【市场热点】 超市百货2025年度报告&2026Q1季度报告综述：精选品

【市场热点】 超市百货2025年度报告&2026Q1季度报告综述：精选品质商品 打磨运营效率

2025年社零同比增速3.7%，2026Q1社零同比增速2.4%，3月同比增速1.7%，消费整体呈现平稳增长态势。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
分品类来看，餐饮服务好于商品零售，商品中必选类持续较优增长，可选类增速环比回升。2026Q1，餐饮收入同比+4.2%，优于商品零售。限额以上粮油食品类、日用品类零售额同比增速10.0%、5.9%，偏必选品类延续较优增长；服装、化妆品、金银珠宝Q1增速分别为9.3%、5.9%、12.6%，其中化妆品受38大促提振，黄金珠宝受1-2月金价大幅上涨带动为主。
分业态来看，2026Q1，限额以上超市、便利店零售额分别同比增长5.1%、8.3%，表现出刚需型零售渠道的韧性。2025-2026Q1，限额以上百货零售额同比均在持平左右，说明偏可选的业态与经济景气度相关性较高，需求仍待修复。
2025年超市企业持续对实施门店优化调整，关闭尾部门店，提升渠道质量；而在低CPI环境下，预计客单价仍受一定压制，同店呈现稳步修复。
部分超市企业深入推进调改，截至2026Q1，永辉超市总店数392家，其中调改店数达到327家；2026年1-2月，步步高21家调改店的销售额同比增长24%，客流同比增幅超10%，且已实现全部盈利。2025年，家家悦完成44家门店大改，调改店销售和利润均较快增长。
收入端：2025年、2026Q1超市平均收入分别同比-14%、-15%，主因门店持续优化调整、CPI处于低位影响客单价导致同店承压；但伴随调改店逐步深入，商品新旧汰换磨合、员工熟练度提升、以及自有品牌推新，均有望推动店效增长，从而提振收入。
利润端：2026Q1，超市平均毛利率24.5%，同比提升1.0pct，反映出商品结构优化初见成效，熟食烘焙、高毛利自有品牌产品等占比提升，有效弥补了去KA后的毛利缺损。2026Q1平均销售/管理费用率分别同比+0.1、+0.1pct，费用缩减与收入回落的程度基本匹配，2026Q1平均扣非归母净利润为1.0亿元，同比+30%，呈现改善态势，建议继续关注2026Q2淡季的盈利情况。
以永辉和家家悦为例：2025年，永辉超市零售业务毛利率为17.0%，同比提升0.9pct，其中生鲜及加工品类毛利率提升至2.1pct至14.9%；2026Q1综合毛利率提升至22.8%，同比提升1.3pct；同时Q1期间费用率为20.5%，同比减少0.2pct，说明控费举措有效，经营效率和盈利能力提升。
2025年，家家悦生鲜品类毛利率为19.9%，同比提升2.17pct，综合毛利率提升至23.84%，推动全年业绩显著改善。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
永辉超市：2025年，永辉超市打造18支亿元级大单品，“品质永辉”已上架57支单品，年度累计销售1.16亿元，其中橙汁与洗衣液于2025年7月上架销售，玉米胚芽油于2025年11月上架，截至2025年底累计销售额分别达2,484万元、1,526万元、1,424万元。2026年，公司预计开发200支“品质永辉”单品。2025年，“永辉定制”完成500支商品开发，销售10.30亿元，其中永辉定制&伊利鲜牛奶（950ml）累计实现销售额6,926万元。
家家悦：2025年，自有品牌及定制商品销售额约26亿元，占比提升至15.59%。
总体来看，超市企业加强供应链管理和自有品牌研发，产品力持续增强，有望促进形成消费者粘性，助推收入增长和利润率提升。
2025年购百平均收入同比下滑10%，降幅有所扩大，预计仍受需求环境的影响，客流有所增长，但消费转化率不足；其中百货业态或相对承压，向购物中心等重体验、多元化业态加速转型。2026Q1平均毛利额5.4亿元，同比下降5%；销售费用同比减少6%、管理费用同比减少3%，精简投放。综合来看，2025年购百平均扣非归母净利润为0.7亿元，同比-58%；26Q1为0.8亿元，同比-15%，利润端仍待改善
2025年，超市、购百企业平均收入分别同比下滑14%、10%，整体来看，消费者支出意愿较弱，
叠加实体零售进一步出清尾部门店，导致收入端有所承压，但同时优化商品结构，部分超市毛利率提升，费用端精简投放。展望后续，调改店通过商品新旧汰换磨合、员工熟练度提升、以及自有品牌推新，有望提振收入，迎来业绩改善。重点关注：超市调改方向的永辉超市、步步高；
CPI修复方向的家家悦、红旗连锁；区域优势购百企业关注天虹股份、武商集团、重庆百货。
风险提示
1、消费复苏不及预期风险：若宏观经济及居民收入预期未能持续改善，可能对终端消费需求带来不利影响；
2、业态调整效果不及预期及市场竞争加剧风险：若购物中心、百货、超市等业态的转型升级效果不及预期，或面临更激烈的市场竞争，可能影响公司利润恢复情况。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"