【价值挖掘】 金属与材料行业25&26Q1总结：能源金属业绩弹性释放

【价值挖掘】 金属与材料行业25&26Q1总结：能源金属业绩弹性释放 贵金...

25-26Q1有色金属板块整体情况：有色各板块强势上行，领涨申万一级行业。指数表现方面，25年全年有色板块涨幅达94.7%，位列申万一级行业首位，主要系全球降息与复苏预期升温，以及新能源、电网建设和AI需求扩张共同推动基础金属与能源金属价格中枢明显上移。26Q1有色板块继续上涨3.7%，板块内部表现有所分化，其中贵金属及小金属表现较强，主要受全球央行购金、地缘局势反复及部分品种供应偏紧支撑，而基本金属及金属新材料阶段性承压。

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贵金属：宏观避险逻辑强化，贵金属板块盈利持续兑现。贵金属板块整体情况：2025年贵金属行业实现营业总收入4038.70亿元，同比+38.51%，实现归母净利润194.41亿元，同比+57.99%。26Q1贵金属行业实现营收1283.93亿元，同比+53.15%，环比+22.84%，实现归母净利润81.62亿元，同比+109.39%，环比+75.25%，板块盈利同比及环比均大幅增长。价格方面，2025年黄金均价为3447.81美元/盎司，同比+44.26%，26Q1 COMEX黄金均价同比+63.31%，主要系全球央行持续购金、地缘避险情绪升温，以及美国经济与通胀表现偏强推动市场交易二次通胀预期，共同带动金价中枢持续抬升。白银方面，2025年白银均价同比+41.91%，26Q1白银均价同比大幅+157.16%，整体呈宽幅震荡上行走势。
基本金属：26Q1铜铝价格震荡上行，企业业绩全面提升。基本金属板块25年全年实现归母净利润1601.77亿元，同比+48.26%；26Q1实现归母净利润667.27亿元，同比+102.81%，环比+32.40%1）铜：26Q1铜价整体偏强震荡，主要受地缘局势、美国关税政策及通胀预期反复扰动影响，矿端供应偏紧格局延续，铜精矿加工费持续下滑，而电网投资、新能源车及风光装机维持较强需求，对铜价形成支撑。2）铝：供给端国内运行产能已接近产能天花板，下游加工企业3月后逐步复产，汽车需求维持高景气，对铝消费形成支撑，但光伏需求边际有所转弱，同时社会库存明显累积，对现货价格形成一定压制。小金属：供需偏紧支撑板块高景气，龙头企业盈利显著修复。2025年小金属板块实现营收3005.09亿元，同比-26.42%，实现归母净利润167.36亿元，同比-15.76%；26Q1实现营收922.63亿元，同比+43.38%，环比+13.44%，实现归母净利润78.78亿元，同比+116.36%，环比+79.27%，板块盈利同比及环比均明显改善。锡方面，26Q1缅甸复产缓慢、印尼出口收紧叠加海外矿区扰动，全球锡供给持续偏紧，锡板块电子行业需求边际修复，带动锡价整体维持高位。钨方面，供给收缩、海外战略储备需求升温及行业长单挺价共同推动钨价大幅上涨，但3月后矿山复产及高价抑制需求导致市场转入博弈阶段。锑方面，矿山复工偏慢、原料供应紧张及进口矿受限推动锑价维持高位震荡，长期供给偏紧格局仍存。钼方面，下游钢厂需求释放叠加市场看涨情绪升温，钼价整体震荡上行。镁方面，供需分化带动镁价先抑后升，行业逐步进入规范化发展阶段。

【为什么选择吴老师？】

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
能源金属：基本面反转，价格弹性进一步打开。锂方面，26Q1碳酸锂/氢氧化锂均价分别为15.71/14.98万元/吨，同比+107.2%/+111.9%，环比+74.8%/+85.1%，供给端扰动持续叠加需求维持高景气，锂价中枢抬升并带动行业盈利修复。钴方面，刚果（金）政策导致供给持续收紧，产业链库存逐步减少，叠加印尼后续扰动，钴价维持高位，盈利修复趋势明确。镍方面，受印尼矿端政策及原料成本抬升影响，26年以来镍价整体偏强震荡，但不锈钢及新能源需求增速偏弱（来源：

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

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王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
百川盈孚），对价格形成一定制约。
稀土磁材：继往开来，产业重塑下新周期已来。25年稀土永磁板块实现营收1111.7亿元，同比+12.6%，实现归母净利润61.74亿元，同比+150%；26Q1实现营收286.61亿元，同比+18.6%，环比-8.2%，实现归母净利润22.31亿元，同比+60%，环比+89.7%。稀土价格企稳回升，26Q1稀土及磁材板块归母净利润环比大幅改善，行业景气度向上明显。价格方面，26Q1氧化镨钕、氧化镝、氧化铽平均价格分别为74.7、144.78、624.7万元/吨，同比+73.89%/-14.03%/+0.8%，氧化镨钕价格表现较强。稀土上游加速整合，海外矿供应不确定性加剧，加之反制管控，整体供需持续趋紧，稀土价格有望进入长周期上行通道。从长期来看，人形机器人等新兴领域需求空间广阔，磁材企业估值持续提升。
金属新材料：AI产业趋势加速，26年上游材料有望受益。25年金属新材料板块实现归母净利润49.1亿元，同比+0.8%；26Q1实现归母净利润13.6亿元，同比-1.3%，环比+368.6%。26Q1板块受上游金属价格上涨带动，毛利率及净利率环比明显改善，盈利能力有所修复，后续关注电子链、AI算力及机器人等细分方向需求复苏带来的利润弹性。
风险提示：全球经济衰退的系统性风险，需求不及预期的风险，上游供给大增的风险。报告中提及的标的仅为对相关公司的罗列，不构成任何投资建议。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

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炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"