【投资机会】 摩尔线程-U(688795)：国产全功能GPU突围：智算立基

【投资机会】 摩尔线程-U(688795)：国产全功能GPU突围：智算立基 消费拓疆

摩尔线程：卡位全功能GPU，智算级放量，消费级可期。摩尔线程定位全功能GPU，产品体系多元，发力ToB+ToC 广阔市场，从技术验证迈入商业加速期。公司已成功推出多代GPU 架构并实现量产，构建“云-边-端”全链算力协同，主要产品线包括云端产品线、边缘与终端产品线，涵盖AI智算产品、专业图形加速产品、桌面级图形加速产品及智能SoC 产品，其中2025 年97%的收入由云端产品线贡献。公司销售规模快速爬坡，2022-2025 年营业收入增长迅速，2025 年实现收入15.06 亿元，同比增长达243%，产品放量加速利润端转正，公司预计最早达到盈亏平衡点时间为2027 年。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
国产芯供需两旺，全功能GPU 打开市场上沿。地缘风险+数据安全倒逼国产替代，国内芯片企业总出货量和GPU 国产化率上行趋势已显，随着国产技术成熟度提升，国产GPU 公司份额有望加速上修。区别于图形GPU和GPGPU，全功能GPU 集成AI 计算、图形渲染、科学计算与物理仿真及高清视频编解码多重能力，可承载多模态AI 融合场景需求，为大模型训练与推理、多模态应用及消费级场景提供高性能算力支持。尽管目前数据中心GPU 仍然为主要需求方，高增趋势依旧，但边缘&云计算产品和桌面级产品后期增速加快，有望成为下一重要增长极。
优势①-架构升级：“花港”性能再迭代，S5000 旗舰产品能力卓越。1）架构升级：GPU 架构逐年更新，2024 年推出“平湖”架构引入FP8 精度支持，2025 年发布的““花港”架构支持FP4 到FP64 的全精度计算，算力密度提升50%，能效提升10 倍。2）全栈产品：实现企业级+消费级市场全覆盖，并支持FP64 Vector、FP32 Vector、TF32 Tensor、FP16/BF16Tensor、FP8Tensor、INT8 Tensor 全精度算力，下一代产品路线图分为高性能AI 训推一体“华山”芯片与专攻高性能图形渲染的“庐山”芯片。
3）S5000 提供从FP8 到FP64 的全精度算力支持，单卡AI（稠密）算力高达1,000 TFLOPS，并配备80GB 超大显存、1.6TB/s 显存带宽及约800GB/s 的高速卡间互联带宽，核心指标对标国际旗舰水准。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
优势②-布局消费级市场：以全功能架构为核心，构筑ToC 领域差异化竞争力。公司消费级产品线涵盖显卡S80，性能对标英伟达RTX 3060；同时依托自研 SoC““长””推出 MTT AIBOOK，布局消费场景算力本，发力 ToC市场。新一代庐山芯片优化图形渲染能力，3A 游戏性能提升15 倍，并升级优化光追引擎，有望成为下一代国产旗舰显卡。
优势③-生态兼容：自研统一MUSA 架构，兼容CUDA 生态。MUSA 架构为公司自研架构，兼容CUDA 生态，MUSIFY 移植工具可实现现有代码与框架资源的低成本迁移。并且MUSA 架构涵盖统一的芯片架构、指令集、编程模型、软件运行库及驱动程序框架等关键要素，提供丰富的加速库与一体化开发工具，助力开发者降低开发门槛。
优势④-集群出货：万卡方案落地，利用率&精度&扩展效率表现亮眼。集群为公司主要出货形式，已交付多个智算中心，基于S5000 的KUAE 集群已交付落地。夸娥万卡智算集群具备全精度、全功能通用计算能力，在万卡规模下实现高效稳定的AI 训练与推理，具备算力利用率领先（Llama3-70B 模型算力利用率突破60%、有效训练时间占比超过90%）、精度高度对齐（前3 万步训练过程的Loss 曲线与国际旗舰产品集群的相对精度误差为0.6%）、集群线性扩展效率突出（95%）的优势。
盈利预测：我们预计2026-2028 年公司营收达到32.72/55.41/83.02 亿元，公司持续受益于GPU 国产化率提升和AI 端侧爆发的产业趋势，集群订单持续放量，随着“花港”架构高性能AI 训推一体“华山”芯片的量产和专攻高性能图形渲染的“庐山”芯片打开消费级显卡市场，业绩有望在2026-2028 年迎来持续释放。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：技术和产品迭代风险，市场竞争加剧风险，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"