【市场热点】 固收+基金2026年Q1季度报告深度分析：浪潮不息 固收

【市场热点】 固收+基金2026年Q1季度报告深度分析：浪潮不息 固收+规模再创新高

投资要点：

【震撼发布】

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2026 年Q1 公募固收+基金增速加快，规模创历史新高，增量主要来自于二级债基，负债可能主要来源于险资固收部、理财固收部、年金固收等机构资金。截至2026年一季度末，固收+基金（偏债混合、一级债基、二级债基及转债基金）合计规模约3.30 万亿元，较25Q4 增长0.47 万亿元，环比+16.6%。分类型来看，偏债混合基金、一级债基、二级债基和可转债基金26Q1 的规模分别为2834 亿元、8819 亿元、20120 亿元和1263 亿元，较25Q4 分别+226 亿元、+84 亿元、+4310 亿元和+72亿元。从26Q1 存续固收+基金25 年末投资者结构看，除偏债混合型基金外，二级债基、一级债基、可转债基金均以机构投资者为主，持有规模占比分别约70.7%、61.8%和90.8%，偏债混合型基金以个人投资者为主，持有规模占比约82.9%。
头部机构集中度继续提升。从存量上来看，截至2026 年3 月底，固收+基金规模排名前十的基金公司的固收+基金规模合计为1.6 万亿元，占全市场的比例从2025 年四季度的48.4%提升至2026 年一季度的49.4%。截至2026 年3 月底，固收+基金规模排名前五的基金公司为：景顺长城（2874 亿元）、易方达（2698 亿元）、汇添富基金（1673 亿元）、富国基金、招商基金。从增量上来看，26Q1 固收+基金规模增量前五的基金公司分别为：景顺长城（+565 亿元）、易方达（+479 亿元）、南方基金（+450 亿元）、富国基金、招商基金。
26Q1 规模增长TOP10 的固收+基金均为二级债基。26Q1 规模增长靠前的固收+基金为景顺长城景颐双利债券（二级债基，26Q1+224 亿元至615 亿元）、招商安本增利债券（二级债基，26Q1+184 亿元至346 亿元）、招商信用增强债券（二级债基，26Q1+148 亿元至300 亿元）、南方宝元债券（二级债基）、鹏华双债加利债券（二级债基）等。
固收+基金权益仓位提升至23Q2 以来最高水平。26Q1 全市场固收+基金的股票、债券和存款市值占比分别达到10.3%、85.7%和1.6%，分别较25Q4+0.6pct、-0.7pct和+0.1pct，对应规模分别增长699 亿元/4001 亿元/113 亿元至3776 亿元/3.14 万亿元/586 亿元，显示出权益配置持续加码。26Q1 一级债基和二级债基对股票的配置上升（股票配置占比分别为0.79%和13.98%），转债基金和偏债混合基金股票的配置占比略有下降（股票配置占比分别为6.96%和16.27%）。除二级债基外，其余各类债基的债券持仓比例较上个季度均有不同程度下降。
固收+基金主要增持制造业领域标的，增持境内股票。固收+基金境内股票投资占全部股票投资的比例由25Q4 的88%上升至26Q1 的91%。从存量上来看，按证监会分类，26Q1 制造业领域以2266 亿元的投资规模占据绝对主导地位，占比约66%（较25Q4+2.8pct），显示出固收+基金对制造业的高度集中配置。采矿业（占比约9.8%）超越金融业（占比约8.4%）成为26Q1 存量规模排名第二的行业。从增量上来看，26Q1 制造业以544 亿元的规模增幅和2.75 个百分点的占比提升继续成为固收+基金股票投资单季度增持最显著的行业，采矿业（环比+88 亿元，占比环比+0.7pct）和　　金融业（环比+24 亿元，占比环比-1.3pct）分列二、三位。而26Q1 固收+基金对电力、热力、燃气及水生产和供应业（环比-9.4 亿元）、信息传输、软件和信息技术服务业（环比-4.6 亿元）、教育（环比-0.06 亿元）和居民服务、修理和其他服务业（环比-0.03 亿元）的股票投资规模有所下降。

【为什么选择吴老师？】

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【真实见证 ? 财富传奇】

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李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

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赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
固收+基金前十大重仓股整体呈现较强的稳定性。多数在25Q4 排名靠前的标的在26Q1 仍保持前列。具体来看，紫金矿业、宁德时代、中际旭创位列前三；贵州茅台、中国海洋石油、中国神华新晋前十。
固收+基金前五大重仓债券中金融债和国债占据主导地位，2026 年一季度末合计占比约80%。其中，金融债占比约64.5%（较25Q4+3.6pct），国债占比约16.5%（较25Q4-3.0pct），两者仍是核心配置品种；可转债以7.7%的占比位列第三，占比较25Q4 上升0.8pct。
26Q1 二级债基和转债基金成为增持可转债的主要力量，一级债基和偏债混合基金减配可转债。从占比来看，26Q1 固收+基金约有8.2%的资产配置于可转债，较25Q4-1.2pct。26Q1 四种固收+基金转债仓位占比均较25Q4 下降：二级债基仓位环比降1.2 个百分点至5.2%，一级债基降0.6 个百分点至5.9%，可转债基金降0.9个百分点至85.9%，偏债混合降0.8 个百分点至2.7%。从规模变动来看，26Q1 二级债基和转债基金分别增配转债53.2 亿元和79.3 亿元。而一级债基和偏债混合基金则分别减持74.7 亿元和18.7 亿元。
从前五大重仓债券分析，固收+基金持续持有较多的银行转债。从26Q1 固收+基金持有的前五大重仓债券看可转债持有情况，转债正股按申万一级分类，银行板块可转债以63.4%的规模占比仍保持主导地位（较25Q4-7.85pct），但规模较25Q4 增加41 亿元至336.6 亿元。电力设备为第二大持仓行业，规模较25Q4 增加了40 亿元至72.8 亿元，占比回升5.79 个百分点至13.7%，是占比增幅最大的行业。26Q1钢铁、汽车、基础化工转债规模和占比均较25Q4 有所提升，占比分别+2.18pct、+1.04pct、+1.44pct 至2.19%、2.41%和2.74%。
从前五大重仓债券看，固收+基金持仓规模前十的转债排名较为稳定，增持最多的十只转债主要集中于银行和电力设备。26Q1 规模排名前十的重仓转债中银行行业占据四席，其中兴业转债以167.2 亿元的规模居首，较25Q4 增长29.6 亿元为重仓转债中规模增量最大。电力设备行业的转债晶能转债、晶澳转债和通22 转债分别增长10.8 亿元、7.5 亿元和6.3 亿元。和邦转债和华懋转债26Q1 涨幅分别为+21.4%和+23.7%，规模分别较25 年末增长8.0 亿元和4.2 亿元。
固收+基金26 年一季度收益率环比有所下滑。26Q1 固收+基金收益为正的产品占比为71.1%（2025 年末之前成立的产品），一季度平均收益率约0.35%，较25Q4 有所下滑。从各类固收+基金26Q1 平均收益率来看，偏债混合基金、一级债基、二级债基和可转债基金平均收益率分别为0.25%、0.65%、0.36%和-1.49%。
风险提示：增量政策落地，经济或企稳复苏，引发债市调整；理财行业监管政策调整的风险；第三方提供的数据或存在数据偏差，导致测算的规模及占比或与实际情况存在差异。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

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委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

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投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

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我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

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严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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