【行业洞察】 4月物价数据深度解析：CPI、PPI同比均有所回升 投

【行业洞察】 4月物价数据深度解析：CPI、PPI同比均有所回升

投资要点：

【震撼发布】

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核心观点：4 月CPI 和PPI 均较3 月有所扩张，或主要受美伊冲突影响，国际能源价格高升，国际输入性因素大幅推动生产资料价格扩张，生活资料价格同比仍处负增长区间，CPI 同比涨幅有所扩张，中下游企业利润或承压。26 年4 月CPI 同比+1.2%，较上月+0.2pct，或主要受国际大宗商品价格影响，食品价格同比转跌，内需或仍偏弱。4 月PPI 同比由负转正至+2.8%，较上月+2.3pct，同比连续两个月正增长，或受益于输入性因素和国内部分行业供需双向提振。“TACO 交易”可能使美伊冲突持续，国际能源价格或将维持高位，PPI 同比或将维持正增长。PPIRM-PPI剪刀差连续8 个月扩大，成本传导或存一定压力，工业企业利润或有所承压。新经济的崛起部分抵补了传统经济的下滑，出口韧性持续凸显，受国际能源价格影响，国内物价呈现改善趋势，短期总量政策加码概率或较低，短期降息必要性不高。债券收益率曲线有望适度走平，超长债机会仍较突出，建议关注长久期债券投资机会。
CPI 同比涨幅扩大，或主要受外部冲击影响，内需或仍偏弱。2026 年4 月CPI 同比涨幅上升至1.2%，较上月（+1.0%）扩张0.2pct；环比上涨0.3%。4 月受国际大宗商品价格影响，国内汽油和黄金饰品价格变动较大。而4 月食品价格同比回落，日常消费价格或仍偏弱。4 月非食品价格同比上涨1.8%，较上月扩大0.6pct，环比上升0.7%，较上月+0.9pct。4 月服务价格同比上涨0.9%，较上月（+0.8%）回升0.1pct，环比由上月的-1.1%转为+0.5%，或主要受清明节假期、“五一”假期及部分地区春假影响。
1) 食品价格由正转负，猪肉价格降幅扩大。食品价格由3 月同比上涨0.3%转为下降1.6%，食品烟酒对CPI 的拉动由3 月的+0.12pct 转为4 月的-0.24pct，为影响CPI同比涨幅的主要拖累项。4 月猪肉价格同比下降15.2%，降幅比3 月扩大3.7pct，影响CPI 同比下降约0.29pct。日常消费价格或仍有压力。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
2) 核心CPI 涨幅略有上升，汽油价格同比大幅上涨。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，较上月（+1.1%）回升0.1pct，仍保持温和上涨态势。4 月汽油价格涨幅扩大至19.3%，影响CPI 同比上涨约0.56pct；黄金饰品价格涨幅回落至46.9%，影响CPI 同比上涨约0.20pct。受相关假期影响，出行服务需求明显增加，飞机票、交通工具租赁、旅行社收费和宾馆住宿价格分别上涨29.2%、8.6%、4.5%和3.9%，涨幅均高于季节性水平，四项合计影响CPI 环比上涨约0.17pct。

【真实见证 ? 财富传奇】

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李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
PPI 同比连续两月正增长。2026 年4 月PPI 同比+2.8%，较上月+2.3pct；环比+1.7%，较上月+0.7pct，环比连续7 个月正增长，环比涨幅继续创新高，或主要因国际油价与有色金属价格维持高位，能源、大宗商品和原材料价格高企持续影响企业成本端价格，上游价格较强。生产资料与生活资料价格走势继续分化，但生活资料降幅收窄，价格传导或显现，但中下游企业利润短期内或仍承压。其中生产资料同比+3.8%，较3 月的+1.0%涨幅扩大，成为拉动PPI 同比改善的核心力量；生活资料同比-1.0%，较3 月的-1.3%降幅微收窄0.3 个百分点。美伊冲突尚存不确定性，国际油价与有色　　金属价格预计将维持高位，输入性通胀压力持续存在。若外部地缘冲突持续，PPI同比可能仍将保持较高正增长。若输入性通胀压力持续，上游价格上涨或将进一步向中游和下游传导，若国内需求偏弱持续，中下游企业利润或有一定的压力。
1) 输入性因素形成“石油+有色”双轮驱动格局持续。石油行业中，石油和天然气开采业价格上涨28.6%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨14.2%，化学原料和化学制品制造业价格上涨8.9%，合计影响PPI 同比上涨约1.50pct。有色行业中，有色金属矿采选业价格上涨38.9%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨22.5%，合计影响PPI 同比上涨约1.58pct。随着时间推移中东局势对商品价格扰动或相对减弱，对应不确定性或将下降，若美伊冲突无根本性改善，能源相关行业价格或将维持较高位置。同时“TACO 交易”尚存不确定性，国际能源价格高位震荡可能影响企业生产预期，加剧企业成本管理难度，对企业战略决策和投资或产生冲击。
2) “反内卷”下国内供需亦持续改善。煤炭开采和洗选业价格环比由3 月的+0.1%扩大至4 月的+1.9%，同比由3 月的-2.2%转为4 月的+3.1%。黑色金属冶炼和压延加工业价格环比由3 月的+0.3%转为4 月的+0.6%，同比由3 月的-2.5%收窄至4 月的-1.1%。汽车制造业价格环比由3 月的-0.5%转为4 月的+0.1%，同比由3 月的-2.5%收窄至4 月的-2.0%。4 月锂离子电池制造价格环比上涨1.6%，新能源车整车制造价格下降0.1%，降幅比上月收窄0.7 个百分点，或显示“内卷式”竞争整治成效持续释放。
债券收益率曲线有望适度走平，超长债机会仍较突出。未来半年，债券收益率曲线有望适度走平。今年一季度美伊冲突导致国际能源价格大幅上行，全球风险偏好下行，市场对高油价带来通胀上行和需求下行风险或有一定的担忧。随着时间推移中东局势对金融市场扰动日渐减弱，对应不确定性下降。若原油价格较长时间高位震荡，曲线走平定价滞胀风险；若原油价格跌回原来水平，长端下行定价通胀担忧消除。当前建议关注30Y 国债老券、10Y 国开及长久期下沉资本债机会。我们预计二季度10Y 国债及10Y 国开收益率走向1.70%及1.80%，30Y 国债收益率或将重回2.2%以下，下半年30Y 国债活跃券收益率低点或将到2.0%。我们预计2026 年10Y国债收益率1.6%-1.9%震荡。
风险提示：财政大幅发力，导致债市调整；理财及债基等监管政策可能超预期，带来债市扰动；股市可能大幅走强，对债市情绪有冲击等。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

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委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"