【投资机会】 赛轮轮胎(601058)：26Q1业绩稳增抗关税扰动 看好出

【投资机会】 赛轮轮胎(601058)：26Q1业绩稳增抗关税扰动 看好出...

事件：公司发布2025 年年报和2026 年一季报，25 年公司实现营收367.9 亿元，同比+15.7%，归母净利润35.2 亿元，同比-13.3%。26Q1 实现营收94.6 亿元，同比+12.5%，环比+2.8%；归母净利润10.6 亿元，同比+1.6%，环比+62.2%。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
25 年业绩符合预期，利润端受25/04 起美国关税影响半钢胎盈利同比有所下滑营收层面，公司25 年实现营收367.9 亿元，同比+15.7%。销量层面，公司25 年完成轮胎销量8,113.5 万条，同比+12.4%，受益于越南+柬埔寨工厂产能爬坡放量。业绩层面，公司25 年半钢胎业务受美国25/04 起加征232 关税25%影响（半钢胎外销毛利率约同比-6pct）&印尼+墨西哥新工厂合计亏损约1.2 亿，实现归母净利润35.2亿元，同比-13.3%，整体业绩符合预期。盈利能力方面，25 年公司毛利率24.7%，同比-2.9pct；归母净利率9.6%、同比-3.2pct，主要因公司海外敞口较高、受25 年美国加征关税影响。费用率方面，25 年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为5.2%/3.3%/3.1%/1.1%，同比分别+0.4/+0.2/-0.1/0.0pct，其中销售费用率提升系印尼+墨西哥新工厂爬坡放量在即提前储备员工，以及持续深耕国内增加营销费用等所致。
26Q1 业绩稳增抗关税扰动，印尼+墨西哥逐季度加速放量促量利齐升营收层面，公司26Q1 实现营收94.61 亿元，同比+12.5%，环比+2.8%。销量层面，受益于海外多工厂产能放量，公司26Q1 完成轮胎销量2,129.5 万条，同比+9.9%、环比+2.9%。业绩层面，公司26Q1 归母净利润实现10.6 亿元，同比+1.6%、环比+62.2%。盈利能力方面，26Q1 公司毛利率26.9%，同比+2.1pct、环比+2.3pct，盈利环比修复明显(年底低基数系费用计提+经销商返利影响)；归母净利率11.2%，同比-1.2pct、环比+4.1pct。费用率方面，26Q1 公司销售/管理/研发/财务费用率分别为4.8%/3.3%2.9%/2.4% ， 分别同比+0.6/+0.2/-0.2/+1.8pct ， 环比-1.6/-1.0/-0.7/+0.7pct，其中财务费用率提升主要受汇兑损失影响（Q1 汇兑净损失约0.9 亿元）。公司盈利能力同比25Q1 相对高基数(未受美关税影响)仍整体稳定、展现公司盈利强韧性，随着印尼+墨西哥+柬埔寨海外产能放量，高盈利的半钢胎海外业务放量Q2 起有望带动公司业绩延续量利齐升之势。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
海外密集投产、高端破局加速，看好欧洲双反落地催化下的戴维斯双击机会公司是轮胎出海龙头且基本面持续稳健向上，1）海外密集投产：公司26 年起加速全球散点式布局（中国轮胎整体海外份额仅16%、订单供不应求），柬埔寨+印尼+墨西哥+埃及等新工厂有望陆续放量释放业绩，预期有效规避欧美+第三世界国家贸易政策影响，业绩确定性更强。2）高端破局加速：配套方面，25 年公司半钢胎国内配套量约500 万条，同比接近翻倍。赛道胎方面，公司是首家进入F4 赛事合作的中国品牌，并与小米(SU7 ULTRA 搭载赛轮PT01 刷新纽北圈速)、保时捷和丰田等深度合作赛事。
其中，4 月28 日小米汽车官方正式宣布将赛轮PT01 轮胎列入新一代SU7 Max 三大开售配置之一，品牌高端化持续向上。3）外因改善&短期催化：①关税：近期提价措　　施下，公司针对美国市场提价幅度更高、有望逐步传导25 年加征的25%关税影响；②原材料：公司4 月1 日起针对国内外全品类轮胎提价3%-5%及以上，有望随执行落地覆盖原材料成本上涨。另外，公司已与核心供应商建立战略合作关系，有望通过配方替代对冲部分成本压力；③短期催化：欧盟半钢胎反倾销调查已落地(6.18 终裁且进入3 个月追诉期)，公司稀缺海外优质产能或具备涨价优势。
盈利预测：此前预计公司26-27 年收入为428 亿元、478 亿元，26-27 年净利润51亿元、61 亿元，考虑到公司已发布26Q1 季报，公司具备海外密集投产&高端破局加速等诸多看点， 预计26-28 年收入依次为469/524/566 亿元， 同比增速为28%/12%/8%；预计26-28 年归母净利润依次为48/56/66 亿元，同比增速依次为35%/18%/18%，对应PE 10X、8X、7X，维持“买入”评级。
风险提示事件：行业需求不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧、国际贸易摩擦的不确定性、品牌塑造不及预期等

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"