【市场热点】 银行业跨境流动性跟踪：跨境回流稳居同期高位 央行

【市场热点】 银行业跨境流动性跟踪：跨境回流稳居同期高位 央行操作转向对冲...

2026 年6 月15 日外管局公布了5 月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据，我们点评如下：

【震撼发布】

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5 月人民币相对美元大幅走强，跨境套利交易回报率保持在负值区间。5 月美伊局势反复叠加美国通胀数据走高，美元指数大幅回升0.84%；但国内外贸顺差维持高位，企业集中结汇强劲支撑，离岸人民币兑美元大幅升值1.39%至6.74。5 月中美利差大幅走扩9bp，国内流动性宽松驱动10Y 国债利率下行4bp；海外美联储货币政策会议纪要释放了强烈的鹰派信号，推动10Y 美债利率大幅上行5bp。
测算5 月末10Y 美债人民币套利回报率-3.16%。往后看，美伊达成和平协议，避险需求回落预计带动美元走弱。拉长周期看，国内产业竞争力持续巩固，海内外要素价格中长期分化，货物贸易高顺差具备持续性；高水平对外开放持续推进，非贸易项下逆差持续收敛，人民币的强势预计仍是中期趋势。
随着套利回报率继续处于负值区间，5 月跨境资金保持净流入。5 月银行代客涉外收付款顺差4,276亿元，顺差环比基本持平、同比大幅走扩1,901 亿元，主要驱动有三：货物贸易仍是资金净流入的主要渠道，进出口增速继续超预期，货物贸易涉外收付款顺差同比大幅走扩710 亿元；随着我国对外开放力度加大，服务贸易涉外收付款逆差同比大幅收窄207 亿元；外资企业分红派息支出季节性增加，外资总体净买入境内股票和债券，证券投资涉外收付款顺差同比大幅走扩886 亿元。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

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王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
5 月净结汇边际基本持平，售汇率同比降幅大于结汇率。5 月银行代客净结汇2,850 亿元，同比大幅增加1,600 亿元，环比基本持平；测算结汇率、售汇率同比分别下降1.9pct、4.4pct，人民币走强下，售汇率同比降幅明显大于结汇率。代客净结汇顺差同比明显提升，主要由经常项目贡献：货物净结汇顺差同比、环比分别上升1,082 亿元、390 亿元；服务净结汇逆差同比、环比分别收窄288 亿元、23亿元；资本与金融项目结售汇保持顺差，顺差边际回落，在美国权益市场景气度较高、美债利率回升背景下，证券投资净结汇494 亿元，同比、环比分别收窄63 亿元、306 亿元。
从基础货币视角观察，外汇占款走高，而超储维持低位。5 月外汇占款环比增长0.43%，单月新增926亿元，综合考虑结售汇对超储的消耗及外汇占款的补充，测算5 月跨境回流共补充超储712 亿元；而测算5 月超储率为1.0%，同比下降0.2PCT，可能由于在跨境回流带来的流动性充裕环境下，央行从执行层面逐步从投放转向对冲回笼或边际收紧。往后看，考虑到人民币的强势是中期趋势，跨境资金回流进程仍将延续，预计央行对冲下狭义流动性将保持紧平衡状态。
从广义流动性角度看，测算5 月跨境资金回流对M2 的拉动率为0.83%。测算5 月跨境资金增益广义人民币流动性2,980 亿元，同比、环比分别提高1,543 亿元、415 亿元。今年跨境资金回流是广义流动性宽松的核心影响因素，预计跨境回流补充下，国内广义流动性环境整体仍将维持宽松基调。
对于银行投资来说，重点关注顺周期银行的业绩持续性，推荐核心龙头个股及区域阿尔法城商行。
风险提示: (1)测算与实际值差异; (2)经济超预期下滑; (3)财政不及预期; (4)利率汇率波动超预期等。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

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炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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