【投资机会】 上市银行2025年年度报告和2026年一季度报告解读：基

【投资机会】 上市银行2025年年度报告和2026年一季度报告解读：基本面拐点基本...

营收改善趋势明显，拨备计提力度加大：2025 年，上市银行营收同比增长1.42%，归母净利润同比增长1.41%，相比于2024 年营收增速修复，净利增速放缓， 营收增速反超净利润。2026Q1， 这一趋势强化， 营收增速提升至7.59%，归母净利润增速提升至3.0%。利息净收入对营业收入的贡献增强，息差改善为核心驱动，拨备调节利润行为减弱，预计受金融资产新规要求下金融投资拨备计提增加、口径趋严，以及银行主动加大拨备计提力度以夯实资产质量的影响。分板块看，国有行营收持续改善，其他银行拐点向上，城商行净利增速领跑，仅股份行利润表现继续承压。

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您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
规模稳增，息差企稳，负债成本显著受益存款到期重定价：2025 年上市银行利息净收入与2024 年基本持平，2026Q1 增速扩大至7.2%，城商行继续领先，国有行增速提升明显。一方面，规模增长持续提供平稳支撑。贷款温和扩张，对公贷款仍为增长主要动力，零售信贷需求仍待修复，预计2026 年信贷投放更侧重结构优化。存款保持较快增长且期限结构有所优化，增量存款中定期仍为主要来源但活期比例提升。同时，存款占负债比重下降而同业负债占比提升，一定程度体现存款搬家的影响，负债稳定性仍需关注。另一方面，息差企稳修复带来的积极影响更显著，为基本面超预期核心驱动。受益于存款集中到期重定价，上市银行息差降幅继续收窄，2025 年为1.52%， 2026Q1 测算样本银行息差1.55%，分别同比下降9BP、5BP；部分农商行息差边际回升。
财富管理扩容带动中收持续回暖，其他非息收入增长分化：2025 年，上市银行非息收入同比增长5.39%，2026Q1 增速提升至8.53%。其中，中收回暖趋势不变，2025 年、2026Q1 分别同比增长6.13%、5.8%。资本市场活跃，存款搬家推进，多数银行代销理财、保险等业务收入增长较好。其他非息收入增速受基数影响较大，2026Q1 公允价值变动由亏转盈，而投资收益在浮盈兑现收敛及高基数上负增，其中农商行受影响相对明显，2026Q1 其他非息收入降幅有所扩大。国有行表现相对稳健，预计与金融投资配置盘占比高有关。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
资产质量整体平稳向好，局部风险仍需关注，资本充足率有所下降：2025年末，上市银行不良贷款率同比下降2BP 至1.14%，2026 年3 月末持平。对公资产质量持续改善，但受部分房企出险影响，样本银行对公房地产贷款不良率同比上升。零售贷款不良率仍有上升，拐点仍需观察；其中，经营贷不良风险暴露较明显。上市银行拨备覆盖率延续小幅下降，江浙成渝部分区域行仍高于400%。核心一级资本充足率也有所下降，部分中小银行接近监管红线。
2026 年国有大行增资延续， 中小银行资本补充渠道存在拓展可能。
投资建议：银行基本面拐点基本确立，2026 年业绩进入改善通道。信贷增长预计平稳，息差企稳趋势延续、回升迹象显现，负债成本优化为业绩弹性的关键来源；中收业务扩容机遇仍存；金市业务贡献预计以稳为主。资产质量整体预计保持平稳，重点领域风险仍需关注。基本面进入量稳质增新常态，为银行估值修复提供支撑。我们继续看好银行板块红利价值，维持推荐评级。个股推荐工商银行（ 601398）、招商银行（600036）、南京银行（601009）、杭州银行（600926）、齐鲁银行（601665）、青岛银行（002948）、渝农商行（601077）。
风险提示：经济不及预期， 资产质量恶化风险；利率下行， NIM 承压风险；关税冲击，需求走弱风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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