【市场热点】 建筑行业周报：建筑央企现金流改善分红提升 洁净室

【市场热点】 建筑行业周报：建筑央企现金流改善分红提升 洁净室和煤化工板块...

本周核心更新：

【震撼发布】

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受需求影响建筑装饰板块经营承压，营收和归母净利润均同比下滑。
建筑装饰（SW）板块2025 年年报和2026 年一季报已披露完毕，2025年，建筑装饰（SW）板块营收/归母净利润均同比下滑，其中营业收入约8.21 万亿元，同比减少6.05%，归母净利润约1313.20 亿元，同比减少23.71%。2025 年，建筑装饰板块营收/归母净利润均同比承压，或主要系：1）受地方财政压力影响，基建投资增速自4 月起环比逐季回落，全年基建端需求承压；2）地产投资仍处下行通道，拖累下游需求；3）下游需求收缩市场竞争激烈，毛利率下滑年底资产/信用减值增加，进一步侵蚀建筑行业归母净利润。
2026Q1，建筑装饰（SW）板块营收和归母净利润延续前期下滑态势，实现营业收入约1.82 万亿元，同比减少6.16%；实现归母净利润约390.86 亿元，同比减少15.24%。
央企营收/归母净利润占比持续提升，洁净室和煤化工板块表现亮眼。2025 年，央企板块营收/归母净利润占比最高且占比持续提升，分别占建筑装饰板块比重为81.42%和90.37%，同比提升1.32pct 和1.77pct。2025 年以来，全球半导体行业在AI 需求驱动下掀起新一轮资本开支浪潮，带动洁净室工程需求释放及盈利改善，2025 年和2026Q1 洁净室板块归母净利润分别同比高增30.06%和104.80%。2025年和2026Q1，煤化工板块营收和归母净利润均实现同比正向增长，营收增速分别为4.04%和2.62%，归母净利润增速分别为1.43%和5.65%。
建筑装饰（SW）板块盈利能力承压，洁净室和煤化工板块盈利能力同比提升。2025 年，建筑装饰（SW）板块销售毛利率为10.81%，同比下降0.09pct；期间费用率同比增加0.12pct 至6.48%；资产+信用减值损失1319.07 亿元，同比增加221.34 亿元。受毛利率下降叠加费用率/减值损失增加影响，2025 年，建筑装饰（SW）板块销售净利率2.09%（同比-0.38pct），央企板块销售净利率2.32%（同比-0.44pct）。
2025 年，洁净室板块盈利能力同比提升，毛利率大幅提升4.75pct 至16.67%，净利率同比提升2.78pct 至10.41%；煤化工板块毛利率和净利率分别为10.81%和3.85%，分别同比提升0.46pct 和0.35pct。

【为什么选择吴老师？】

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
2025 年建筑装饰板块现金流大幅改善，2026Q1 煤化工板块现金流同比改善。2025 年，建筑装饰（SW）板块现金流大幅改善，经营活动现金流净额为1771.29 亿元，同比增加657.32 亿元。其中，央企和地方国企板块经营活动现金流净额分别为1266.11 亿元和246，39 亿元，分别同比增加495.61 亿元和152.42 亿元，国际工程和洁净室板块现金流均同比改善。2026Q1，煤化工、地方国企和国际工程板块现金流同比改善，其中煤化工板块经营活动现金净流出14.99 亿元，同比少流出138.12 亿元。

【真实见证 ? 财富传奇】

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赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
2025 年，由于下游需求收缩及市场竞争加剧，建筑装饰板块经营承压，央企现金流呈现一定好转，经营质量有所提升，分红比例提升。
洁净室和煤化工为高景气板块，营收/归母净利润表现亮眼，盈利能力同比提升。2026 年财政/投资政策较为积极，Q1 基建投资增速维持快速增长，随基建投资资金到位，项目施工提速，实物工作量加快形成，建筑企业经营有望边际改善。此外，Q1 算力基建投资增长，洁净室板块高景气度持续，洁净室工程龙头受益下游景气度提升，订单快速增长，海外业务成长亮眼，盈利提升和业绩释放具备基础。美伊冲突致原油价格大幅上涨，煤化工在国家能源安全战略中的地位提升，产业投资建设有望持续加码。
本周投资建议：
1）2026 年财政/投资政策较为积极，Q1 基建投资增速维持快速增长，建筑企业经营有望边际改善，建议关注低估值基建央企：中国建筑、中国交建、中国中铁、中国铁建。
2）Q1 算力基建投资增长，洁净室板块高景气度持续，洁净室工程龙头受益下游景气度提升，订单快速增长，海外业务成长亮眼，盈利提升和业绩释放具备基础。建议关注：亚翔集成、圣晖集成。
3）美伊冲突致原油价格大幅上涨，煤化工在国家能源安全战略中的地位提升，产业投资建设有望加码，建议关注：东华科技、三维化学、中石化炼化工程。
4）国际工程板块深耕海外工程市场，2025 年龙头企业海外订单高增，为2026 年海外创收奠定基础。建议关注：中材国际。
风险提示：政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢风险等。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"