【行业洞察】 斯瑞新材(688102)：业绩快速提升 新产业赛道加速成

【行业洞察】 斯瑞新材(688102)：业绩快速提升 新产业赛道加速成长

事件:

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
2026 年4 月27 日，斯瑞新材发布2025 年年度报告及2026 年第一季度报告：2025 年实现营业收入15.72 亿元，同比+18.19%；实现归母净利润1.48 亿元，同比+29.20%；实现扣非归母净利润1.39 亿元，同比+34.74%。2026 年Q1 单季度，实现营业收入4.43 亿元，同比+28.75%；实现归母净利润0.43 亿元，同比+33.24%；实现扣非归母净利润0.40亿元，同比+45.91%。
投资要点:
2025 年营收、盈利能力双增，新领域下游市场加速升温2025 年，公司实现营业收入15.72 亿元，同比+18.19%；实现归母净利润1.48 亿元，同比+29.20%；实现扣非归母净利润1.39 亿元，同比+34.74%，主要系公司新的产业方向开始放量增长，贡献效益增加，以及欧元汇率上升对销售收入及汇兑收益产生积极影响。公司加权平均净资产收益率为11.47%， 同比+1.03pct ； 销售毛利率24.32% ， 同比+1.22pct；销售净利率9.74%，同比+0.78pct。经营活动现金流净额为1.47 亿元，同比-13.37%。分地区看，2025 年国内实现营收10.98 亿元，同比+22.08%，毛利率为22.95%，同比+1.21pct；海外收入3.68 亿元，同比+6.75%，毛利率为32.87%，同比+2.31pct。
其中，公司2025Q4 实现营业收入3.98 亿元，同比+8.83%，环比-1.04%；实现归母净利润0.40 亿元，同比+10.62%，环比+20.33%；加权平均净资产收益率为2.12%，同比-1.17pct，环比-0.06pct；销售毛利率25.15%，同比+1.81pct，环比+0.40pct；销售净利率10.23%，同比-0.69pct，环比+1.37pct。
2025 年，分产品看，高强高导铜合金材料及制品实现营收6.99 亿元，同比+18.24%，主要系下游客户市场需求增加，募投项目产能逐步释放，，液体火箭发动机推力室产品收入快速增长，铜价及欧元汇率上升对销售收入产生积极影响，毛利率22.24%，同比+1.90pct；中高压电接触材料及制品实现营收3.66 亿元，同比+9.50%，主要系电网固定资产投资稳定增长，毛利率29.45%，同比+0.92pct；高性能金属铬粉实现营收0.74　　亿元，同比+73.76%，主要系高温合金行业需求增加，毛利率18.01%，同比+0.93pct；医疗影像零组件实现营收0.88 亿元，同比+46.43%，主要系医疗影像领域的国产替代需求释放，部分产品进入批量供货及规模化生产阶段，毛利率35.75%，同比+5.35pct；光模块芯片基座/壳体实现营收0.74 亿元，同比+208.29%，主要系下游行业需求持续增长，产品开始批量供应，毛利率38.39%，同比+0.88pct；其他产品实现营收1.65亿元，同比-13.96%，毛利率22.15%，同比-4.26pct。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
2026Q1 业绩开门红，各产业赛道持续增长

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
2026 年Q1 单季度，公司实现营业收入4.43 亿元，同比+28.75%，环比+11.41%；实现归母净利润0.43 亿元，同比+33.24%，环比+8.25%；扣非归母净利润1.39 亿元，同比+34.74%，主要系公司各产业赛道持续增长，募投项目产能逐步释放。加权平均净资产收益率为2.22%，同比-0.68pct，环比+0.09pct；经营活动现金流净额为-2.32 亿元。销售毛利率为23.33%，同比+0.71pct，环比-1.83pct；销售净利率10.12%，同比+0.57pct，环比-0.11pct。
期间费用方面，2026 年Q1 公司销售费用率1.39%，同比-0.28pct，环比-0.52pct；管理费用率4.28%，同比-0.35pct，环比-1.14pct；研发费用率5.64%，同比+0.33pct，环比-1.19pct；财务费用率1.77%，同比+0.97pct，环比+0.70pct。
产能建设持续推进，液体火箭发动机推力室贡献营收产能建设方面，液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目一阶段规划投资2.30 亿元人民币，截至2025 年末已累计投资0.56 亿元，形成年产250 余台（套）液体火箭发动机推力室内外壁成品加工产能，2025 年实现营收0.48 亿元，同比+59.00%，自主完成大推力液体火箭发动机推力室铜铬铌合金内壁热等静压近净成形核心工艺，并向客户交付样件，达产后预计实现年产约200 吨锻件、200 套火箭发动机喷注器面板、500 套火箭发动机推力室内壁、外壁等零组件；年产3 万套医疗影像装备等电真空用材料、零组件研发及产业化项目规划投资4 亿元，截至2025 年末已累计投资2.17 亿元，2025 年实现营收0.88 亿元，同比+46.43%，项目新厂房建设完成投入使用，达产后预计实现年产30,000套CT 球管零组件、15,000 套DR 射线管零组件、500 套直线加速器零组件及其他产品；公司光模块芯稳步推进年产2000 万套光模块芯片基座/壳体产能，已向主要客户中小批量供应800G、1.6T 方向的高强度高导热铜合金壳体。
盈利预测和投资评级
公司不断巩固铜基新材料技术领先优势，重点推进先进铜合金材料在液体火箭发动机、医疗影像设备、光通信/光模块、半导体装备等相关产业的应用与产业化。随着下游应用领域市场需求提升，预计公司2026-2028年营业收入分别为19.82、24.72、31.07 亿元，归母净利润分别为2.06、　　2.69、3.51 亿元，对应的PE 分别为158、121 和92 倍，维持“买入”评级。
风险提示
技术升级迭代风险；技术未能形成产品或实现产业化风险；新增产能无法消化风险；原材料价格波动及套期保值管理风险；新项目建设风险；行业竞争加剧风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"