【潜力股分析】 商业航天行业周报：运营商成立卫星公司 商业组网

【潜力股分析】 商业航天行业周报：运营商成立卫星公司 商业组网稳步推进

1.投资要点

【震撼发布】

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1.1.千帆星座组网节奏恢复，频轨资源争夺下"发射空窗期"已终结。（1） 5 月12日19:59，垣信卫星在太原卫星发射中心使用长征六号甲运载火箭，以"一箭18 星"方式成功将千帆星座第八批组网卫星送入预定轨道，千帆星座在轨卫星总数增至144颗。这是继4 月7 日第七批发射后，垣信卫星一个多月内的第二次密集发射，正式宣告星座建设走出此前近5 个月的发射空窗期，进入高密度组网攻坚阶段。（2） 垣信卫星董事长张琦表示，千帆星座目前已初步建成地面测运控网络，预计2026 年内实现全球初步覆盖。（3）全年来看，垣信卫星明确2026 年计划发射216 颗组网卫星，预计通过12 次"一箭18 星"任务实现，年底在轨总数目标提升至324 颗，完成一期648 颗规划的50%。(4.)垣信卫星参股成立注册资本11 亿元的上海商业航天海上发射公司（持股18.18%），强化发射保障能力并推动产业链垂直整合。我们认为，此次垣信重新进入“常态化发射”或意味着下游需求的加速提振，有望拉动整个产业链向好发展。
1.2.5 月"超级发射潮"启动，国产运力体系多点开花。（1）本周密集落地三项发射任务：①5 月12 日长征六号甲“一箭18 星”完成千帆组网；②5 月14 日蓝箭航天朱雀二号改进型遥五火箭发射成功，将2.8 吨定制化试验载荷送入900 公里高度预定轨道，该型号已实现500 公里太阳同步轨道4 吨、近地轨道6 吨的运载能力，并国内首创箱压点火离轨技术，缩短火箭末级重返时间；③5 月15 日中科宇航力箭一号遥十三火箭“一箭五星”发射成功，力箭系列运载火箭累计将100 颗卫星送入太空，入轨载荷总质量突破18 吨。（2）年内多发可回收验证节点：①星河动力智神星一号计划于年内首飞；②朱雀三号遥二火箭计划在2026 年二季度发射；③星际荣耀研发的可重复使用运载火箭双曲线三号计划于2026 年首飞并探索海上回收。④力鸿二号计划在2026 年开展百公里回收技术验证。（3）产能端，中科宇航力箭一号已进入批量化生产、年产能超10 发，力箭二号绍兴超级工厂全面投产后年产能将达12发；星河动力南京制造基地通过竣工验收，具备年产10 发智神星二号的能力。我们认为，多发可回收火箭测试将于年内落地，同时火箭产能已经完成初步建设，产业量能积累已经达到一定水平，如可回收火箭成功落地，产业链有望迎来一次快速发展。
1.3.星舰V3 首飞倒计时，海外链条迅速推进。（1）根据SpaceX 官网通告，星舰第12 次测试将于当地时间5 月19 日在星舰基地进行。5 月12 日，SpaceX 官网已经披露星舰V3 升级详情，重点包括：① 猛禽3 发动机推力提升：海平面版本从230吨提升至250 吨，真空版本从258 吨提升至275 吨；②集成化：传感器和控制器内部集成并被发动机热防护覆盖，消除了对发动机护罩的需求；③减重：海平面发动机质量从1630 公斤降至1525 公斤，每台发动机为整个系统节省约1 吨质量。（2）当地时间5 月14 日，AT&T、T-Mobile 与Verizon 宣布达成原则性协议，计划共同成立一家新的合资企业。借助统一平台帮助卫星服务提供商触达更多用户，从而助力消除美国境内（包括农村地区）的无线信号盲区。我们认为，在全球商业航天的竞赛中，SpaceX 扮演着“领跑者”和“规则改变者”的角色，目前为止，国内产业链与之相较虽仍有差距，但正在快速缩小中美在发射成本上的差距。一旦产业链条“跑通”，借助SpaceX 的估值锚定，有望进行全面价值重估。同时，美国三大运营商成立合资企业的动作将为我国卫星互联网运营商提供蓝本。一旦我国卫星互联网具备全球服务能力，预计相关运营商将拥有通过国产供应链进行全球通信服务的能力。
2.行业要闻
2.1.千帆星座第八批组网卫星发射任务取得圆满成功。据垣信卫星公众号，2026 年5月12 日19 时59 分，垣信卫星在太原卫星发射中心使用长征六号甲运载火箭，将千帆星座第八批组网卫星以“一箭18 星”方式顺利完成发射，卫星进入预定轨道，状态正常，发射任务取得圆满成功。至此，千帆星座卫星数量增至144 颗，全域通信服务能力得到进一步提升。
2.2.朱雀二号改进型遥五运载火箭飞行试验任务圆满成功。据LANDSPACE 蓝箭航天公众号，2026 年5 月14 日11 时00 分，朱雀二号改进型遥五运载火箭（ZQ-2EY5）在东风商业航天创新试验区蓝箭航天液氧甲烷发射工位发射升空，运载火箭全程飞行正常，二子级进入预定轨道。本次任务的轨道高度为900 公里，搭载面向大型星座组网的2.8 吨定制化试验载荷。ZQ-2E Y5 直径3.35 米，整流罩最大直径4.2米，全箭长度约55.9 米；火箭起飞质量为267 吨（不含有效载荷），起飞推力338吨；一级采用4 台海平面推力828 千牛的TQ-12A 液氧甲烷发动机并联，其中单机推力提升108 千牛，并新增推力自纠偏功能；二级采用真空推力858 千牛的TQ-15A液氧甲烷发动机。ZQ-2E Y5 主要通过一子级加长、推进剂加注量增加、结构减重以及一级发动机提推等技术措施，进一步释放和优化火箭运载效率，显著提升火箭整体性能，强化了对多轨道任务谱系的发射服务能力。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
2.3.美国三大运营商宣布组建卫星联盟。据IT 之家，当地时间5 月14 日，AT&T、T-Mobile 与Verizon 宣布达成原则性协议，计划共同成立一家新的合资企业。该合资企业旨在通过整合有限的频谱资源来提升网络容量、改善客户体验，并借助统一平台帮助卫星服务提供商触达更多用户，从而助力消除美国境内（包括农村地区）的无线信号盲区。这意味着苹果iPhone 的卫星联网能力将第一次在全美国范围内真正实现“有网可用”。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
2.4.上海电信率先推出Token 资费套餐，支持话费账单支付。据C114 通信网，中国电信第六届科技节上海站上，上海电信正式推出Token 套餐体系，成为首个发布Token 套餐的运营商。在使用上，一是按量订购，1 元对应25 万额度点（以KiMi-K2.5模型为例，约可支持调用25 万输入Tokens）；二是按需选择，用多少买多少，多买可享折扣，支持话费账单支付。5 月15 日起，上海电信手机号用户可免费领取2500万额度点。用户购买额度点后，通过标准API 接口即可调用30 余款主流大模型，将AI 能力集成到自己的软件、脚本或自动化流程中。上海电信同时发布智云上海AISTORE 一站式AI 服务门户。该门户是一个开放的模型汇聚平台，企业和个人无需自建复杂的技术栈，便可按需调用各类模型能力，实现Token 资源的高效供给。预计到今年年底，智云上海AI STORE 注册用户数将超万户，日均token 调用达千亿级，FDE 扩增至350 人，服务企业数达2000 家。
3.本周回顾及建议关注组合
3.1.本周通信市场回顾
本周通信(中信)上涨6.24%，同期上证指数下跌1.07%，深证成指下跌0.02%，创业板指上涨3.50%，沪深300 下跌0.25%。从板块来看，本周CPO 指数上涨3.19%，商业航天下跌1.89%，卫星导航指数下跌2.68%，光纤概念上涨2.62%。本周通信板块整体走势强于大盘，关注商业航天、光通信相关领域投资机会。
本周看点：周涨跌幅前十：线上线下(75.48%)、有方科技(24.51%)、天孚通信(22.58%)、ST 通脉(20.89%)、*ST 春兴(20.77%)、科信技术(19.63%)、吴通控股(18.87%)、润建股份(18.87%)、中际旭创(18.50%)、佳创视讯(12.63%)；周涨跌幅后十：*ST 元道(-59.02%)、世嘉科技(-20.87%)、盟升电子(-14.39%)、中光防雷(-10.51%)、亨通光电(-9.67%)、特发信息(-9.54%)、信科移动(-9.00%)、合众思壮(-8.74%)、恒宝股份(-8.67%)、汇源通信(-8.65%)。
下周关注：商业航天（SpaceX）、算力租赁、光通信：信维通信、西部材料、航天环宇、国博电子、海格通信、奥飞数据、宏景科技、协创数据、数据港、光环新网、长芯博创、光迅科技、天孚通信等。
长期关注：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；通信基建：中国铁塔；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、海格通信、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、长芯博创、源杰科技；海上风电：中天科技、亨通光电；工业互联网：东土科技、飞力达；数据要素：云赛智联，天源迪科，东方国信；商业航天：盟升电子、信科移动、普天科技、华测导航、天银机电、上海瀚讯。
风险提示。商业航天需求不及预期，前沿技术落地不及预期，市场竞争风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

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我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

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