【投资机会】 纺织服饰行业周报：纺服行业周报：亚玛芬大中华区Q

【投资机会】 纺织服饰行业周报：纺服行业周报：亚玛芬大中华区Q1增长45%

主要观点：

【震撼发布】

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2026/5/19 安德玛发布2026 年报，FY26 营业收入/归母净利润为49.66/-4.96 亿美元，营收同比下降3.83%，归母净利同比增加146.26%，其中服饰/鞋类业务营收为33.95/10.76 亿美元，同比下降1.63%/10.76%，按地区来看26 年亚太地区营业收入为7.19 亿美元，同比下降4.81%。
2026/5/19 亚玛芬发布2026Q1 业绩，FY26 营收/归母净利润为19.46/1.65 亿美元，同比增长32.12%/22.29%，业绩亮眼。分业务来看，技术服装/户外演出//球和球拍运动营收为8.85/7.14/3.47 亿美元，同比增长33.32%/42.04%/13.25%，各业务均有增长；分地区来看，大中华区/美洲/欧洲、中东和非洲/亚太地区26Q1 营业收入为6.45/5.49/5.13/2.39 亿美元，同比增长44.51%/18.10%/26.65%/52.58%，区域增长主要由大中华区与亚太区引领。
2026/5/20VF 发布FY2026 财报（截至2026 年3 月28 日）威富集团营收同比上涨1.05%至96.05 亿美元(约合人民币654亿元)：毛利率同比增加1.29PCT 至54.78%。 FY26Q4 营收21.66 亿美元，同比增长1.04%，毛利率同比增加3.12PCT 至56.41%；净亏损1.19 亿美元，较上年同期1.51 亿美元的亏损收窄。1)分品牌来看，北面/Timberland 两大品牌实现连续增长，同比增长分别为12%/8%,其中北面在亚太市场实现了12%的增长，Timberland 在亚太地区同比增长7%。2)分业务来看，户外和极限运动/运动服/其他FY26 营业收入分别为57.42/27.21.11.42 亿美元，户外和极限运动/运动服同比增长2.97%/-12.09%。3)分地区来看，美洲（除美国外）/欧洲营收同比增长-0.07%/3.80%.亚太市场同比下降1.37%。
近日，网络上出现题为《2026 年度中央储备棉轮出投放内部实施工作计划》的虚假信息，引起广泛关注。据中国棉花协会核实，国家有关部门和协会从未制定过相关文件，所传文件内容纯属捏造。此次辟谣对稳定市场预期和行业信心修复起到相应作用。
近期棉价下跌主要是受国际利空传导与国内需求疲软的双重压制。一方面，美国主产区降雨缓解了旱情，叠加美棉出口表现不佳，导致ICE 期棉快速下挫；另一方面，国内纺织市场步入季节性淡季，下游纺企采购意愿低迷、现货成交清淡，从而带动国内棉价自高位回落。
截止最新数据日（4 月30 日），4 月精梳羊毛纱线的中国出口平均单价为22.90 美元/千克，折合人民币155.49 元/千克，（1 美元=6.79 元人民币），相较3 月环比上升3.24%。
2026 年初至今， 粗梳羊毛纱线的中国出口平均单价上涨19.75%。
据海关总署统计， 2026 年4 月油苫布、天蓬及遮阳蓬的出口额为3.82 亿美元，同比下降0.59%；2026 年1-4 月油苫布、天蓬及遮阳蓬累计出口额为15.15 亿美元，累计同比下降2.88%.
根据ECdataway 数据，2026 年4 月，我国服装行业共实现线上销售额331.47 亿元，同比下降3.69%，较26 年3 月环比下降2.91%。从细分品类看，4 月女装销售额最高，达80.89 亿元，同比下降2.70%；4 月运动鞋new 平均单价最高，达314.06元/件，同比上升3.22%。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
本周发布4 月社零数据，4 月社会消费品零售总额37246.50 亿元，同比增长0.2%、累计同比增长1.9%。服装鞋帽、针纺织品类4 月零售总额1108 亿元，同比增长3.6%，累计同比增长8.10%。
2026 年1-4 月，房地产开发企业房屋施工面积545166 万平方米，同比下降12.1%。其中，住宅施工面积378006 万平方米，下降12.5%。房屋新开工面积13900 万平方米， 下降22.0%。其中，住宅新开工面积10057 万平方米，下降23.6%。
房屋竣工面积11886 万平方米，下降24.0%。其中，住宅竣工面积8473 万平方米，下降25.8%。
20 万元以上的中高端车型26 年4 月销量达50.96 万量，同比下降25.09%，其中20-30 万/30-50 万/50-100 万/100 万以上汽车销量增速分别为-31.89%/-15.09%/-17.28%/-41.35%。
投资建议：Q1 纺服板块超预期个股较多，未来上游涨价有望持续、中游制造板块Q2 有望迎来低基数，下游推荐困境反转个股：（1）上游：推荐百隆东方、富春染织。（2）中游：
推荐兴业科技、开润股份、晶苑国际、健盛集团；（3） 品牌类：推荐三夫户外、报喜鸟、锦泓集团。
原材料价格跟踪：内棉/美棉现货/美棉期货/羊毛/锦纶本周变动-1.99%/0.92%/-7.10%/-1.62%/-1.16%，年初至今累计变动12.95%/19.34%/20.62%/21.01%/23.19%。
截至5 月22 日，中国棉花3128B 指数为17603 元/吨，区间下降1.99%，中等进口棉价格指数(1%关税)为15154 元/吨，区间下降5.20%，内棉价格高于外棉价格2449 元/吨。从美棉现货价来看，截至5 月22 日，CotlookA 指数(1%关税)收盘价为91.50 美分/磅、15430 元/吨，区间上涨0.92%。从美棉期货价来看，截至5 月22 日，NYMEX 棉花期货结算价(连续)为77.98美分/磅，区间变动为-7.10%。截至5 月22 日，锦纶中国华东市场价为17000 元/吨,区间变动为-1.16%。截至5 月22 日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1336 美分/公斤、折合人民币90714.4 元/吨（1 美元=6.79 元人民币），区间变动为-1.62%。
行业新闻
lululemon 的竞争对手重返中国市场，曾被LVMH 投资、LV 以10 亿美元出售Marc Jacobs、H&M 集团亚太洲际中心落户上海，东南亚总部将从新加坡迁往吉隆坡、ABG 宣布旗下美国时尚品牌 GUESS 在中国大陆地区的核心被授权商风险提示
汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"