【行业洞察】 可选消费行业：美护财报综述 改善信号已现 美容护

【行业洞察】 可选消费行业：美护财报综述 改善信号已现

美容护理板块现处于预期低/估值低/持仓低的“三低”状态，行业面/资金面/基本面等维度的边际改善均有可能带来积极变化。从财报情况来看，部分标的业绩改善迹象已现，复苏节奏和斜率略有差异。整体而言品牌商及医美上游厂商分化明显，代工厂逐步复苏，代运营商转型持续兑现。建议积极跟踪618/新品势能等催化剂，若个股有盈利预测上修潜力，戴维斯双击或可期待。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
品牌商：增长节奏分化
1）24-25 年有增长挑战及利润率波动的标的，伴随治理/渠道/货盘等调整见效，拐点相对更明朗。贝泰妮聚焦大单品25Q4 起营收恢复快增/26Q1 再提速；上海家化品牌/渠道战略升级下，营收自25Q2 起恢复增长， 26Q1 扣非利润率yoy+3.5pct；敷尔佳渠道调整见效，26Q1 营收/利润同增均超80%。
2）巨子生物/上美股份25M6/26M1 短期有舆论影响，巨子生物近期上新“超透棒”带动日销环比改善显著；我们预计上美股份主品牌韩束26M3 GMV 有望同比转正。3）林清轩/毛戈平延续高增，25 年营收yoy+103%/+30%；润本股份/丸美生物表现稳健。4）多品牌驱动多元增长，珀莱雅25 年OR/原色波塔/惊时营收三位数同增；逸仙电商达尔肤/科兰黎业绩贡献显著，驱动25Q4 护肤线营收yoy+51.9%；福瑞达珂谧品牌放量显著。
医美：竞争仍较激烈，新品表现更突出

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
医美行业整体景气度仍有承压，市场竞争仍较激烈。爱美客26Q1 营收同比降幅自25Q2 以来连续4 季度收窄，REGEN 公司收购后冻干粉类产品有并表贡献，新工厂产能有望持续释放，肉毒亦有望26H2 上市贡献增量；锦波生物26Q1 医疗器械业务营收yoy+2.7%，稳健增长，功能性护肤品业务收入同比+79.9%。四环医药核心大单品乐提葆持续提升渠道覆盖，驱动25 年医美业务营收yoy+99.6%，童颜针/少女针产品上市表现亮眼。美丽田园医疗健康25 年内生同店增长6.9%，亚健康医疗服务增速亮眼。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
工厂：代工厂整体稳健，原料商订单回暖
科思股份经历去年防晒剂去库存/市场竞争压力后，26Q1 营收同比增速6 个季度以来首次转正，yoy+24.8%，我们预计下游补库需求有望拉动销量快增，1H26 价格或已处历史低位，期待利润率环比改善。青松股份订单需求随化妆品消费稳步复苏有所增长，面膜/护肤业务25 年yoy分别+30.0%/+10.7%，同时公司采购成本压降与经营效率提升下，归母净利率yoy+4.11pct，26Q1营收yoy+15%，较25 年增长继续提速。芭薇股份大客户数量与合作金额稳定增长，驱动25 年营收yoy+21.2%，26Q1 营收yoy+40.3%继续提速。
代运营：自有品牌/AI 应用驱动高质量增长
若羽臣自有品牌绽家25 年实现翻倍以上增长，斐萃/纽益倍品牌放量显著，自有品牌与品牌管理业务增长叠加利润释放，驱动26Q1 营收/利润延续高增，分别实现yoy+73.3%/+163.8%，26Q1 归母净利率yoy/qoq+2.5/+0.3pct。
青木科技布局珂蔓朵/意卡莉/体绪品牌，品牌孵化与管理业务25 年营收yoy+54.7%，电商代运营业务同样贡献稳健增长，叠加毛利率提升，共同驱动营收/利润双位数增长，26Q1 延续增势。壹网壹创完成AI Agent 产品矩阵搭建、推出垂直领域AI 产品，轻资产战略下主动收缩品牌上营销服务与品牌线上分销业务，盈利能力持续释放，26Q1 归母净利率yoy+4.25pct。
风险提示：经济增长不及预期，新品势能不足，线上渠道竞争加剧。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"