【市场热点】 派克新材(605123)：航空航天锻件稳步增长 燃气轮机

【市场热点】 派克新材(605123)：航空航天锻件稳步增长 燃气轮机需求...

2025 年全年派克新材实现营业收入35.43 亿元，同比增长10.28%；实现归母净利润2.52 亿元，同比下降4.37%；扣非归母净利润2.16 亿元，同比下降13.13%。

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2025 年电力、航空航天业务稳健增长，毛利率承压致业绩不及预期
2025 年业绩营收增长而利润下滑，主要系营业成本增速（+14.23%）快于收入增速，导致主营业务锻件毛利率同比下降3.53 个百分点至16.53%。
公司经营性现金流净额8.29 亿元，同比增长39.49%，表现强劲。
分季度看，Q1-Q4 营收分别为7.72/10.06/9.03/8.62 亿元；归母净利润分别为0.77/0.99/0.62/0.15 亿元。第四季度业绩下滑，单季实现营收8.62亿元，环比下降4.6%；归母净利润0.15 亿元，环比下降76.0%； 主要应用是资产减值计提增加，公司全年资产减值损失（主要为存货跌价损失）达3,973 万元，同比增加31.63%。
分业务看，公司电力用锻件业务表现亮眼，收入达13.89 亿元，同比增长25.4%，是营收增长的主引擎，毛利率14.38%，同比提升1.55 个百分点；航空航天业务收入9.04 亿元，同比增长7.6%，增长稳健，但毛利率同比下降9.64 个百分点至24.52%，主要受原材料成本上涨影响；石化业务实现收入5.50 亿元，同比下滑10.9%。
2026Q1 营收增长35.8%，业绩有明显好转

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
2026 年第一季度，公司业绩实现稳健增长，实现营业收入10.48 亿元，同比增长35.80%；实现归母净利润0.86 亿元，同比增长11.82%；扣非后归母净利润为0.74 亿元，同比增长4.20%。
单季度来看，26Q1 收入增长强劲，主要系业务增长所致。利润端增速显著低于收入增速，主要原因有：1）Q1 财务费用为-0.35 亿元，而去年同期为0.08 亿元，主要系汇兑损失增加所致；2）Q1 信用减值损失达0.24亿元，同比大幅增长258.61%，主要因业务扩张导致应收账款增加。
电力业务高增长，燃气轮机需求打开成长天花板分业务看，电力用锻件是公司2025 年增长的核心驱动力，全年实现收入13.89 亿元，同比增长25.37%，毛利率升至14.38%。电力业务的高增长主要受益于全球燃气轮机市场的高景气度。随着AI 数据中心建设加速，全球电力需求激增，燃气轮机作为灵活调峰电源需求旺盛，海外主机厂订单饱满。公司作为全球少数具备燃机高温合金、特种合金环锻件生产能力的民营企业之一，深度绑定海外龙头客户。2025 年7 月，公司与西门子能源签署为期三年的战略合作协议，业务规模累计达数千万欧元，强化了在燃　　气轮机环锻件领域的供应地位。目前公司燃机业务在手长协订单充足，并积极开拓贝克休斯等新客户。预计燃机业务收入占比有望在未来几年显著提升，成为公司业绩增长的核心引擎。
航空航天业务稳健增长，积极布局其他赛道打造增长点航空航天作为公司另一核心板块，实现收入9.04 亿元，同比增长7.60%；从实物量看，产量及销量（吨）分别同比增长20.75%和18.84%，显示下游需求旺盛。公司作为国内航发主机厂及海外航发巨头（如罗罗、GE 航空）的环形锻件供应商，充分受益于军机换代、国产大飞机（C919）放量及全球航空业复苏。
在巩固传统业务的同时，公司积极布局商业航天和核聚变等前沿领域，打造长期增长点。公司是蓝箭航天等国内头部商业火箭公司的锻件供应商，受益于行业快速发展及IPO 政策放开带来的资本催化。同时，公司已参与国际热核聚变实验堆（ITER）及国内“人造太阳”项目（如BEST、CRAFT）的真空室、偏滤器等核心部件的材料研发与锻件研制，有望受益于国家对核聚变领域的千亿级投资。这些前瞻性布局为公司打开了新的估值与成长空间。
盈利预测与估值
我们预测公司2026 年-2028 年营业收入分别为43.64 亿、53.56 亿、64.84亿，2026-2028 年归母净利润分别为3.62 亿、4.74 亿、6.15 亿，对应的PE 分别为40.49X、30.96X、23.83X，首次覆盖，给予公司“买入”评级。
风险提示：1）宏观经济波动风险；2）下游行业需求不及预期的风险；3）原材料价格波动风险；4）市场竞争加剧风险；5）国际市场汇率变动风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

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我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"