【行业洞察】 理财子产品发行指数周报第253期：4家理财子发行混合

【行业洞察】 理财子产品发行指数周报第253期：4家理财子发行混合类 民生...

核心观点

【震撼发布】

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从发行数量看，上周样本理财子产品160 只，发行量环比下降。
具体看，发行数量增加的有1 家，占比为9.1%。平均基准利率为2.24%，环比上升，最新理财子产品发行数量指数363.64， 发行基准利率波动指数最新50.85，环比上升2.7%。4 月27 日，样本理财子产品破净率为0.13%，环比上升0.03pct。最新观点更新：下半年民生理财产品和资产结构变化。
本周指数更新（4 月27 日-4 月30 日）
1、三大指数环比变化情况
从发行数量来看，最新理财子产品发行数量指数363.64， 环比下降17.9%，发行数量减少。调整后理财子产品发行数量指数262. 5，环比下降19.6%。从发行数量偏离度来看，最新偏离度为1.05， 偏离度下降2%，该指数显示：上周发行160 只产品中，有156 只为固收类产品，4 只为混合类产品，混合类产品发行数下降，偏离度降低。
从发行风险指数来看，最新理财子产品风险指数为1.86， 环比下降1.6%，风险等级降低。居民风险偏好降低。上周发行了5 只P R3 的产品，PR3产品占比为3.13%。另外，封闭式产品112 只，占比7 0%，环比增加，理财子封闭式产品占比高。从发行基准利率波动指数来看，最新指数为50.85，环比上升2.7%。从不同类型产品的发行基准利率来看，上周固收类产品平均业绩比较基准为2.24%，环比上升2bps；全部产品平均业绩比较基准为2.24%，环比上升1bp。
2、样本理财子公司发行情况
从发行数量看，上周样本理财子产品发行160 只，发行量环比下降。具体看，发行数量增加的有1 家，占比为9.1%。增加最多的是建信理财，环比增加5 只产品；发行数量减少的有9 家，占比81. 8%，减少最多的为中银理财和交银理财，环比均减少9 只产品。发行数量最多的为信银理财，发行了20 只理财产品。
平均基准利率为2.24%，环比上升。其中：基准利率上升的理财子有 7 家，占比为 63.6%。平均发行基准利率最高的为宁银理财，为 2.9%；基准利率下降的理财子 4 家，占比为 36.4%。固收类发行平均基准利率为 2.24%，最高的为建信理财，为 2.41%。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
3、 重点理财子产品介绍
上周重点产品共4 只为混合类产品，由招银理财、宁银理财、工银理财和中银理财发行。我们选择1 只产品为例。这1 只产品为：“宁银理财·宁赢平衡增利添鑫混合类日开35 号”。
4、 最新观点更新：下半年民生理财产品和资产结构变化民生理财产品在2025 年下半年，规模增加约1802.95 亿，达到13183.79 亿。规模增长主要来自公募理财产品、私募理财产品、固收类和混合类理财产品的贡献。
整体来看，2025 年下半年民生理财，可投资资产规模提高1886 亿元。其中：增配了现金及银行存款1323.36 亿元，公募基金347.22 亿元，非标准化债权类资产181.93 亿元，债券及同业存单144.19 亿元，权益类资产3.36 亿元；减配了拆放同业及买入返售100.83 亿元，代客境外理财投资13.36 亿元。由于这一调整，现金及银行存款、非标准化债权类资产、公募基金的占比均有所提升，其中现金及银行存款占比提升至38.25%，债券及同业存单占比提升至36.87%，公募基金占比提升至6.62%。整体上看，现金及银行存款和债券及同业存单依然是前两大资产类型。
这显示2025 年下半年，民生理财在资产配置上呈现出“高流动性资产增配、固收底仓夯实、公募增厚收益”的特征，在保持债券及同业存单核心配置地位的同时，明显提升现金及银行存款配置比例，以增强组合流动性和安全垫，并通过增加公募基金配置丰富底层资产来源。
目前，民生理财的资产配置呈现“40：45：15”的结构特征。其中债券及同业存单资产占比约37%，流动性资产（现金及银行存款、拆放同业及买入返售）占比约45.39%，增厚收益的资产占比约16.36%（非标准化债权类资产、权益类资产、公募基金、及代客境外理财投资）。在增厚收益的资产中，非标准化债权类资产占比8.50% ，公募基金占比6.62%，权益类资产占比0.85%，代客境外理财投资占比0.39%。民生理财非标资产和公募基金占比高于股份行理财子的均值，预计未来随着资产结构的持续优化，增厚收益类资产占比有望进一步提升。非标占比预计会降低，但是权益类资产和公募基金占比会有所提高，这种资产配置结构将同产品结构的转变保持一致。
风险提示
1、经济增速不及预期导致市场预期向下，权益资产表现低于预期。疫情后，居民的消费支出增长相对缓慢，同时由于房地产市场依然处于调整阶段，固定资产投资支出增加不及预期，在消费和投资支出不及预期的　　情况下，权益资产表现将可能不佳，导致理财资产端收益率下降，这或许诱发理财破净。
2、债券市场过度调整导致理财资产端收益率下降的风险。在经济增速不及预期，政策面效果不佳的情况下，债券市场存在调整的风险，债券市场波动将导致理财资产端收益率下行，诱发理财破净。
3、投资者风险偏好持续处于低位的风险。如果经济增速不及预期，居民收入预期向下，风险偏好持续处于低位，理财子产品风险等级反而提高，出现理财产品发行困难，理财规模难以持续增长。
4、财富管理市场竞争加剧的风险。财富管理产品越来越丰富，各类资管机构都在加大资管产品的发行，理财净值化后，收益率相对低于其他资管产品，这也将限制理财产品规模稳定增长。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"