【潜力股分析】 中金公司(601995)：投行增长与自营收益改善共振

【潜力股分析】 中金公司(601995)：投行增长与自营收益改善共振 一季度...

核心观点

【震撼发布】

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在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
公司2026 年一季度实现营收88.25 亿元，同比+54.26%，归母净利润35.77 亿元，同比+75.19%。扣非归母净利润35.38 亿元，同比增长76.14%；基本每股收益0.70 元，同比增长84.17%。公司业绩大幅超出预期，核心驱动力来自投行业务的周期性复苏、经纪业务随市场活跃度提升而高增，以及自营业务公允价值变动损益的改善。预计公司2026-2028 年营业收入分别实现342.93/386.31/429.19 亿元，同比+20.4%/+12.7%/+11.1%，对应公司26-28E 动态PB 分别为1.55/1.44/1.33 倍，维持买入评级。
事件
4 月29 日，中金公司发布2026 年一季度业绩。公司2026 年一季度实现营收88.25 亿元，同比+54.26%，归母净利润35.77 亿元，同比+75.19%。扣非归母净利润35.38 亿元，同比增长76.14%；基本每股收益0.70 元，同比增长84.17%；加权平均净资产收益率3.35%，同比提升1.38 个百分点。
简评
一季度业绩实现高增，经纪、投行业务是主要驱动。公司2026年一季度实现营收88.25 亿元，同比+54.26%，归母净利润35.77亿元，同比+75.19%。分业务来看，经纪/投行/资管/投资/利息净收入分别实现20.05/15.45/3.97/41.75/1.08 亿元， 分别同比+54.45%/+283.09%/+28.87%/+22.92%/ -121.03%，五大业务的占比分别达22.72%/17.51%/4.50%/47.30%/1.23%。
投行业务强势复苏，境内外双轮驱动。据同花顺按发行日的统计，一季度公司境内股权融资主承销规模164.28 亿元，同比增长261.80%，行业排名第2，其中IPO 4 家、募资57 亿元，排名第1；再融资5 家、承销107.31 亿元；债权融资主承销规模2,798.33亿元，同比-3.93%。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
市场交投活跃度提升驱动经纪业务高增，经纪业务发展稳固。经纪业务方面，公司财富管理业务持续提升资产配置、投顾服务能力。截至一季度末，公司代理买卖证券款1,582.31 亿元，较年初增长21.62%；客户备付金344.35 亿元，较年初增长65%，主要受益于A 股市场日均成交额同比提升。两融业务稳步扩张，融出资金规模668.57 亿元，较年初增长1.52%。
自营投资收益率维持稳定，资管业务表现亮眼。投资业务方面，根据我们测算，公司单季投资收益率（含汇兑损益）达3.70%，同比+0.11bp。其中，一季度公允价值变动收益实现22.70 亿元，较上年同期亏损8.37 亿元实现大幅扭亏，单项改善超31 亿元，是投资业务收入增长的重要驱动力。公司期末金融资产投资规模4,544.15亿元，同比+19.50%。其中，交易性金融资产/其他债券投资/其他权益工具投资规模同比+9.88%/ +49.29%/ +41.11%达到3,136.25/1,274.97/132.93 亿元。资管业务方面，旗下资管平台聚焦主动管理，权益与固收产品业绩表现优异，截止一季度末中金基金非货基金管理规模实现939.17 亿元，同比+16.60%。
利息净收入由负转正，资产负债结构优化贡献明显。利息净收入实现1.08 亿元，同比改善，主要源于其他债权投资、融资融券及存放同业利息收入增加。买入返售金融资产规模从年初的224.19 亿元增至384.58 亿元，增幅71.54%，债券质押式回购业务扩张转化为实际收益。
盈利预测与估值：预计2026-2028E 公司营收分别为342.93/386.31/429.19 亿元，同比+20.4%/+12.7%/+11.1%；归母净利润分别为119.45/139.87/151.82 亿元，同比+22.0%/+17.1%/+8.5%。5/08 收盘价对应公司26-28E 动态PB分别为1.55/1.44/1.33 倍，维持“买入”评级。
风险分析
市场价格波动的不确定性：资本市场价格的影响因素较多，包括宏观经济的波动、全球经济形势的变化以及投资者情绪的波动，都可能引发股价变动，或对券商、保险公司等机构的估值造成影响，而非银金融行业的业绩受市场价格和交易量的影响较大。
企业盈利预测不确定性：证券、保险行业的盈利受到多种因素的影响，报告针对行业估值、业绩的预测存在一定的不确定性，此外行业内部竞争的加剧也可能导致预测结果出现偏差。
技术更新迭代：新兴技术的快速发展要求金融机构不断跟进并适应技术变革的步伐，然而技术更新迭代速度加快也带来了高昂的研发投入和人才培训成本，可能增加券商及保险公司经营成本，同时技术创新的爆发具有一定的不确定性。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

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我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"