【市场热点】 医药板块25年年度报告及2026Q1季度报告总结：创新药

【市场热点】 医药板块25年年度报告及2026Q1季度报告总结：创新药及其产业链有...

二级市场回顾：2026年初至今医药板块略有波动，整体滞涨。1）截至2026/4/30，中信医药指数上涨0.08%，跑输沪深300指数3.75pct，在30个中信一级行业中排名第16。展望后续，创新药板块或有持续的出海BD和数据读出等催化，而CXO、上游等创新药产业链有望维持良好的业绩增速，有望带动医药行业后续跑出超额。2）公募基金医药重仓：26Q1全部公募基金的医药重仓占比为8.9%，环比+1.0pct，超配比例为3.3%，环比+1.0pct；全部公募主动基金的医药重仓占比为9.2%，环比+0.6pct，超配比例为3.63%，环比+0.6pct；全部非药基金的医药重仓占比为3.4%，环比+0.4pct，低配比例为-2.22%，环比+0.4pct；全部非药主动基金的医药重仓占比为4.6%，环比+0.6pct，低配比例为-1.06%，环比+0.6pct。

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医药行业宏观情况：1）医药工业整体承压：25Q4：25M10/11/12分别实现收入1744/2110/2805亿元，同比变化-11.2%/-5.1%/+5.3%，实现利润164/297/494亿元，同比变化-32.4%/+12.3%/+33.6%；2）26Q1：26M1-2/3分别实现收入3624/2173亿元，同比变化-1.9%/-5.3%，实现利润462/284亿元，同比变化-13.1%/-9.6%。2）中国创新药总体融资回温：2025年中国创新药总体融资达到146.84亿美元。3）创新药BD不断刷新纪录：2025全年交易总金额超过1350亿美元，2026Q1交易数量为98笔，总金额达614亿美元，同比增长66.4%。
各子板块：
1）创新药： A股-Pharma：转型创新，关注创新管线销售放量。19家A股Pharma公司2026年实现营收2472亿元，同比+0.8%，共实现归母净利润290亿元，同比-3.6%。26Q1单季度看，营收616亿元，同比+2.1%，归母净利润89.3亿元，同比+6.2%。 A股-Biopharma/Biotech：2025年首次实现整个板块全面盈利。27家A股Biopharma、biotech公司2025年实现营收732亿元，同比+32.6%，共实现归母净利润14亿元，板块首次实现全年盈利。26Q1单季度看 ，实现营收196亿元，同比+35.4%，继续维持高增。 H股创新药：2025年营业收入超1500亿元，首次实现板块大幅盈利。 44家H股创新药公司2025年实现营收1648.2亿元，同比+23.9%，2025下半年，营业收入为915.6亿元，同比+36%，归母净利润为77.3亿元，同比+321.4%。
2）仿制药： 2025年整体利润有所改善，2026Q1利润同比基本持平。75家仿制药/仿转创公司2025全年实现营收1296亿元（同比-3.8%），共实现归母净利润75亿元（同比+251%）， 26Q1单季度来看，实现营收282亿元，同比减少13.9% ，实现归母净利润30.7亿元，同比基本持平。
3）中药：长期逻辑依旧，推荐底部防守配置。2025年合计实现营业收入3410亿元，同比-3.1%，实现归母净利润291亿元，同比-2.3%。2026Q1实现营业收入913亿元，同比-0.7%，实现归母净利润119亿元，同比-1.9%。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
4）医疗器械： 收入端恢复增长，重点公司有所分化。2025年实现营业收入2394亿元，同比-0.3%，实现归母净利润267亿元，同比-17.8%。2026Q1实现营业收入584亿元，同比+4.6%，实现归母净利润78.5亿元，同比-15.5%。

【真实见证 ? 财富传奇】

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张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

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赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
5.1）专科连锁（含ICL）：26Q1板块业绩仍有所承压。2025年实现营业收入645亿元，同比-3.2%，实现归母净利润42亿元，同比+14.6%。2026Q1实实现营业收入157亿元，同比+0.5%，实现归母净利润15.3亿元，同比+34.9%。
5.2）综合医院：受医保政策调整影响，短期内业绩有所承压。 2025年实现营业收入178亿元，同比-9%，实现归母净利润-2亿元，同比-66.3%。2026Q1实现营业收入41亿元，同比-6.8%，实现归母净利润0.1亿元，同比-129%。
5.3）药店：26Q1利润端延续改善趋势，经营效率持续优化。 2025年实现营业收入1184亿元，同比+1.9%，实现归母净利润41亿元，同比+22.7%。2026Q1实现营业收入296亿元，同比-0.1%，实现归母净利润16亿元，同比+10.7%。
6）原料药：收入端企稳，利润端稍有承压。2025年实现营业收入1409亿元，同比-2.3%，实现归母净利润155亿元，同比-9.2%。2026Q1实现营业收入366亿元，同比+1.4%，实现归母净利润51.6亿元，同比-6.0%。
7）生命科学服务/上游：26Q1收入、利润均呈现快速增长。2025年实现营业收入172亿元，同比+10.1%，实现归母净利润14亿元，同比+13.3%。2026Q1实现营业收入44亿元，同比+17.1%，实现归母净利润4.2亿元，同比+28.6%。
8）CXO：景气度明确加速，订单业绩均表现亮眼。 2025年实现营业收入960亿元，同比+12.1%，实现归母净利润243亿元，同比+87.4%。2026Q1实现营业收入250亿元，同比+18.2%，实现归母净利润59.2亿元，同比+22.2%。
风险提示：负向政策超预期；市场竞争加剧；业绩不及预期；价格波动风险；新品研发与推广不及预期风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

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炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

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投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"