【价值挖掘】 航空行业：含油票价保持增长 国泰下调燃油附加费

【价值挖掘】 航空行业：含油票价保持增长 国泰下调燃油附加费

本周数据：含油票价保持增长，停班比例持续扩大本周，国内市场收益同比维持较高增长：5 月2 日-8 日，“五一假期”票价高基数的背景上，国内7 日移动平均含油价格同比仍然保持了5.9%的涨幅，扣除燃油附加费裸票价格同比下降5.7%；国内客座率同比下降1.8pcts，国际客座率同比上涨0.5pcts，单位座收对于燃油成本的上涨具有较强的覆盖能力。然而价格上涨对下游消费者仍然产生了负面的影响，部分航线提价不畅，难以覆盖过高的燃油成本，航司选择对该类航线停航以减轻运营压力，使得本周国内以及国际航班量延续下滑：本周，国内航班量同比下滑4.9%，国内客运量同比下滑6.6%，国际航班量同比下滑7.5%，国际客运量同比下滑3.8%，整体航班量同比下滑5.2%，整体客运量同比下滑6.3%。本周国内航班量和国际航班量的下滑幅度均呈现扩大的趋势，其中国际航线下滑幅度更大，主要由于海外市场航油产量受制于中东地区的冶炼能力，当前燃油供给逐步出现短缺，导致燃油成本大幅上涨，推升运营成本。航班量的下滑对于航司非油成本的摊薄产生较大压力，利用率下滑将导致单位非油成本拐头向上，预计盈利仍有所承压。受燃油成本大幅上涨以及中东区域燃油供应不足等因素影响，外航面临更大的经营压力，陆续推进削减航班。

【震撼发布】

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考虑国内航司的燃油保障能力更足，或有望在外航大规模停航的进程中，提升市占率，增强国际航线的竞争力。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
新加坡煤油价格环比下降，国泰航空下调燃油附加费4 月开始新加坡煤油价格环比逐步回落，相较布伦特原油的期货价格裂解价差逐步收窄至50美元/桶左右，航司的用油成本压力边际得到缓解。在此基础上，近日国泰航空宣布燃油附加费调整，自5 月16 日起，短途航班由389 港元下调至339 港元；中程航班由725 港元下调至633 港元；长途航班由1560 港元降至1362 港元，是自3 月以来国泰航空首次对部分航线进行下调。此外，自中东冲突爆发以来，来自海湾地区的Jet A-1 燃油供应大幅减少，欧洲区域航司因长期高度依赖该地区进口燃油，相较其他区域航空用油短缺压力较大。当前，欧盟正在寻求应对因中东冲突导致的潜在燃油短缺威胁的方法，欧洲航空公司未来或可以使用美国标准航空燃油，以缓解燃油短缺问题。上周开始，美伊和谈持续推进，霍尔木兹海峡解封预期升温，ICE 布油回落至100 美元/桶附近，航司成本压制有望迎来缓解。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

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李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

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赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
落地投资：单机市值历史底部，静待成本改善拐点截止5 月8 日，国内航司的单机市值重新回到历史较低的分位数，国航/南航/东航的单机市值回到2008 年以来25%/41%/51%的分位数，春秋以及吉祥单机市值则回到2015 年底上市以来历史7%和4%分位数，下行风险有限，行业整体步入高赔率区间。自2019 年以来，航空供给的年化复合增速不到3%，显著低于长期增速，受制于资本开支和设备供应，未来供给仍将维持低个位数。由于飞机利用率达到历史高位，航班客座率不断创造新高，国内和国际机票价格持续转正，航空已经走过底部区间，逐步从弱平衡走向紧平衡。短期股价受地缘冲突带来的燃油成本上涨冲击较大，若霍尔木兹海峡封锁结束，油价预期改善，中东推进大规模复航，则航司盈利预期有望逐步修复，首选港股三大航及A 股民营航司。
风险提示
1、油价大幅上涨；2、宏观经济波动；3、航空安全事故；4、地缘政治风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

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炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

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我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"