【价值挖掘】 电力设备与新能源行业：储能1Q26总结 费率阶段性上

【价值挖掘】 电力设备与新能源行业：储能1Q26总结 费率阶段性上行 需求...

1Q26 储能公司业绩表现：户储及PCS>大储

【震撼发布】

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1Q26 各公司业绩表现来看，户储及PCS>大储，1Q26 大储、户储及PCS归母净利润同比增速分别为-36%、+41%。核心原因在于不同细分赛道的需求释放节奏和电芯成本传导存在差异。具体来看：1）大储：2025 年全年维持高景气，主要受海外储能需求高速增长（以阳光电源为代表）、国内独立储能需求加速放量（以海博思创为代表）共振驱动。4Q25 起电芯成本上涨影响逐步体现，1Q26 该影响延续，拖累利润端表现。2）户储及PCS：1Q26延续增长动能，主要系2025 年下半年起全球多区域户储政策密集出台，带动收入端同比增长；PCS 占比高的企业毛利率受电芯成本上涨影响较小，费用率阶段性上升主要系海外市场拓展以及汇兑损失影响。
大储：电芯涨价影响持续，龙头公司毛利率有所修复25 年全球储能需求同比实现高增，1Q26 出货同比基本持平。从出货量来看，阳光电源、海博思创25 年储能出货分别为43、24GWh，同比接近翻倍增长。其中海博思创以国内储能为主（23GWh 国内+1GWh 海外），阳光电源以海外为主（7GWh 国内+36GWh 海外），共同验证国内独立储能高增+美国抢装+欧洲中东订单交付等因素带动全球储能需求释放。1Q26 阳光电源、海博思创储能出货约11.4、5GWh，与1Q25 基本持平。电芯成本上涨影响延续，带来成本端压力，阳光电源1Q26 毛利率同比-1.9pct，其中储能毛利率由4Q25 约24%回升至约30%；海博思创受益于海外占比提升及产品结构优化，毛利率同比小幅提升+0.7 pct。针对电芯涨价扰动，各公司业绩会普遍提及电芯产能锁定、多元供应商布局以及新产品与技术优化推动内生降本等应对举措。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

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李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
户储及PCS：短期费率提升，政策密集催化增长动能强劲户储及PCS 企业1Q26 营收同比+36%，归母净利同比+41%。需求端来看，2025 年下半年全球户储/工商储市场迎来密集政策催化，包括澳洲储能补贴、英国温暖家园计划、匈牙利千亿福林户储补贴政策等，以及中东冲突带动全球传统能源价格上涨，加速户储需求释放。各PCS 厂商（包括上能电气、固德威、锦浪科技等）逐步由单一设备供应商向系统集成延伸。1Q26 各公司营收分别实现同比-7%～+148%，整体呈现上升趋势，其中锦浪科技营收同比下滑主要系确收节奏影响；毛利率1Q26 同比-3～+10.0 pct，主要是由于电芯成本上涨和海外高毛利出货增加综合影响， 费率1Q26 同比-2.1~+10.3 pct，主要是由于企业加速海外市场拓展销售费用增加，以及汇兑损失影响。上能电气、固德威、锦浪科技等公司业绩会均反映自2026 年3-4 月起储能订单获取明显提速，预计二三季度逐步体现在报表端，2026全年业绩有望进入加速增长阶段。
看好26 年储能需求增长带动行业景气
我们看好2026 年国内外需求共振带动储能需求景气上行，同时各公司通过供应链管理和内生技术迭代逐步缓解上游原材料成本上涨影响，看好板块持续景气。推荐：阳光电源、德业股份、固德威、上能电气。
风险提示：全球储能需求不及预期，产能扩张不及预期，市场竞争加剧。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"