【价值挖掘】 交通运输行业周报：干散运价持续上涨 油运景气度维

【价值挖掘】 交通运输行业周报：干散运价持续上涨 油运景气度维持

一、行业动态跟踪

【震撼发布】

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航运船舶港口：
1）美军空袭多艘伊朗油轮，美伊边谈边“打”：5 月8 日，美军对伊朗实施新一轮空袭，目标为数艘试图突破美军海上封锁的伊朗“超大型原油运输船”。美国官员称，这些空油轮在尝试返回伊朗时遭袭。美国中央司令部表示，目前已有超70 艘油轮因美军封锁无法进出伊朗港口，封锁行动“仍全面有效”。同日，伊朗外交部发言人称正审议美方提出的结束战争方案，但武装力量已做好全面准备。
2）铁矿发运持续发力，波罗的海干散货指数（BDI）冲上3000 点：5 月7 日，BDI报3034 点，单日涨1.4%，一周涨13%，自2023 年底以来首次站上3000 点。海岬型船日租金升至46017 美元。经纪商普遍反映，大西洋市场货盘供应持续增加，而可用船舶数量不断收紧，即期船位尤为紧张，市场整体维持偏强格局。太平洋市场同样呈现运力偏紧状态。
3）本周集装箱运价上涨：SCFI 综合运价指数较上周环比上涨2.2%，至1954 点。
其中，上海-欧洲/地中海运价分别环比变化+4.9%/+1.4%；上海-美西/美东运价分别环比变化+3.8%/+3.3%；上海-东南亚运价环比持平。
4）本周VLCC 运价上涨：BDTI 指数较上周环比下降2.7%，至2715 点。VLCC TCE环比上涨6.6%，其中中东/西非/美湾-中国TCE 分别环比变化+8.4%/+3.6%/+1.8%；Suezmax TCE 环比下降2.7%；Aframax TCE 环比下降16.0%。
5）本周成品油轮运价下降：BCTI 指数较上周环比下降8.4%，至1896 点。LR1 中东- 日本环比下降2.1% ； MR - 太平洋/ 新加坡- 澳洲/ 大西洋分别环比变化-6.1%/-9.3%/-38.7%。
6）本周散货船运价上涨：BDI 指数较上周环比上涨9.9%，至2952 点。其中，BCI/BPI/BSI 分别环比变化+14.9%/+7.5%/-1.2%。
7）本周新造船价整体上涨：新造船船价指数较上周环比上涨0.86 点，为184.37 点；油轮/散货船/干货船/气体船船价指数较上周环比变化+1.07 点/+1.06 点/+0.75 点/+0.98 点；当月集装箱船价指数较上月环比上涨0.29 点。
8）本期PDCI 下跌：4 月25 日至5 月1 日，新华 泛亚航运中国内贸集装箱运价指数（XH·PDCI）报1006 点，环比下跌51 点，跌幅4.82%；其中东北至华南/华北至华南/ 华南至东北/ 华南至华北流向指数分别环比-12.66%/-4.21%/-8.35%/+20.00%。
9）中国港口货物吞吐量增长，集装箱吞吐量增长：2026 年4 月27 日-2026 年5月3 日中国港口货物吞吐量为27823 万吨，较前一周环比增长7.64%,集装箱吞吐量　　为695 万TEU，较前一周环比增长4.37%。
快递物流：
1）2026 年“五一”假期全国邮政行业揽投包裹量接近49 亿件，或维持低个位数增长。根据交通运输部数据，2026 年“五一”假期（5 月1 日-5 日），全国邮政行业揽投包裹量达48.56 亿件。根据国家邮政局数据，2025 年“五一”假期，全国邮政快递业累计揽投快递包裹超48 亿件。
2）浙江省局召开一季度邮政政企联席会议，强调高质量发展。浙江局强调，政企双方要持续围绕贯彻落实党中央、国务院关于加强邮政工作的决策部署，切实提高政治站位，聚焦“两促进”“三提升”，筑牢高质量发展根基。以邮政网络强基固本，夯实公共服务均等化根基，扎实推进农村寄递物流体系建设，做好“快递进村”邮政兜底工作。以科技创新赋能增效，积极培育新质生产力，推动无人车、无人机等新技术在山区、海岛的规模化应用。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
航空机场：

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
1）空客交付2026 年前4 个月低于去年同期。据民航资源网，4 月份，空中客车公司向39 家客户交付了67 架飞机，低于去年同期水平。4 月，空客交付了1 架A319neo飞机、22 架A320neo 飞机、32 架A321neo 飞机、5 架A220 飞机、1 架A330-200、2 架A330-900、3 架A350-900 以及1 架A350-1000 飞机。2026 年空客累计交付了181 架飞机，较去年同期的192 架下降了5.7%，空客正在努力提高交付速度。
2）巴西对中国公民免签。巴西政府于5 月7 日宣布，自2026 年5 月11 日起，对持普通护照的中国公民实施免签入境政策，每次入境最长可免签停留30 天。去哪儿旅行指数显示，消息带动赴巴西机票搜索量猛增。截至5 月7 日晚8 点半，飞赴巴西里约热内卢搜索量环比上一小时翻倍，环比上周增近2 倍，飞赴巴西利亚机票搜索量环比前一小时增2 倍，环比上周大增4.5 倍。随着巴西面向中国公民推出免签政策，出行门槛将进一步降低，预计成为即将到来的暑假、以及中秋国庆“请3 休13”长线出境游的热门选择。目前运营南美航线的中国航司主要是国航和东航。
3）五一假期出入境人次同比增长3.5%。据国家移民管理局，今年“五一”假期全国边检机关共保障1127.9 万人次中外人员出入境，日均225.6 万人次，较去年“五一”假期增长3.5%，单日出入境通关最高峰出现在5 月2 日，达252.9 万人次。其中，外国人入出境125.5 万人次，较去年同期增长12.5%；入境外国人中，适用免签政策入境43.6 万人次，较去年同期增长14.7%。共计查验出入境交通运输工具53.1万架（艘、列、辆）次，较去年同期增长16.6%。
公路铁路：
1）2026 年4 月27 日—5 月3 日全国物流保通保畅运行情况。根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，4 月27 日—5 月3 日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路运输货物8080.1 万吨，环比增长1.63%；全国高速公路货车通行4806.1 万辆，环比下降15.4%。
2）重庆出台智能汽车高速公路测试新规，规范L3 级以上自动驾驶测试。根据重庆　　市政府官网，重庆市经济信息委联合市公安局、市交委共同印发《重庆市智能网联汽车高速公路测试管理细则（试行）》（下称《细则》），进一步补齐高阶自动驾驶高速场景测试制度短板，规范L3 级及以上智能网联汽车高速道路测试全流程管理，以安全可控、规范有序助力重庆市智能网联新能源汽车产业高质量发展，加速自动驾驶技术落地商业化应用。《细则》提出，测试主体需配套高速专属测试评价规程、完整风险预案与安全管理制度，方案经第三方评审合格后方可申报。测试车辆覆盖乘用、商用、专用作业车型，严格区分分级里程，要求L3 车辆同批次累计安全里程不低于2000 公里、单车不少于200 公里；L4 及以上单车累计安全里程需达10000公里，均须完成仿真模拟、封闭场地、城市道路前置测试并出具完整报告。针对高阶自动驾驶风险防控，《细则》提出实行三阶段渐进式测试，从前后配备安全车、保留后方安全车，逐步过渡至无安全车独立测试，逐级验证车辆高速自动驾驶可靠性。同时要求测试驾驶人完成不少于20 小时高速专项实操与紧急接管应急培训，全面提升突发状况处置能力，层层筑牢高速行车安全屏障。
二、核心观点
快递：当前电商快递行业需求坚韧，自上而下的“反内卷”带动快递价格上涨，释放企业盈利弹性，电商快递中长期迎来良性竞争机会；顺丰、京东物流有望受益顺周期回暖以及持续降本，业绩与估值存在双升空间；极兔有望受益海外市场高增长与份额提升。建议关注：1）圆通速递：份额显著增长，网络健康，智能化领先优势或二次打开；2）中通快递：行业长期龙头，经营稳定，分红回购创造股东回报；3）顺丰控股：需求坚韧增长，成本管控持续深化，在资本开支下行期股东回报不断提升；4）极兔速递：东南亚与新市场空间广阔且增速高，公司份额优势显著，盈利有望长期高增长；5）申通快递：产能与服务双升，加盟商体系改善。
航空：展望后续，旅客周转量和票价增长若延续，或为油价高位带来的成本提升提供充分缓冲空间。若导致油价高位的事件性因素不复存在，航空业绩或迎来较大弹性。建议关注南方航空、华夏航空、中国东航、海航控股、中国国航、中国民航信息网络。
航运：1、看好原油运输受益于原油持续增产与运力偏紧的基本面向好，“长锦因素”重塑定价逻辑，地缘变局可能持续带来情绪或基本面催化，预计2026 年油运市场景气度有望大幅提升，且未来三年有望保持高位，有望开启“油运大时代”，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油；2、看好散运市场复苏，环保法规对老旧船队运营的限制推动有效运力持续出清，叠加澳洲、巴西、西非铁矿持续增产与未来美联储降息后期对全球大宗商品需求的催化，预计散运市场将持续复苏，有望进入“散运新周期”。建议关注招商轮船（油散共振）、海通发展、海航科技、国航远洋。3、看好亚洲内集运需求中长期成长性，全球供应链多元化是核心，美国关税刺激是催化剂。同时，集运小船运力青黄不接，有限新船难以满足存量替代和需求增量，市场景气度有望持续。建议关注海丰国际、中谷物流、锦江航运。
船舶：船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气度+绿色更新进度是需求核心驱动。
造船产能在经过十余年行业低谷出清后持续紧张，船厂订单饱满。2025Q4 以来，油运高景气度开始向造船订单传导，新造船价开始企稳回升。展望后市，制约新造船市场活动的三重因素有望缓解或向好：油散市场景气度有望提升、全球脱碳法规持续推进、地缘事件影响缓和。同时，造船企业预计将进入利润兑现期。建议关注中　　国船舶、中船防务、中国动力、松发股份（恒力重工）。
供应链物流：1、深圳国际：华南物流园转型升级提供业绩弹性，高分红下有望迎来价值重估。2、化工物流：市场空间较大，行业准入壁垒持续趋严，存在整合机会。
化工需求改善下，龙头具备较大盈利弹性。关注：1）密尔克卫：物贸一体化的商业模式具备较强成长性；2）兴通股份：商业模式清晰，运力持续扩张下业绩确定性较强。
港口：供应链陆海枢纽，格局趋稳重视红利。港口作为交通运输基础设施，经营模式稳定，现金流强劲。随着行业资本支出增速放缓，建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性，建议关注招商港口、唐山港、青岛港、北部湾港。
风险提示。1）宏观经济下滑风险，将会对交运整体需求造成较大影响。2）快递行业价格竞争超出市场预期。3）油价、人力成本持续上升风险。运输、人工成本作为交通运输行业的主要成本，可能面临油价上升、人工成本大幅攀升的风险。

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投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

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吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

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严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

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投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"