【市场热点】 债券策略周报：怎么寻找后续债券买点 债市观点及组

【市场热点】 债券策略周报：怎么寻找后续债券买点

债市观点及组合策略推荐

【震撼发布】

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在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
从短端利率来看，资金利率是投资者关注的重点，央行于4 月底加大资金回笼，主要是在国内经济运行平稳，通胀预期逐步加强的状态下，央行短时间降息的概率不高，因此维持资金利率显著低于政策利率的必要性不强；但考虑同时也需要继续支持信贷和经济增长，因此政策收敛概率较小，资金利率即使回升幅度也不大。考虑隔夜利率期限小于7 天政策利率，如果后续隔夜利率回升，可能也会低于7 天政策利率的1.4%，预计会保持在4 月之前的1.3%左右。这一情况下，短端利率很难下行，但上行幅度也可控，很难达到10BP 及以上，考虑短端品种久期低，建议组合上不用过多调整。
对于长端利率来说，资金利率宽松的利多因素已经减弱，基本面和风险偏好暂未形成趋势性影响，对利率上行和下行幅度的影响均不会太大，但考虑权益情绪不错且今年通胀预期仍存，因此其可能会导致债市偏弱。4 月10 年国债未能向下突破1.7%，故10 年国债目前下行突破1.7%的难度较大，而10 年国开-国债利差也在10BP 左右及以下，10 年国开赔率不高，考虑30-10Y 利差依然处于50BP左右的高位波动，因此如果后续出现久期策略机会，可以更多关注超长债。
而后续久期策略机会有两类：1.长债利率短时间快速冲高时，因为当前导致债熊的因素不明显，长债利率上行的想象空间不大，如果短时间因为利空因素使得长债利率冲高（例如此前50 年国债发行结果不佳），可以考虑短期交易性机会；2.
等待较好买点出现，这需要长债利率调整至有赔率的点位，例如10 年国债1.8%，30 年国债2.3%；或者出现类似4 月资金宽松的利多因素。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
从组合构建来看，久期较低的可以直接关注1.5-2Y 左右的短信用；久期适中的可以关注哑铃型结构，选择短信用+长利率的模式（目前长信用性价比偏低）。后续等待有赔率或者利多因素的买点，届时关注超长债久期机会。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
债券择券思路及个券关注
择券上可以关注：1.如果参与短期交易可以关注26T2，260205，TL2609。2.赔率角度，可以关注30 年老券24T1，24T4 等；8 年国开240215-250210 等；50 年国债25T3，26T3。3.长期底仓角度可以继续关注15 年国开210220 和20 年地方债。
浮息债方面，考虑短端利率下行空间不大，而DR007 浮息债预期资金利率均较高，相对固息债偏贵，因此建议货币基金仅关注期限接近1Y 或者更低的浮息债，例如25 农发清发09 等。
国债期货方面
当前期货IRR 水平处于1%左右及以下，稍低于资金利率，期货定价依然处于合理区间。未来1-2 周，国债期货面临2606 合约切换至2609 合约的问题，当前2606 合约基差的剩余收敛空间并不高，多数远月合约的做多价值稍强一些，因此建议多头投资者可以逐步换月移仓至远月，但考虑远月做多优势也不显著，可以选择平稳的换月移仓方式。而对于空头来说，可以跟随主力合约切换而正常移仓，保持策略的流动性。
风险提示：政府债发行节奏加快，经济增长预期显著变化，货币政策的不确定性，流动性风险，利率波动风险，测算风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"