【行业洞察】 税友股份(603171)：公司依托AI推进业务高质量发展

【行业洞察】 税友股份(603171)：公司依托AI推进业务高质量发展

核心观点

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
公司发布2025 年年度报告及2026 年一季报告。2025 年公司实现营业收入20.54 亿元，同比增长5.57%；实现归母净利润1. 36 亿元，同比增长21.02%；实现扣非归母净利润0.89 亿元， 同比增长7.96%。单Q4 实现营业收入6.28 亿元，同比下降5.15%，归母净利润0.26 亿元，同比扭亏为盈。2026Q1 公司实现营业收入4.88 亿元，同比增长8.67%；实现归母净利润0.31 亿元，同比增长26.39%。公司利润增速持续快于收入增速，反映费用控制、产品结构优化及数字政务盈利改善效果逐步显现；同时数智财税业务在AIBM 战略推动下增长较快，AI 产品回款、付费用户及合同负债均保持较好表现，收入可持续性有所增强，维持"买入" 评级。
事件
2026 年4 月23 日，公司发布2025 年年度报告及2026 年一季报。
2025 年全年，公司实现营业收入20.54 亿元，同比增长5. 57%；实现归母净利润1.36 亿元，同比增长21.02%；实现扣非归母净利润0.89 亿元，同比增长7.96%。
4 月23 日，公司发布2026 年一季度报告。2026Q1，公司实现营业收入4.88 亿元，同比增长8.67%；实现归母净利润0.31 亿元，同比增长26.39%；实现扣非归母净利润0.29 亿元，同比增长33.28%。
简评

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
利润增速显著高于营收增速，费用控制和产品结构优化成果显著。2025 年公司实现营业收入20.54 亿元，同比增长5.57%；归母净利润1.36 亿元，同比增长21.02%；扣非归母净利润0.89亿元，同比增长7.96%，利润端表现明显好于收入端。2026Q1，公司实现营业收入4.88 亿元，同比增长8.67%；实现归母净利润0.31 亿元，同比增长26.39%；实现扣非归母净利润0.29 亿元，同比增长33.28%。全年分行业毛利率为57.57%，同比提升2.41个百分点；数智财税业务合同负债达8.05 亿元，同比增长21%，体现出后续收入兑现具备较强支撑。2026Q1 公司实现营收4.88亿元，同比增长8.67%，归母净利润同比增长26.39%，延续利润增速快于营收增速趋势。
AIBM战略进入成果收获期，AI 驱动收入结构向高价值服务升级。2025 年，公司数智财税业务实现营业收入13.20 亿元，同比增长12.17%，明显快于整体收入增速，继续担当核心增长引擎。报告期内，AI 产品及业务实现回款4.21 亿元，占数智财税业务年度回款的28%，较上年同期增长60%，反映AI 相关产品商业化进程加快。用户端看，截至2025 年末，公司平台活跃企业用户达1,180 万户，较年初增长10%；平台付费企业用户达815 万户，较年初增长15%，企业加速财税数字化转型，带动亿企赢平台用户数实现跨越式增长。盈利能力方面，该业务毛利率为69.34%，同比下降2.71 个百分点，主要由于AI 产品中硬件收入占比提升，拖累短期毛利率表现，但并不改变高价值服务占比提升的方向。产品端，公司依托"犀友"垂直大模型推出财赢Agentic 数智工场，截至2025 年底AI 开票已达46 万张、AI 会计生成凭证126 万张，平台已覆盖5 万+代账机构和1,000 万+中小微企业，AIBM 战略正逐步从投入期走向收获期。
数字政务高价值转型成效显著，毛利率大幅提升。2025 年，公司数字政务业务实现营业收入7.30 亿元，同比下降4.27%，收入端有所承压，但毛利率提升至36.31%，同比大幅提升7.19 个百分点，显示经营质量改善更为显著。其背后主要源于公司经营策略由"规模导向"转向"战略与效益导向"，更加聚焦高价值项目，并强化项目全流程闭环管理，从而推动盈利指标修复。业务推进方面，公司基于自研"犀友"人工智能平台，构建垂域大模型、垂域知识中心和垂域AI 产品生态，已在智能风险稽查、精算预测等场景落地多个政务智能体，形成"大模型矩阵+智能体矩阵"的能力积累。与此同时，公司继续承担金税四期项目攻坚任务，并持续推进数字政务产品信创化建设，获得华为"优选级解决方案开发伙伴"称号。整体看，数字政务板块已从单纯追求收入规模转向更重视利润质量和中长期竞争力建设，后续随着重点项目推进和AI 能力深化落地，板块盈利改善具备持续性基础。
投资建议：经营业绩稳健增长，AIBM战略进入收获期，AI 驱动高价值转型提速。公司正处于由传统财税信息化向AI 驱动高价值服务升级的关键阶段，数智财税业务在AIBM 战略带动下保持较快增长，AI 产品回款和用户扩张验证商业化能力，数字政务业务则在高价值转型下实现毛利率明显改善。2026Q1 公司延续利润增速快于收入增速趋势，表明经营效率提升具备延续性。预计2026-2028 年营业收入分别为24.47/30.26/37.64 亿元，归母净利润为2.31/3.33/4.51 亿元，对应PE 100.87/70.17/51.71 倍，给予“买入”评级。
风险分析
（1）税收政策变化导致产品服务不及预期的风险。税收政策相对会计准则具有变化频率高、地区差异大的　　特点。如部分行业的税率调整、税种增减、税制变革等。若公司对数智财税服务产品的设计、功能以及服务内容更新不及时，将导致产品服务出现不及预期风险。
（2）数据泄露风险。公司所开发产品均依赖于网络和互联网技术，存在被黑客攻击、通信被迫中断、数据泄露等潜在风险。
（3）政府财政信息化支出收缩的风险。受经济下行压力加大、减税降费等影响，国家财政预算呈现收紧趋势，税务行业的增长过去有所放缓，财政信息化支出存在收缩的风险，将对公司业务开展造成一定的影响。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

官方网站：gphztz.cn 或 gphztz.com
电话：18556803540

吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

现在就加入我们，让我们一起创造财富传奇！

投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"