【价值挖掘】 银行业深度综述-42家银行2025&1Q26财报：与经济模式

【价值挖掘】 银行业深度综述-42家银行2025&1Q26财报：与经济模式...

报告摘要

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
核心要点：1、经济的生产端强劲(科技、制造和出口)，推动对公贷款需求较强且资产质量稳健；推动营收超预期（1Q26 同比+7.3% VS 2025 +0.9%），息差企稳支撑营收超预期；推动净利润增速向好（1Q26 同比+3% VS 2025 +1.4%），营收增长与费用驱动。2、经济的需求端（消费、地产）和民间投资还偏弱；银行零售贷款（经营贷、消费贷、信用卡和按揭）需求较弱，不良率未现拐点；也使得居民风险偏好持续较低，定期存款到期接受低利率，利于银行付息率和息差。3、行业格局上，对公业务较强的银行（大银与城农商行）业绩相对较强；零售业务占相对比较高的银行（股份行），业绩相对较弱。4、银行业绩全年展望：经济发展模式会持续（政策定力强），对公业务和居民风险偏好会推动息差筑底回升、营收增速会持续是亮点，业绩确定性强。
5、投资建议：全年银行确定性业绩会带来稳健收益，短期则与市场风格相关；个股选择上，关注对公业务，重点推荐优质的城农商行。
核心要点：1、营收超预期（1Q26 同比+7.3% VS 2025 +0.9%）：主要是息差企稳支撑营收超预期高增。2、净利润增速向好（1Q26 同比+3% VS 2025 +1.4%）：营收增长与费用改善驱动。3、资产质量与费用稳健：不良率、不良生成平稳，对公持续改善，零售贷款不良率升幅收窄。4、业绩全年展望：息差筑底回升、手续费稳增、其他非息压力显著减轻，预计全年业绩稳健。5、投资建议：银行一季报业绩与我国经济特点相匹配，基建、国企、制造、科技需求强，对公支撑信贷景气度，叠加息差企稳，推动银行营收增速较快，银行业绩2026 年确定性强；个股选择上，关注对公业务，我们重点推荐优质的城农商行。
营收：1Q26 同比+7.3%（VS 2025 +0.9%），1Q26 息差企稳支撑营收超预期高增（2025年规模增长提供主要支撑，息差还是主要拖累因子）。分板块来看：1）息差：大行改善幅度最大，对营收支撑的改善幅度最大，主要是大行资产端定价较低，下行空间收敛。2）规模：1Q26 各板块银行规模增速均维持较稳定水平，较25 年增速变动幅度基本不超0.5%。3）其他非息贡献：股份行和城商行有所修复，大行与农商行高基数边际向下（大行是去年1 季度资本市场表现较好，早期债转股拿的股权浮盈奠定高基数；城商行则是去年1 季度债市扰动造成低基数）。
利润：1Q26 同比+3%（VS 2025 +1.4%），营收增长与成本管控驱动。具体来看：1）营收：1Q26 息差改善和非息修复使得营收对利润的贡献边际提升6.4 个点。2）成本：
1Q26 成本对业绩的贡献提升2.6 个点。3）拨备：1Q26 拨备负向贡献走阔，营收改善的基础上加大拨备计提，以丰补歉。分板块来看：1）营收贡献：大行和城商行提升明显；2）成本贡献：各板块均有改善；3）拨备贡献：各板块均有下降，大行尤为显著。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
利息收入详析：利息收入增速边际提高，资负两端支撑息差企稳。总体表现：行业1Q25净利息收入同比+7.2%（VS 2025 同比+0%），生息资产同比增速8.8%（2025 同比+9.5%）。
息差环比抬升：1Q26 单季年化净息差1.38%，环比上升2bp，实现转正（VS 4Q25 环比下降1bp）。大行、股份行、城商行和农商行净息差分别+2bp、+0bp、+1bp、+3bp，其中大行资产端收益率降幅最小，农商行负债成本率改善幅度较大。
非息收入详拆：手续费稳定增长，其他非息高增。1Q26 行业整体非息收入同比+7.6%（VS 2025 同比+3.9%）。1Q26 手续费收入同比+5.8%（VS 2025 同比+6.1%），保费收入同比高增、资本市场稳健。1Q26 其他非息收入同比+10.2%（VS 2025 同比+1.5%），低基数下，其他非息增速改善明显。
资产质量拆分分析：稳健性持续，对公持续优化，零售贷款不良率升幅收窄。1、整体维度：行业1Q26 年化不良生成率为0.71%，环比-1bp，同比+7bp，（VS 4Q25 年化不良生成率0.73%，环比+8bp，同比-1bp），总体稳定。1Q26 行业不良率1.22%，环比平稳，环比改善较大的有浦发、民生、江苏、厦门、兰州。2025 行业关注类占比1.7%，较1H25 微升3bp，较24 年下降1bp。2025 行业逾期率较1H25 下降1bp 至1.43%。
行业1Q26 环比-0.92%至233.36%(VS 2025 234.28%)，环比降幅收窄。2、分行业不良　　率来看：截至2025，公司贷款不良率维持下降趋势，较1H25 下降5bp 至1.21%。零售贷款不良率较1H25 提升9bp 至1.36%（VS 1H25 较2024 年末环比提升12bp 至1.27%)，零售细分品种看，按揭、信用卡、消费贷、经营贷分别提8bp、10bp、0bp、15bp，上升幅度最高为经营贷。根据我们在《银行四大零售资产的风险分析框架—按揭、信用卡、消费贷与经营贷》中的推论，下阶段风险可控。
展望：息差企稳、手续费稳增、其他非息压力明显减弱，预计全年业绩稳健增长。规模：信贷增速小幅下探；优质区域中小行仍有望维持高增长。息差：Q1 未降息，全年息差有保障。非息：保费高增、资本市场稳健等支撑手续费稳增，债市压力同比显著减轻，且OCI 浮盈充足。资产质量：国家信用支撑客群占比高，资产质量维持稳健。
投资建议：1、全年银行确定性业绩会带来银行股2026 年的稳健收益，短期与市场风格相关；经济发展模式会持续（政策定力强），对公业务强劲和居民持续的低风险偏好会推动息差筑底回升、营收增速会持续是亮点，业绩确定性强。2、银行股两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等，重点推荐江苏银行、齐鲁银行、渝农商行、杭州银行、上海银行、南京、成都、上海、沪农等区域银行。二是高股息稳健的逻辑，重点推荐大型银行：六大行（如农行、建行和工行）；以及股份行中招行、兴业和中信等。
风险提示：经济下滑超预期；金融监管超预期；研报信息更新不及时。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"