【行业洞察】 通信行业周报：为什么SST是电力中的“CPO”？ 固态

【行业洞察】 通信行业周报：为什么SST是电力中的“CPO”？

固态变压器（SST）正处于从0 到1 的产业拐点。类似CPO（光电共封装）于光通信的变革意义，SST 正在重构数据中心的供电架构——它不仅符合800V 高压直流接入的未来趋势，更在“灰区”实现交直流兼容、结构大幅简化。对于中小型New Cloud 公司而言，SST 意味着更快的部署速度。

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尽管大规模落地要到2028 年左右，但SST 当前已进入产品验证导入期，预计将成为新一轮行情的起点。
【为什么说SST 是电力中的“CPO”？】
传统的配电变压器依赖庞大的硅钢片和铜线圈，体积大、重量重，仅能完成交流变压；而SST（Solid-State Transformer，固态变压器）通过电力电子器件（如碳化硅SiC 等高压半导体）替代了传统的铁芯铜线，将AC/DC整流、DC/DC 变换、DC/AC 逆变高度集成，减轻体积和重量，更打通了交直流的物理壁垒，是AI 数据中心实现超高功率密度供电的结构性革命。
SST：供电系统里的“CPO”。正如CPO 将光引擎与芯片封装在一起，缩短光链路，以解决带宽/功耗瓶颈；SST 将整流、变换、逆变集成，减少转换层级，缩短电链路，以解决损耗/密度/响应瓶颈。两者的本质都是通过高度集成替代传统多级分立架构，从而降低功耗、节约体积。
【为什么SST 符合未来趋势？】
我们认为，SST 不仅是前沿技术，更是契合未来数据中心底层痛点的必然选择。
800V 直流接入：链路极简化的革命。随着AI 集群从MW 级向GW级演进，为了降低母线损耗，机柜内部的供电正在全面向800V 甚至更高压的直流供电升级。传统变压器输出低压交流电，需要通过不间断电源（UPS）和服务器电源（PSU）进行多次交直流转换，损耗极大。SST 能够直接从高压电网降压，并直接输出匹配服务器机柜的800V 等高压直流电。这种“直连”模式消除了冗余的整流环节，是适配下一代AI 集群高压直流接入的最优解。
“灰区”结构简化：交直流兼容。传统数据中心从发电侧到机房侧的“灰区”较为复杂，包含了UPS、应急发电组、开关设备和变压器、制冷系统、热交换器等，SST 凭借其中间直流链路（DC-link），天生具备多端口能源路由器能力：1）交流端口：可直接接入原有交流负载；2）直流端口：光伏、储能、AI 服务器等直流负载可直接接入，省去独立的AC/DC 转换环节。这意味着“灰区”的交直流系统可以统一由SST 管理，结构大幅简化，设备种类和数量显著减少。
赋能New Cloud 公司实现快速部署。对于中小型的新型智算云服务商（New Cloud/GPU Cloud 公司）而言，时间就是最大竞争力，而传统的变电站和配电系统建设周期漫长，且对土建要求极高。SST 采用预制化、模块化设计，非常适合“即插即用”和集装箱式部署。对于New Cloud 公司而言，解决了其配电基础设施建设的“卡脖子”环节，可以实现标准化模块的快速弹性部署，极大地缩短了AIDC 的交付周期。
【从“验证期”看行情起点】
在投资节奏上，市场对SST 的认知存在时间差，认为这是一项远期技术，但产业的推进速度远超预期。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
我们认为，SST 当前正处于“产品验证导入期”，预计是新一波行情的起点。进入2026 年，我们已经看到：

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

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投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
产业端动作频频：头部电力设备厂商（如四方股份等）已经相继发布了针对数据中心的SST（固态变压器）1.0 产品。
估值逻辑的重塑：这一阶段，SST 产品正从“图纸”走向“验证”。
正如光模块领域CPO 在初次送样测试阶段的行情一样，“产品导入与验证期”往往是相关概念股估值弹性最大的阶段。SST 不是“明天就爆发”，但2026 年正是观察和布局的最佳窗口。
算力基建轮动开启，SST 成为被低估的一环，具备从0→1 的产业弹性，我们建议围绕“功率半导体→磁性器件→系统集成”三层结构布局，建议关注系统与电力设备龙头四方股份、新风光、科大智能、金盘科技、阳光电源、思源电气，上游核心器件天岳先进（SiC 衬底供应商）、三安光电（SiC 外延/器件）、士兰微（功率器件）、斯达半导（IGBT/SiC 模块）等，美股Wolfspeed（全球SiC 龙头）、Infineon（英飞凌）、ON Semiconductor（安森美）等。
我们继续看好光+液冷+太空算力，这三个方向按产业发展阶段，其所对应的风险偏好依次提升。继续推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，PIC 设计可川科技等，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。
建议关注：
算力——
光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、太辰光、腾景科技、可川科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微、优迅股份、长光华芯。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。液冷：英维克、东阳光、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信。
IDC：东阳光，润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。
母线：威腾电气等。
数据要素——
运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。
风险提示：AI 发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

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炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

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我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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