【价值挖掘】 5月流动性月报：资金冗余或基本消化 一、4 月资金

【价值挖掘】 5月流动性月报：资金冗余或基本消化

一、4 月资金面回顾：资金中枢边际下行，月末摩擦显现资金面回顾：外围地缘冲突之下，央行整体态度偏呵护，月初7D 短端逆回购也相应转为5 亿元地量操作，3 日起，DR007 维持在1.32%附近的低位运行，DR001 下行至1.21%附近；月中3M 和6M 买断式逆回购合计净回笼4000 亿元，月末MLF 小幅净回笼2000 亿元，资金面未出现明显收敛的信号。24 日尾盘大行融出不及预期，资金价格出现短暂摩擦，DR007、DR001 转为小幅上行至月末回升至1.32%、1.39%附近。银行融出规模自5.8 万亿的高位下行至3.7 万亿附近。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
超储水平：流动性总量方面，4 月基础货币全月或减少1.2 万亿，其中政府存款对基础货币的消耗或在4320 亿附近，央行净投放合计-8016 亿元，外汇占款小幅净投放500 亿元；此外，准备金释放的超储在1727 亿元附近，取现对超储的补充或在343 亿附近，非金融机构存款变化对超储的冻结或在422 亿元附近。故月末超储或减少1 万亿元左右，超储率或在1.1%左右，处于季节性偏低水平，扣除逆回购之后的狭义超储水平或在0.97%附近，接近季节性水平。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
二、4 月货币政策追踪：“地量”操作并非收紧，增强前瞻性灵活性针对性2026 年4 月，“地量”操作并非收紧信号，政治局会议强调“增强前瞻性灵活性针对性”。央行行长潘功胜出席G20 会议，强调中国将坚持内需主导、实施好适度宽松的货币政策。外汇政策上，央行将境内外资银行境外贷款杠杆率由0.5上调至1.5，旨在补充境外外币流动性、缓解人民币升值压力。工具投放上，4 月央行公开市场OMO 转为“地量”操作，买断式逆回购净回笼4000 亿元，MLF 转为净回笼2000 亿元。金融时报明确表示，“地量”操作系市场资金供需平衡的自然体现，而非主动收紧流动性，货币政策适度宽松方向未变。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
三、5 月缺口预判：关注财政因素对资金面的扰动综合资金缺口看，刚性因素中，5 月一般存款或冻结超储约511 亿元；货币发行对超储的补充在754 亿元；非金融机构存款小幅补充151 亿元；工具到期方面，买断式逆回购到期1.6 万亿（3M、6M 分别为8000 亿、8000 亿元），MLF到期规模为5000 亿元。财政因素中，政府债发行压力属于季节性“大月”，综合考虑缴款回流、税收、财政支出等因素政府存款对于流动性的冻结或在3484亿元。合计看5 月资金缺口压力或有所放大，且当前资金价格前期偏低运行，央行操作相对克制，不排除资金价格中枢中下旬之后边际小幅上行。
从融出与存贷差超季节性水平看，此前资金冗余量或在2 万亿附近，4 月末出现明显消化迹象。（1）资金融出：高点触及5.8 万亿，4 月末快速回落。从银行资金融出情况来看，4 月21 日附近银行单日净融出最高触及5.8 万亿元附近，处于近年来同期季节性高位，较历史均值水平高出约2 万亿元。然而，随着月末央行继续回收、税期缴款、政府债券缴款等因素共振，银行间资金摩擦有所加剧，单日净融出规模快速回落至3.6 万亿附近，较高点收缩幅度超过2万亿元。融出规模的大幅压缩，直观反映出前期积累的流动性冗余或在短期内得到集中消化。（2）存贷差：3 月同比多增2 万亿，二季度大概率收窄。与此同时，存贷差（M2-贷款余额）指标基本印证。3 月存贷差累计值达4.9 万亿元，较2025 年同期高出约2 万亿元，与资金融出端呈现的超季节性特征吻合，两项指标共同指向年初以来流动性冗余量约在2 万亿元的量级附近。不过，支撑存贷差走阔的结构性因素正在边际减弱。一季度存贷差的超季节性扩张，在一定程度上受益于年初“抢存款”冲量、结汇需求集中释放的叠加推动；但季节性存款冲量效应在二季度难以延续，结汇等影响3 月已经有所回落，存贷差进一步走高的动力明显不足。
风险提示：流动性超预期收紧。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

官方网站：gphztz.cn 或 gphztz.com
电话：18556803540

吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

现在就加入我们，让我们一起创造财富传奇！

投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"