【潜力股分析】 基础化工行业周报：地缘冲突下国内化工资产价值重

【潜力股分析】 基础化工行业周报：地缘冲突下国内化工资产价值重估 关注半导体...

市场回顾：本周基础化工行业指数周环比下降。根据Wind，截至5 月15 日，基础化工申万行业指数录得4905.61 点，周环比-1.5%，较2026 年年初+10.8%。

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其他指数方面，本周创业板指数+3.5%，沪深300 指数-0.3%，上证综指-1.1%，基础化工行业指数落后大盘0.4 pct。2026 年年初至5 月15 日，创业板指数+19.3%，沪深300 指数+3.0%，上证综指+2.8%，基础化工申万行业指数领先大盘8.0pct。本周，国际Brent 原油价格上涨，NYMEX 天然气价上涨。本周涨幅前五的化工品分别是：氟乐灵（+20.00%）、WTI 原油（+10.48%）、异丁烯（+9.14%）、Brent 原油（+7.87%）、磷酸热法酸（+7.10%）。本周跌幅前五的化工品分别是：液氯（-22.79%）、丙烯酸甲酯（-16.94%）、软泡聚醚（-16.36%）、TMA（-15.79%）、液氨（-15.34%）。
2025 年&2026Q1 基础化工行业财报综述：1）2025 年&2026Q1 业绩利润持续改善：2025 年基础化工行业营业收入2.45 万亿元，同比+3.0%；归母净利润1171.19 亿元，同比+6.0%；扣非归母净利润1051.84 亿元，同比+7.8%。2026Q1实现营业收入6270.55 亿元，同比+9.9%；归母净利润402.35 亿元，同比+15.2%；扣非归母净利润362.44 亿元，同比+12.2%。2）2025 年行业盈利底部反弹，2026Q1 盈利能力持续提升。2025 年基础化工行业毛利率、净利率和ROE 分别约16.5%、5.1%、5.8%，同比+0.5pct、+0.2pct、+0.04pct。2026Q1 单季行业毛利率、净利率和ROE 分别约17.1%、6.8%、2.0%，同比+0.5pct、+0.5pct、+0.2pct。3）研发费用小幅增长，资本开支显著降速。研发费用方面，2025 年基础化工行业研发费用合计约667.77 亿元，同比+5.4%。2026Q1 单季行业研发费用合计约147.69 亿元，同比+6.1%；资本开支方面，2025 年基础化工行业合计资本开支约2264.17 亿元，同比-6.2%。2026Q1 单季行业资本开支约478.53亿元，同比-14.4%。趋势上看，自2023Q4 起，除2025Q3 行业资本开支同比增速转正外，其余季度均保持负增，反映行业生产企业整体扩产意愿已有所放缓。4）行业扩产周期明显进入尾声，供需格局有望持续向好。在建工程方面，到2026Q1 末，基础化工行业在建工程同比增速连续五个季度负增。截至2025年末，基础化工行业在建工程总额3189.7 亿元，同比-20.3%。季度维度看，截至2026Q1 末，行业在建工程总额3181.9 亿元，同比-13.9%。固定资产方面，截至2025 年年末，基础化工行业固定资产总计约1.54 万亿元，同比+13.7%。
季度维度看，截至2026Q1 末，行业固定资产总计约1.55 万亿元，同比+11.7%。
趋势上看，自2025Q2 起，行业固定资产同比增速逐季度下降。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
行业观点：1、地缘扰动下油价中枢抬升，全球化工品中长期或存缺口。受中东地缘冲突影响，全球原油供给受到影响，叠加霍尔木兹海峡运输受限，油价中枢持续抬升。考虑到原料运输已受到较长时间影响且恢复仍需时日（油田修复、海上航运等时间较长），预计中东、日韩等化工企业的降负荷将持续，全球化工供给收缩格局进一步固化，且已非短期影响，或导致全球化工品的中长期供给缺口。2、中国化工优势显著，出口比例提升。中国凭借多元稳定的资源贸易关系和完善的产业链，化工品供应链稳固。外部环境越混乱，中国化工优势越强，直接及间接出口比例持续提升，全球份额提高。根据海关总署，4月出口（以美元计价）同比14.1%、预期7.1%、前值2.5%。中长期看，受益于“双碳”与“反内卷”政策，国内化工装置新增产能望放缓、低效产能或加速出清，龙头企业凭借规模与一体化优势有望率先实现盈利回升。3、化工行业竞争趋于理性，价格传导机制改善。与此前周期不同，当前化工企业重心转向盈利质量。在原料成本上行中，企业通过产品调价顺畅传导成本压力，4 月以来油制烯烃等重点产品价差持续修复，部分中游产品如MDI 等价差较冲突前大幅走阔，行业盈利稳定性提升。4、双碳考核政策落地，石化化工行业供给侧改革或提速。4 月22 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》。次日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》。5 月，根据中国环境公众号，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《美丽中国建设成效考核办法》。考核办　　法中明确考核结果作为省（自治区、直辖市）党委和政府领导班子和有关领导干部综合考核评价、奖惩任免的重要参考，作为生态环境保护相关财政资金分配的参考依据。双碳考核作为控制指标已成为地方考核的关键方向之一，有望加速全国各地对高碳排行业的管控约束和方向落地，不达标、老旧小散装置或加速退出市场，石化化工行业供给侧改革或提速。5、半导体&AI 材料：重视存储、国产算力、海外算力新材料。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
行业新闻：1、上海MDI 两家工厂装置近日将停车检修：根据天天化工网公众号，上海某38.5 万吨/年MDI 装置将从5 月中旬停车检修，为期1 个月附近，上海另套30 万吨/年MDI 装置也将于近日停车检修，为期1 个月。2、科思创德国多马根工厂启动迄今最大能效项目，预计2027 年中期投运：科思创在德国多马根(Dormagen)基地投资建设一台新的蒸汽压缩机，以此将公司在德国2025 年基准能源消耗每年降低2%。这是科思创迄今最大规模的能效项目，每年可节约低三位数吉瓦时的能源，并减少超过4 万吨CO?排放，相当于一个5000 人口小镇或约2 万辆汽车的碳排放量。科思创为该现代化项目投入了数千万欧元。3、Nutrien：氮肥磷肥或将长期偏紧，钾肥迎来窗口期：近日，Nutrien召开2026 年第一季度业绩电话会议，披露经营情况，并就全球化肥市场形势、公司核心判断及战略方向回应市场关切。Nutrien 对钾肥后市表现持强烈乐观态度，但受硫黄、合成氨等原料价格持续上涨影响，对磷肥未来盈利前景则相对谨慎。Nutrien 认为，霍尔木兹海峡的通行条件及海湾地区的设施恢复情况将是影响全球化肥市场走势的重要因素。
投资建议：1、煤化工：重点关注煤制烯烃、煤制甲醇、电石法PVC 等产品，相关标的：1）烯烃：宝丰能源、卫星化学（气头，原料来自美国）；2）PVC：
中泰化学、新疆天业、北元化工、君正集团、新金路；3）PVA：皖维高新、双欣材料；4）尿素：华鲁恒升、心连心、云图控股；5）其他煤化工产品：诚志股份、华谊集团、鲁西化工、广汇能源、金牛化工、兖矿能源。2、农药：扬农化工、兴发集团、江山股份、润丰股份、利尔化学、利民股份、广信股份；3、制冷剂：建议关注具备配额优势和产业链配套一体化资源的龙头企业巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团等；4、 新材料：1）存储链：
关注存储高景气及两长扩产带来的特气、前驱体、先进封装材料需求；2）国产算力：关注AI 芯片、先进封装、国产供应链带来的材料增量；3）海外算力：
关注北美AI 服务器、交换机、光模块带来的高速PCB 及光通信材料需求。
风险提示：原油价格大幅波动、需求复苏不及预期、化工品价格大幅波动、安全环保问题等。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

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我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"