【潜力股分析】 银龙股份(603969)：双主业业绩同步高增 材料升级

【潜力股分析】 银龙股份(603969)：双主业业绩同步高增 材料升级进行时

事件：银龙股份发布2025 年报。公司2025 年实现营收32.06 亿元，同比增长5%，归母净利润3.66 亿元，同比增长54.51%，扣非归母净利润3.65 亿元，同比增长55.33%。其中单Q4 公司收入7.63 亿元，同比下滑10.35%，归母净利润9261 万元，同比增长36.22%，扣非归母净利润9138万元，同比增长34.49%。

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双主业同步实现业绩高增。银龙股份为预应力材料和轨交用混凝土制品双主业架构。1）2025 年公司预应力材料业务板块实现收入25.7 亿元，同比增长5.99%，占公司营收比重的80.15%，实现归母净利润2.5 亿元，同比增长43.68%，占公司归母净利润的68.38%，对应板块销售净利率为9.73%，同比增加2.55pct。板块产品销量整体增长3.14%，其中2100MPa级桥梁缆索镀锌钢丝及钢绞线、2200MPa 级及以上超高强钢绞线和轨道板用螺旋肋预应力钢丝三大高性能新品占比的上升系推动板块均价和利润增长的核心引擎，此外风电、光伏等新能源领域用预应力材料销量也实现了105.76%的强劲增长，公司预应力材料从传统基建端向新兴应用场景的延伸进一步深化。2）2025年公司轨道交通用混凝土制品板块实现收入5.95亿元，同比增长48.75%，占公司营收比重的18.57%，实现归母净利润1.21 亿元，同比增长75.36%，占公司归母净利润的33.01%，对应板块销售净利率为20.34%，同比增加3.09pct。该板块业绩显著突破得益于高铁轨道板、铁路轨枕、地铁轨道板和装备四大子板块的协同驱动，其中高铁板和铁路轨枕全年收入分别增长115.77%、13.03%。此外，在新能源投资领域，宝泽龙参股公司鸿信沧州新能源参与的河间市7MW 风电项目已顺利并网发电，另外8MW“源源网储”一一体化项目按计划推推进建，，预划2026 年底并网发电；公司与多家机构共同出资，立的产业基金参与的山西”能调频电站项目亦处于加速建，期，预划项目投运后会为公司带来持续稳定的现金流。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

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李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
高毛利产品销售占比提升带动公司毛利率上行。2025 年银龙股份综合毛利率25%，同比增加6.54pct，其中各产品体系毛利率均有不同幅度上涨，主要与各板块高附加值产品销售占比提升有关，钢丝/钢绞线/钢棒/轨交用混凝土制品毛利率分别为22.77%/20.91%/17.37%/32.81%，分别同比增加6.11pct/5pct/3.6pct/3.7pct。全年银龙股份期间费用率达8.94%，同比微增0.22pct，其中销售/财务/研发费用率分别为1.33%、0.65%、3.7%，分别同比增加0.09pct、0.2pct、0.3pct，管理费用率3.26%，同比减少0.37pct，管理费用绝对额也有所减少。此外，截至2025 年底公司经营性现金流量净额达1.27 亿元，上年同期为-1.06 亿元，公司现金流状况也有明显改善。
盈利预测与投资建议：银龙股份长期深耕预应力材料产业，已成为具备规模化产能的全系列预应力材料综合服务商，并成功向下游拓展至混凝土制品领域，形成第二增长支柱。当前阶段公司两大主业在手订单饱满，成长性及确定性较强，长期来看，随着高端产品的持续开发推广以及应用领域的不断拓展，公司整体竞争力有望进一步夯实。预划银龙股份2026-2028年归母净利润分别为5.9 亿元、6.7 亿元、7.4 亿元，对应估值分别为13倍、12 倍、11 倍，维持源买入一评级。
风险提示：订单进度不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

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投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"