现，制造业出口替代逻辑延续，出口整体维持强势。不过，制造业补量但难补价，铁矿与焦煤等原料成本压力难向下游顺畅传导。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
有色金属：供给侧平稳，需求侧分化，地缘局势缓和利好价格铜：供给端，5 月中国精炼铜产量116.9 万吨，同比增长2.7%；1-5 月中国精炼铜累计产量587.6 万吨，同比增长7.7%。5 月中国未锻轧铜及铜材进口44.6 万吨，1-5 月累计进口201.3 万吨，同比下降7%。5 月进口铜矿砂及其精矿236.1 万吨，1-5 月累计进口1227.5 万吨，同比下降1%。需求端，根据SMM 数据，5 月下游需求“K”型分化，铜箔、铜板带景气持续。具体来看，铜箔开工率90.3%，环比上升0.6pct；铜板带开工率76.6%，环比下降1.4pct，同比上升6.4pct。传统下游铜杆、电线电缆、铜管开工率同比走弱，铜杆开工率同比下降2.7pct，电线电缆开工率同比下降9.1pct，铜管开工率同比下降9.5pct。展望后市，我们预计中东局势缓和以及加息预期减弱有望利好铜价。从基本面而言，铜的供需格局维持偏紧态势，我们认为后续若加息预期回升，对铜价的冲击可能较小。此外，美国商务部需在6 月30 日前需向白宫提交报告，讨论是否要对精炼铜进口采取额外关税措施2。考虑到美国本土　　铜生产仍面临结构性瓶颈，精炼铜进口依赖度较高，我们预计美国继续使用关税手段囤积精炼铜的概率较大，铜的战略溢价或长期持续。
铝：供给端，5 月中国电解铝产量386.4 万吨，同比增长2.1%；1-5 月中国电解铝累计产量1870 万吨，同比增长2.2%。5 月中国未锻轧铝及铝材出口 63.2 万吨；1-5 月累计出口268.5 万吨，同比增长10.4%。需求端，根据SMM 数据，5 月下游开工强度延续分化态势。其中，铝板带开工率同比上升8.1pct，铝箔开工率同比上升6.5pct。库存端，5 月保持高位，近期去化明显。据SMM 数据，5 月电解铝社会库存维持在140 万吨左右，去化速度偏慢；进入6 月，随着出口价差走阔和海外库存不断下降，电解铝社会库存下降至约129 万吨，高库存对价格的压制边际改善。展望后市，随着中东局势缓和，加息预期减弱，铝价有望回暖；但随着海峡逐渐通航、受损产能复产以及下半年印尼产能爬坡，铝价进一步上涨仍存在压制因素。综合而言，我们预计短期铝价多空交织，价格震荡。
农产品：弱现实持续施压盘面
美豆：5 月，CBOT 大豆价格整体呈现先涨后跌走势，总体维持区间震荡。具体来看，5 月上旬因地缘溢价驱动反弹，叠加市场预期中国可能在中美元首会晤后购买美国大豆。同时5 月USDA 供需报告初步给予2026/27 年度美豆新作供需格局中性偏紧的基调，进一步巩固了市场的看多情绪。5 月下旬，中美元首会晤后，中国并未对新季增加美豆采购进行官方表态，美盘回吐前期升水，叠加美豆春播持续加速推进，截至5 月31 日，美国18 个大豆主产州的大豆播种进度为87%，去年同期为75%，五年均值为68%，大豆作物优良率为66%。此外，南美丰产预期兑现，巴西与阿根廷正通过“高产+降税”组合，对美豆出口形成双重挤压。宏观上，能源侧的地缘溢价或有回落，同时美元汇率持续走强，也对美盘均形成抑制。总体看，我们预计短期美盘价格震荡偏弱，利多交易暂缺。
国内豆粕：5 月豆粕现货价格保持震荡偏弱格局，基本面保持宽松。具体来看，据海关数据，中国5 月大豆进口量为1180 万吨，环比增加39%，进口到港节奏提速。基本面核心围绕大豆通关节奏先慢后快与养殖需求疲软双重因素交织。5 月大豆油厂开机率快速回升，豆粕压榨量环比显著增长，供应逐步宽松。另外，下游养殖利润承压导致企业以刚需采购为主、备货意愿偏弱，豆粕呈现“下有底、上有压”的偏弱态势。向前看，6 月大豆到港提速，豆粕进入累库催提阶段，我们预计6 月豆粕现货价格震荡寻底，基差低位波动，重点关注下游端午节前后阶段性少量补库带来短暂回暖的情况。
生猪：5 月猪价下探后震荡趋稳，月度出栏均价环比小幅抬升，但同比仍处深度下跌区间。当前生猪市场仍处于供大于求的格局，磨底尚未结束。出栏均重上，5 月出栏均重123.14 公斤，环比-0.04%，仍处于相对偏高水平。屠宰量方面，气温升高带动消费淡季显现，白条走货疲软，屠企缩量保鲜销，开工率环比下降1.81 个百分点至33.5%，入库积极性明显减弱。成本利润方面，5 月生猪养殖亏损有所收窄，自繁自养头均亏损266.19 元，环比减亏59.33 元，深度亏损状态仍未根本性改变。向前看，6 月供大于求态势延续，供应增减有限，价格或区间窄幅震荡，反转尚未到来，周期上行仍需等待。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

官方网站：gphztz.cn 或 gphztz.com
电话：18556803540

吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

现在就加入我们，让我们一起创造财富传奇！

投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"