【投资机会】 可转债周报：转债调整压力释放中 转债周度专题 【

【投资机会】 可转债周报：转债调整压力释放中

转债周度专题

【震撼发布】

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本周权益市场放量震荡，A 股日均成交额超3.2 万亿元，周内A 股先扬后抑，转债整体表现弱于权益，中证转债指数收跌2.84%。
转债结构上看呈普跌格局，前期领涨的高价券回调尤为显著，万得转债高价指数周跌4.41%，跌幅显著大于中、低价券，市场风险偏好回落。
弱资质低价券持续承压，市场对弱资质转债的担忧情绪仍未消散。个券看，价格低于百元的三房转债、宏图转债、龙大转债等本周跌幅均超4%。
且其正股均被实施退市风险警示，若按退市风险定价，当前转股溢价率看其仍存下行风险。闻泰转债虽暂企稳，但正股ST 后持续跌停，反映信用风险仍在局部加速释放，市场对弱资质券的恐慌性抛售或仍在延续。
转债评级层面，本周颀中转债等5 只更新评级，其中航新转债遭遇评级下调，由A-降至BBB。基于存量转债主体2025 年度财务数据等指标测算，上述模型显示当前24 只转债存在评级下调风险（概率>20%），其中9 只风险较高（概率>50%）。尽管转债市场整体信用风险可控，但需警惕局部个券信用风险抬升及主体偿债能力变化。
此外，复盘上述评级预测模型对2025 年转债预测效果：模型整体预测准确率达91.16%。评级不变转债的预测精确率97.46%。2025 年实际下调的28 只转债中模型成功预警18 只。
展望后市，转债调整压力或仍存。当前权益市场点位来看处于短期高位，叠加地缘风险持续环境下，转债局部信用风险仍需重点防范。目前转债整体估值仍在相对高位运行，需持续关注信用风险事件超预期可能。短期来看，建议偏股低溢价率转债优先，谨慎选择低价、双低风格转债。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
转债市场表现

【真实见证 ? 财富传奇】

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这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
本周转债市场收跌，其中中证转债下跌2.84%，上证转债下跌2.23%，深证转债下跌3.67%；万得可转债等权下跌2.54%，万得可转债加权下跌2.55%。
转债行业层面上，合计1 个行业收涨，28 个行业收跌。其中电子、非银金融和机械设备行业居市场涨幅前三，涨幅分别为0.76%、-0.40%、-0.84%；通信、国防军工和煤炭等行业领跌。
本周多数个券下跌(282 只/331 只)，评级A 及以下转债更抗跌。
转债市场估值
截至本周五，全市场转债价格中位数收报138.03 元，较上周末下跌3.39元。全市场百元平价溢价率（加权平均）水平为34.84%，较上周末上升了0.62pct；百元平价溢价率（中位数）水平为38.66%，较上周末下降了2.38pct。
转债供给与条款
本周新上市3 只转债，本周一级审批数量7 只。
本周4 只转债公告预计触发下修，6 只转债公告不下修,伟22 转债提议下修，小熊转债未下修到底；8 只转债公告预计触发赎回，1 只转债公告不赎回，2 只转债公告提前赎回；仍在回售申报期的转债共2 只。
风险提示：1）基本面变化超预期；2）权益市场波动剧烈；3）转债估值波动超预期。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

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投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

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吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"