【市场热点】 金田股份(601609)：全球铜加工龙头 AI算力业务快速

【市场热点】 金田股份(601609)：全球铜加工龙头 AI算力业务快速放量

投资要点:

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
全球铜加工行业龙头，2025 年铜材产量全球第一金田股份是全球铜加工龙头企业。公司深耕有色金属加工领域40 年，形成了铜及铜合金材料、稀土永磁材料等多品类细分产品矩阵，向下游诸多支柱型、科技类产业及先进生产力领域提供先进材料高价值综合解决方案，产品已广泛应用于新能源汽车、清洁能源、消费电子、电力电气、智慧生活、AI 算力、机器人、低空飞行等领域。
目前，公司具备显著的市场规模地位和全球化的产业布局，是国内产业链最完整、品类最多、规模最大的铜及铜合金材料生产企业之一。2025 年，公司实现铜及铜合金材料总产量190.61 万吨，占中国铜加工材综合产量比例为9%，铜材产量位居全球第一。
公司近年来业绩表现亮眼。2025 年，公司实现营业收入1250.6 亿元，同比增长0.7%，归母净利润7.5 亿元，同比增长56.2%，销售毛利率2.56%，同比提升0.20pp，销售净利率0.61%，同比提升0.24pp。2025 年公司业绩实现高增，主要系高附加值产品放量、海外市场拓展及规模效应等进展顺利。2026Q1，公司实现营业收入364.8 亿元，同比增长33.7%；归母净利润1.7 亿元，同比增长12.9%，销售毛利率2.18%，同比下降0.68pp，销售净利率0.47%，同比下降0.10pp。一季度，公司收入侧展现良好增长趋势，盈利侧我们判断部分受铜价波动及产能爬坡等因素影响。随着公司高毛利产品在AI 算力、新能源等板块的应用不断深化、产能持续爬坡以及原材料套期保值工具的应用，我们认为未来公司盈利能力有望持续改善。
加速向AI 算力价值升维，是全球液冷材料核心供应商AI 芯片功耗持续跃迁。随着大模型、图像生成等高性能计算需求跃迁，芯片热设计功耗（TDP）正以前所未有的速度攀升。根据Dell‘OroGroup 趋势图，2020-2030 年间，NVIDIA、AMD、Google 等巨头AI 芯片TDP 持续突破，后续将迈过2000W 大关。以英伟达为例，TDP 由B200 的700W 提升至B300 的1100W，Rubin 单芯片功耗则达到2300W，未来VR300 功耗或将超过4000W。单芯片功耗叠加机柜内GPU 集群规模扩容，英伟达单机柜功耗即将迈入兆瓦级。
传统机架功耗仅30?50kW，GB200 NVL72 单机柜功耗120kW、GB300 NVL72 超130kW；后续Rubin 架构VR200 NVL 系列、RubinUltra 架构VR300 NVL 系列，单机柜功耗将攀升至数百千瓦乃至1MW。
液冷正成为散热刚需。通常情况下，风冷的有效覆盖上限约为20kW/机柜的功率密度。随着机架功率密度的提升，风冷方案将难以满足散热需求，而液冷技术具备低能耗、高散热、低噪音、低TCO 等显著优势，有望成为未来数据中心散热的主流方案。
公司是AI 液冷散热材料核心供应商，有望充分受益液冷加速放量。
铜凭借其卓越导电性、导热性已成为先进AI 产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料，铜基材料向高附加值转型速度进一步加快。
公司AI 产品涵盖液冷散热及液冷机架母线等，在芯片算力领域有较好的客户基础及技术储备，其中：高精密异型无氧铜排产品已应用于全球多家第一梯队散热模组企业的多款顶级GPU 散热方案中；自主研发的铜热管、液冷铜管等产品已批量供货于多家头部企业算力服务器产品中。
2025 年公司算力散热业务高增，未来扩产积极。2025 年，公司芯片半导体领域铜材销量4.1 万吨，同比增速21%，其中算力散热领域1.41 万吨，同比增速55%，驱动公司铜基材料向高附加值转型升级提速。
目前，公司芯片半导体领域铜排产能3.5 万吨，机架母线领域铜排产能1.5 万吨。同时，公司通过在广东设立液冷科技子公司，并计划在越南投资建设“年产3 万吨液冷散热及机架母线用高精密铜排生产项目”，以进一步推进在AI 领域相关业务的专业化及高速发展。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
全球ESG 浪潮驱动再生铜需求，公司卡位优势显著全球EGS 战略推动再生铜需求提升。随着全球ESG 和碳中和战略的深入推进，再生铜凭借低能耗、低碳排、高循环等属性，成为铜产业链绿色转型核心方向。以苹果为例，2025 年交付的所有产品所使用的材料中有30%来自再生材料，目标2030 年实现碳足迹的碳中和，对所使用的再生铜产品的碳减排、碳税节约能力、供应商碳足迹追溯管理能力等提出严苛要求。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
公司是再生铜全产业链龙头，卡位优势壁垒深厚。公司是国内再生铜利用量最大、综合利用率最高的企业之一，也是全球业内为数不多的实现再生铜回收、提纯、深加工全产业链闭环的公司。目前公司已推出多款低碳再生铜材料，产品矩阵涵盖铜带、铜线、电磁线、铜管、铜排、铜棒等，应用于高端消费电子、汽车工业、电力电气等领域，具体包括笔记本电脑散热模组、手机震动马达、无线充线圈，新能源汽车电驱动、AC/DC 电源等场景。公司在2024 年已与美国苹果公司就低碳再生材料签署《总体开发与供应协议》，旨在　　为其长期提供低碳再生材料，共同推进低碳可持续发展。当前再生铜产品在多家世界知名客户产品中实现量产，2025 年其绿色高端低碳再生铜产品销量同比增长54%。再生铜领域绿色产品整体毛利率较高，需求放量有望推动公司相关业务弹性持续释放。
稀土永磁：持续深耕，打造快速增长引擎
公司稀土磁性材料业务经过20 余年的深耕发展，现已成为国内同行业中技术高、产品体系完善的企业之一。公司深入推进稀土永磁产品高端制造研发与客户结构升级，产品已广泛应用于新能源汽车、风力发电、高效节能电机、机器人、消费电子及医疗器械等多个高端领域。在稀土出口管制政策背景下，公司已成为国家商务部和海关总署审批认可的首批获得稀土永磁通用出口许可证的企业之一；同时通过新设立德国子公司，加速国际化布局，提升国际市场份额。
目前公司设有宁波和包头两处磁性材料生产基地，在年产能9000 吨的基础上，积极筹划包头基地二期项目，以进一步将产能提升至1.3万吨。2025 年，公司稀土磁性材料实现主营业务收入17.18 亿元，同比增长32.47%；稀土磁性材料毛利率12.61%，同比提升4.25 个百分点。
新能源：需求动力充足，公司具备份额技术双重优势2025 年，公司应用于新能源汽车、光伏、风电等领域的铜产品销量23.55 万吨，占公司铜产品销量13%，并继续保持增长态势，其中新能源汽车（含IGBT）领域铜产品销量同比增长16%。公司凭借市场份额及技术储备双重优势，已确立全球新能源领域铜基材料核心供应商地位。
（1）新能源汽车：受益于电动化渗透率提升+800V 高压升级新能源汽车渗透率提升+800V 高压升级，驱动公司相关产品量价齐升。量：新能源汽车用铜量显著提升。据ICSG 统计，纯电动汽车单车用铜量约80kg，插电混动车型约60kg，整体平均约70kg 左右，是传统燃油车（约20kg）的3-4 倍，新能源汽车渗透率提升将显著抬升铜用量需求。价：800V 以上高压平台成为产业升级主流，有望带动高压电磁扁线、PEEK 材料等高附加值产品需求提升。
公司下游客户覆盖全球标杆客户。公司电磁线、高精密铜带、铜排、合金棒线等产品已进入比亚迪、吉利、小米、大众、丰田、宁德时代、博世、汇川、台达、博格华纳、赛力斯等标杆客户供应商体系，广泛应用于新能源汽车三电系统等模块。2025 年，公司电磁扁线出货量2.5 万吨，同比增长16%，其中800V 及以上高压平台扁线出货量同比增长50%，高压扁线出货量占比47%，同比提升10 个百分点，市占率持续领先。PEEK 材料产品方面，公司依托高压场景技术优势，协同欧洲知名材料供应商突破国际专利壁垒，产品在耐高　　温、绝缘性能等方面表现卓越，已成功实现向头部新能源车企批量供货，加速推进关键材料进口替代进程。
（2）清洁能源：光伏与风电领域需求呈增长态势光伏领域受电站规模化发展推动， 单GW 光伏装机用铜量达4500-5000 吨，主要用于电缆、逆变器等设备；海上风电因海底电缆用铜量较高，每GW 用铜量超8000 吨，随着海上风电占比提升，带动风电领域铜需求保持较高增速。
公司深度参与清洁能源价值链，以高性能铜材为高效发电、智能存储与稳定消纳等场景提供关键材料支撑。2025 年，公司清洁能源领域销量增长突出，其中光伏、风电领域铜产品销量同比增长12%。
盈利预测和投资评级
我们预计，2026-2028 年，公司营业收入1531、1862、2245 亿元，同比增长22%、22%、21%，归母净利润9.3、11.5、13.9 亿元，同比增长24%、23%、21%，对应PE 26、21、17 倍。考虑到公司是全球铜加工龙头企业，同时向AI 算力业务转型升级，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
下游需求不及预期；产能爬坡不及预期；全球贸易政策变化风险；业务发展不及预期；铜价波动等风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

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严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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