【行业洞察】 非银金融行业半年度投资策略：保险 保持乐观 静待低

【行业洞察】 非银金融行业半年度投资策略：保险 保持乐观 静待低位反转

行情复盘：保险板块持续调整，显著跑输大盘

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
今年年初至今（2026 年5 月25 日），保险板块震荡下行，跌幅22.4%，显著跑输沪深300 指数28.7pct，年初“开门红”后，市场对保险板块的预期走弱，2026Q1 保险公司利润受投资端影响而承压，叠加长端利率下行及科技成长风格持续占优对板块资金形成分流影响，保险板块走势显著下跌。
基本面概览：行业整体盈利短期受股市影响较大（1）盈利：2025 年，险企归母净利润总体保持较快增长，同比增速平均为23.3%，但内部有所分化，国寿领跑，具体为：国寿（+44.1%）＞新华（+38.4%）＞太保（+19.0%）＞人保（+8.8%）＞平安（+6.5%）。
2026Q1，受A 股市场调整影响，保险公司的投资收益总体承压，拖累净利润表现，归母净利润同比增速平均为-11.2%，新华、太保表现相对较好，具体为：新华（+10.5%）＞太保（+4.3%）＞平安（-7.4%）＞人保（-31.4%）＞国寿（-32.3%），其中，新华受益于承保财务损益的大幅减少，太保对所得税的调整有正向贡献。
（2）规模：归母净资产及内含价值方面看，2025 年至今，各险企均实现稳健增长。
寿险：银保渠道大幅增长，未来有望延续
（1）NBV：2025 年，保险公司NBV 实现高速增长，同比增速平均为40.7%，新华增速居前，达57.4%；从驱动因素看，新业务价值率的提升，以及新单保费的增长，共同驱动保险公司NBV 高增。2026Q1，NBV 延续快增态势，披露同比增速平均30.3%，国寿领跑同业，同比高达+75.5%。从年度维度看，由于去年基数较高，以及今年停售运作概率较低，我们预计今年按年的NBV 增速将有所回落，但仍将保持可观的增速水平。
（2）分渠道结构：2025 年，保险公司均加大银保渠道的拓展和深耕，在新单保费和新业务价值率的双重驱动下，银保渠道NBV 实现大幅增长，其中，新华、人保、平安NBV 同比增速，接近甚至超过翻倍。
2026Q1，平安的银保渠道、社区金融服务及其他等渠道对平安寿险新业务价值的贡献占比同比提升6.8pct，多元渠道的价值贡献继续提升。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
我们认为，在价值率提升及新单销售放量驱动下，未来银保渠道的价值贡献将继续提升。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
产险：保费增速分化，COR 改善向好
（1）总体：2025 年，人保、平安、太保的财产险总保费同比增速平均为3.4%，增速分化，具体为：平安（+6.6%）＞人保（+3.3%）＞太保（+0.1%）；2026Q1，总保费延续平稳增长态势，同比增速平均为2.7%；COR 同比看，总体改善，2025 年费用率水平均有所下降。展望2026 全年，如果没有超预期的自然灾害频发，叠加市场竞争趋于理性、业务结构持续优化等因素，各保险公司的年度COR 或将进一步同比改善。
（2）分险种：2025 年至今，车险保费低速增长，但COR 改善明显；非车险保费同比增速表现不一，COR 表现亦有所分化，预计未来在非车险报行合一政策驱动下，非车险COR 有望进一步改善。
投资：大幅增配权益资产，投资收益波动加大（1）投资组合：2025 年，险企积极增配核心二级权益，规模占比大幅提升，从股票及基金占总投资资产比例看，2025 年新华最高，为21.2%，其后为平安19.2%、国寿16.9%、太保13.4%、人保13.3%，其中，OCI 股票规模及占比显著提升，我们认为，为应对财务报表波动、强化长期价值投资策略，以及偿付能力等因素考量，股票在OCI账户的配置仍将延续增加趋势。
（2）投资收益：股市涨跌情况对险企的投资表现影响较大，2025 年的总投资收益率均有提升，2026Q1 受股市震荡影响，有所承压；净投资收益率方面，由于利率中枢的下行，险企的净投资收益率均有下降。
随着2026 年二季度至今，股市整体上仍有上涨，我们预计保险公司的投资端收益有望改善。
【配置建议】
估值低位，有望反转。2026 年二季度至今，权益市场回升，预计将显著提升险企的投资收益表现，输入性通胀或逐步显现，长端利率有望企稳回升。当前市场风格分化持续加剧，科技成长板块的赚钱效应明显，但科技成长板块的估值处于高位。展望下半年，虽然去年投资收益的基数较高，但我们认为，市场对此已有充分预期，同时，在长端利率方面，若随着通胀上行，不排除后续存在超预期上行的可能，若市场风格转向防御，则当前处于估值低位、年初至今调整充分的保险板块，或将迎来低位反转，建议关注保险板块的系统性配置机会。
【风险提示】
经济复苏不及预期风险、政策与行业竞争风险、资本市场波动风险、负债端业务转型风险、大型自然灾害频发风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"