【投资机会】 高纯四氯化硅行业深度解析：光纤、半导体需求高速增

【投资机会】 高纯四氯化硅行业深度解析：光纤、半导体需求高速增长 高纯四氯化硅...

事项：

【震撼发布】

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光纤供需持续偏紧，光纤企业大规模扩建光棒产能。4 月21 日远东股份公告新建1800 吨光纤预制棒产能、烽火通信拟新增1300 吨光纤预制棒产能、亨通光电拟建二期项目新建800 吨光纤预制棒，此外中天科技、特发信息等企业均有光纤预制棒扩产计划。光纤预制棒对高纯四氯化硅需求高增，国内高纯四氯化硅龙头三孚股份披露，自身产能接近满负荷运行，我们认为高纯四氯化硅有望量价齐升。
国信化工观点：
1）随着数据中心对高带宽、低时延的迫切需求以及海外数字基建的需求，全球对光纤需求呈现出快速增长的态势，对于数据中心用光纤则呈现了爆发式增长态势。
2）光纤预制棒是光纤的预制件，我国已经突破光纤预制棒制备瓶颈，国内光纤预制棒产量逐步提升。
3）高纯四氯化硅是制备光纤预制棒的核心材料，我国已经实现国产突破。在光纤需求的快速拉动下，光纤企业持续新建光纤预制棒产能，高纯四氯化硅有望实现量价齐升。
4）风险提示：下游需求不及预期的风险；技术扩散造成的竞争风险；安全生产的风险等。
评论：
需求端：光纤需求快速增长，产业链国产化率不断提高全球光纤市场的增长主要由数据量的指数级爆发，以及电信、数据中心和企业网对高带宽、低时延连接的迫切需求所驱动。随着光纤到户（FTTH）、5G 的大规模建设，以及云计算、AI 数据中心、流媒体和物联网的广泛普及，运营商正加速以光纤取代或补充传统铜缆，以实现更长距离、更低功耗的高带宽传输。尤其是大规模数据中心作为云计算、大数据、AI 等新一代信息技术的关键基础设施，数据处理量高速增长，光纤由于其传输速率、传输稳定性和带宽的优势正在支撑数据中心的发展。同时我国也在积极推动农村网络覆盖，医疗、国防等行业对信息传输的需求也加剧了对光缆的需求。据CRU 数据，2025 年至2029 年，全球光缆需求年复合增长率约4%。而数据中心用光纤需求呈现爆发式增长，据公开数据显示，2025 年全球数据中心光纤光缆需求同比大增75.9%，用量达6960 万芯公里，2026 年有望突破1 亿芯公里。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
光纤预制棒是制备光纤的预制件。光纤预制棒是圆柱形的高纯度石英玻璃棒，中心部分（即芯棒，亦称为芯层）是折射率较高的玻璃材料，而表层部分（即包层）是折射率较低的玻璃材料。光纤预制棒直径介于几十毫米至210 毫米，长一米至数米。单根光纤预制棒可用来生产上千公里的光纤。根据所使用原材料的纯度及质量、所运用技术和生产工艺的精密程度的不同，光纤预制棒成品的质量也存在较大差异。据QYresearch 数据，2024年全球光纤预制棒销量为2.29 万吨，市场规模为26.36 亿美元，2025 年市场空间预计为27.78 亿元。

【真实见证 ? 财富传奇】

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投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
我国已经突破光纤预制棒制备工艺壁垒。光纤预制棒存在多种生产方式，主要原理是基于气相沉积法，将液态的四氯化硅和四氯化锗等卤化物气体，在一定条件下进行化学反应而生成掺杂的高纯石英玻璃。芯棒制造普遍采用改进的化学气相沉积法（MCVD）、轴向气相沉积法（VAD）、棒外化学气相沉积法（OVD）和等离子体化学气相沉积法（PCVD）四大主流工艺。光棒外部包层制造一般采用套管法和全合成法。目前我国已经突破光纤预制棒工艺壁垒，全面掌握等离子化学气相沉积技术（PCVD）、外部气相沉积技术（OVD）和轴向气相沉积技术（VAD）三大主流光纤预制棒制备工艺，空芯光纤等前沿技术达到世界先进水平。据公开信息，目前，中国厂商占据全球光纤光缆市场60%以上份额，全球70%的光纤预制棒和光纤产能集中在中国。以行业龙头长飞光纤为例，其作为全球唯一同时掌握三大主流光纤预制棒工艺的企业，光纤预制棒自给率达100%，在G.654.E 高端光纤市场占有率高达80%至90%。我国光纤预制棒产量也呈现逐步上升态势，华经情报网数据显示，2024 年我国光纤预制棒产量达13864 吨。
光棒供需偏紧情况下，企业纷纷扩建光棒产能。随着AI 数据中心的快速建设及无人机用光纤需求的增长，2026年我国光纤预制棒需求较为旺盛。目前光棒生产装置开工率普遍较高，光棒产能缺口较为明显，光棒企业纷纷开始新建产能，如：远东股份公告新建1800 吨光纤预制棒产能、烽火通信拟新增1300 吨光纤预制棒产能、亨通光电拟建二期项目新建800 吨光纤预制棒，此外中天科技、特发信息等企业均有光纤预制棒扩产计划。
光纤预制棒最重要的原料为高纯四氯化硅，成本占比约30%，国内龙头企业实现稳定供货。每生产一吨光纤预制棒约要消耗5-7 吨高纯四氯化硅。四氯化硅在光纤预制棒中成本占比最大，约占30%。高纯四氯化硅制备难度大，此前各个光纤企业所使用的高纯四氯化硅大多来自德国默克、德国德固萨、日本的住友、三菱等企业。
近年来国内高纯四氯化硅生产技术快速发展，以三孚股份为代表的企业实现了高纯四氯化硅的量产。
八甲基环四硅氧烷（D4）由于具备绿色环保优势，可用作光棒外包层硅源，能部分替代高纯四氯化硅。D4 合成二氧化硅玻璃(光纤预制棒)原理主要是D4 在氢氧火焰中发生化学反应生成二氧化硅并沉积。以D4 为原料制备光纤预制棒具有制备过程中无刺激性、无腐蚀性气体的优点，但是由于工艺、设备等的限制，目前D4 多用于光纤预制棒外包层的制备，芯棒制备中的硅源仍主要来源于高纯四氯化硅。
生产端：四氯化硅为三氯化硅副产品，扩产及提纯难度较大四氯化硅是利用改良西门子法制备三氯氢硅的副产品。三氯氢硅是卤硅烷系列化合物中最重要的产品，主要用途为制造多晶硅及硅烷偶联剂。目前三氯化硅的生产多采用改良西门子法，在三氯氢硅合成过程中，会产生大量的副产品四氯化硅。四氯化硅是一种新型的化工基础原材料，广泛应用于多晶硅、光纤、气相白碳黑、石英玻璃、半导体器件和集成电路、有机氯硅烷等多种现代工业产品及原料的生产及制备　　四氯化硅可根据纯度和下游应用分为多个等级。四氯化硅按纯度可分为工业级四氯化硅和高纯四氯化硅。工业纯级四氯化硅主要用来生产气相白炭黑和正硅酸乙酯。高纯四氯化硅主要用于光纤预制棒生产，也可以用来生产高纯石英。根据光纤预制棒生产工艺的不同，高纯四氯化硅又分为VAD 级、OVD 级、PCVD 级。光纤预制棒作为制作光纤、光缆的重要基础材料，被誉为光通信产业“皇冠上的明珠”。对光纤光缆产业而言，四氯化硅的纯度对光纤预制棒的质量具有决定性的作用。
投资建议：
建议关注具备氯硅烷产业链完善、四氯化硅产能较大、提纯技术成熟、销售渠道完善的三孚股份。三孚股份具备以下产能：高纯四氯化硅3 万吨/年、电子级二氯二氢硅500 吨/年、电子级三氯氢硅1000 吨/年、电子级四氯氢硅500 吨/年，目前已经公告建设8000 吨/年高纯正硅酸乙酯产能及投资新建200 吨/年（一期40 吨/年）SOD 产能。
风险提示：
下游需求不及预期的风险；技术扩散造成的竞争风险；安全生产的风险等。

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投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

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