【市场热点】 纺织服饰行业周专题：ADIDAS2026Q1开局强劲 盈利能

【市场热点】 纺织服饰行业周专题：ADIDAS2026Q1开局强劲 盈利能力持续改善

adidas 2026Q1 开局强劲，盈利能力持续改善。adidas 披露2026Q1 经营数据，公司2026Q1 实现营收65.92 亿欧元，货币中性基础上增长14%，2026Q1 公司毛利率为51.1%，同比下降1.0pct，主要系汇率变动和美国关税增加带来负面影响，经营利润同比增长16%至7.05 亿欧元，经营利润率提升0.8pcts 至10.7%，费用管控优异。截至3 月末公司库存同比增长14%至57.88 亿欧元，主要系公司为支持强劲的销售需求及应对全球供应链波动而主动增加的备货，目前库存结构健康，绝大部分为当季或未来季节产品。根据公司披露，2026 年预计营收在汇率中性基础上将实现高单位数增长，公司预计2026 年经营利润将增至约23 亿欧元。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
分地区看：
欧洲：2026Q1 adidas 欧洲地区实现营收20.9 亿欧元，货币中性基础上同比增长6%，根据公司披露目前欧洲整体运动鞋服市场库存积压严重，折扣活动盛行，在不利的市场环境下，公司对于2026Q1 实现的增长表现感到满意。
北美：2026Q1 adidas 北美地区实现营收12 亿欧元，货币中性基础上同比增长12%，当前北美零售环境仍受到需求波动和折扣活动影响，但adidas 品牌需求显著回升，公司通过加大对NFL、NBA 等专业运动的投入，不断提升品牌在北美的专业运动影响力。
大中华区：2026Q1 adidas 大中华区实现营收11.35 亿欧元，货币中性基础上同比增长17%，目前大中华区增长动能强劲，本土化策略（如上海创新中心开发的Chinese Track Top 系列）取得巨大成功，我们认为adidas 在中国正通过“ 专业性能+本土潮流”双轮驱动，进入份额加速提升期。
新兴市场&拉丁美洲：2026Q1 adidas 新兴市场实现营收8.69 亿欧元，货币中性基础上增长10%，2026Q1 adidas 拉丁美洲实现营收8.31 亿欧元，货币中性基础上大幅增长26%，adidas 目前在拉丁美洲保持市场领先地位，随着世界杯的临近，相关产品的热销有望进一步巩固品牌热度。
日韩：2026Q1 adidas 日韩市场实现营收4.05 亿欧元，货币中性基础上同比增长23%，其中韩国市场在复古潮流和专业运动产品的带动下表现尤为突出。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
【本周观点】

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
运动鞋服：板块波动环境下经营韧性强，看好长期增长性。2026Q1 运动鞋服板块整体表现保持稳健增长态势，推荐集团化运营能力卓越的运动鞋服板块优质标的【安踏体育】，对应2026 年PE 为14 倍（不考虑一次性利得）；推荐奥运周期有望迎来品牌力提升的【李宁】，当前股价对应2026 年PE 为16 倍；关注滔搏、特步国际、361 度。
品牌服饰：2026Q1 板块业绩良好，关注基本面持续改善的优质个股。
推荐【比音勒芬】，公司2026Q1 业绩增速亮眼，后续电商+线下拓店有望带动全年收入快速增长，对应2026 年PE 为17 倍；推荐【海澜之家】，公司业绩稳健，高分红具备吸引力，当前股价对应2026 年PE 为14 倍；关注森马服饰，2026Q1 费用管控带动利润高速增长，全年业绩成长性具备吸引力，对应2026 年PE 为16 倍；关注加盟渠道有望修复、员工持股计划有望带动中长期业绩释放的地素时尚；关注家纺赛道龙头公司罗莱生活、水星家纺。
服饰制造：关注国际贸易政策及环境变化，优选业绩稳健的龙头制造公司。近期品牌商下单相对谨慎，原材料波动及关税政策冲击影响产业链盈利空间，我们判断短期或影响上游制造商利润率，建议关注宏观环境及政策变化风险，1）短期关注短期订单趋势良好的伟星股份，对应2026 年PE 为17 倍；关注受益于毛价上涨逻辑、利润有望逐步释放的新澳股份，对应2026 年PE 为11 倍。关注业绩稳健的晶苑国际，对应2026 年PE 为10 倍。2）中长期来看，基于格局优化逻辑，关注当下利润率受损、中长期份额有望提升的申洲国际、华利集团。
黄金珠宝：2026 年继续关注强α标的。2025 年在金价上涨的背景下黄金珠宝公司业绩分化明显，展望2026 年我们预计消费者持续加强对于产品设计以及品牌力的关注，具有明确产品差异性以及强品牌力的公司有望跑赢行业，当前推荐产品力以及渠道效率不断提升的标的公司【周大福】，当前股价对应FY2026PE 为12 倍；推荐【潮宏基】，当前股价对应2026 年PE 为13 倍。
【近期报告】
Q1 流水增长优异，库存健康，关注Q2 假期消费表现——运动鞋服2026Q1 总结。2026Q1 板块公司流水增长优异，安踏品牌流水同比高单位数增长，Fila 低双位数增长；李宁全平台中单位数增长；361 度线下成人装及童装均约增长10%，电商中双位数增长；特步低单位数增长。同时各品牌库销比维持健康合理区间。4 月以来各品牌流水增速略有波动，但基本延续Q1 趋势，我们判断五一假期预计对运动鞋服消费形成明显提振，尤其利好露营、徒步等户外品类。全年受益于居民运动参与度持续提升与品牌运营效率优化，板块稳健增长趋势有望延续。
风险提示：消费力疲软及消费环境波动风险，门店扩张不及预期，电商业务建设不及预期，管理层团队优化不及预期，汇率波动风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

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名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"