【价值挖掘】 千味央厨(001215)：内生+外延齐发力 业绩大超预期

【价值挖掘】 千味央厨(001215)：内生+外延齐发力 业绩大超预期

核心观点

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
公司得益于春节错期+BC 端策略落地动销提速+子公司并表+提前代客炒虾，带动一季度公司业绩高速增长，大超预期。厚火锅等高毛利产品起势+加点高增长，结构优化提升毛利率水平。费用端，不主动参与价格战，促销活动力度放缓，费用率收缩。全年，公司产品、渠道策略清晰，大单品势头向好，差异化推新，发力新零售，看好全年收入、利润表现向好。
事件
公司发布2026 年一季度报告：
2026Q1，公司实现营收11.3 亿元，同比增长76.19%；归母净利润2.5 亿元，同比增长234.67%；扣非归母净利润2.34 亿元，同比增长360.06%。
简评
利好因素叠加，经营策略落地见效，一季度超亮眼业绩开局公司收入26Q1 显著提速，表现大超预期。主要预计有4 方面因素：①春节错期与同期低基数，26 年春节备货主要集中在26 年1 月；②BC 端公司策略调整落地见效，把握增量方向，B 端拓展山姆、盒马、连锁餐饮等客户预计大B 端表现更强，C 端提升服务能力且厚火锅动销提升；③子公司并表：2025 年下半年收购一品，贡献并表增量；加点滋味、食萃坊延续较强表现。④代客炒虾：今年3 月提前开启龙虾料铺货和代客炒虾活动，亦带动厚火锅等核心单品动销，市场反馈较强。
分产品看，一季度核心品类火锅底料业务（占比30.63%）营收同比增长100.36%至3.46 亿元，预计Q1 旺季手工火锅、不辣汤等核心品类提速，同时厚火锅动销反馈积极展现大单品潜质。与此同时， Q1 中式复调业务（占比60.22%）同比增长56.73%至6.80亿元，预计代客炒虾活动积极带动整体品类动销。此外，公司冬调产品（占比2.95%），销售同比增长125.19%至0.33 亿元，其他产品同比增长313.92%至 0.70亿元。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
分渠道看，公司26Q1 线下渠道/线上渠道单季收入分别为8.28 亿元、3.02 亿元，同比分别增长90.49%、48.00%。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
分区域看，分地区来看，一季度各区域多面开花，南部、北部、中部尤其接近翻倍或翻倍以上增长，东部、西部大本营仍实现超50%的收入增速。26Q1 东部、南部、西部、北部、中部销售规模分别为2.76 亿元（+61.50%）、1.31 亿元（+95.41%）、3.60 亿元（+58.27%）、1.10 亿元（+143.98%）、2.52 亿元（+97.38%）。截至26 年3月末，公司共拥有经销商3,276 家，较2025 年末净减少87 家，意味着单家经销商销售表现显著提升，赚钱效应增强，预计进一步强化渠道信心。
毛利率优化，费效提升，净利率大幅提升
26Q1 年公司毛利率45.03%，同比+4.29pcts，归母净利率为22.12%，同比+10.48pcts。
毛利率：一方面，结构调整带动整体毛利率大幅提升，预计高毛利产品表现提升，高毛利率的加点滋味增速强于整体，另一方面公司减少搭赠等促销活动。此外，公司针对核心原料进行提前锁价，提升生产、运输效率，降低大宗价格上涨影响。
费用率：公司优化费用政策提升效率，营运管理效率提高；2026Q1 销售费用率12.79%（-9.47pcts），管理费用率3.92%（-3.14pcts）。
现金流方面，26Q1 销售收现12.44 亿元（+56.8%），经营性净现金流+ 2.53 亿元（+2033.01%）。
2026 年顺利开门红，激励显信心，看好公司持续稳健增长一季度亮眼业绩增强全年信心，看好全年收入增长20%左右。产品端，公司坚定大单品产品和创新新品上新，一季度核心大单品动销企稳背景下，厚火锅市场反馈积极，代客炒虾活动增强市场热度，并且有望在健康化、区域化、场景化、新渠道方向推出更多新品。渠道端，提升数字化管控能力，不全面参与价格战，稳定价格站位，保持合理库存。成本与费用端，提前锁定油脂等核心原料价格，减少搭赠类促销力度，稳定全年利润率预期。此外，公司推出员工持股计划，2025-2027 年收入复合增长目标14%，坚定公司快速增长信心。
盈利预测：我们预计2026-2028 年公司实现收入41.41、45.89、51.28 亿元，实现归母净利润7.43、8.37、9.62亿元，对应EPS 为0.70、0.79、0.90 元/股，对应PE 分别为24.78x、21.97x、19.12x。
风险提示：1）原材料价格上涨风险：复调产品原材料涉及种类众多，若部分原材料价格出现超预期上涨将对公司盈利造成较大压力；2）行业竞争加剧：复调行业当前正处于成长期，行业竞争格局较为分散，市场参与者众多，若行业内出现竞争加剧的情况，将对公司经营造成不利影响；3）新品表现不及预期：公司需要通过打造大单品来塑造品牌声势，提高经营效率，若公司新品的市场表现不及预期，推新节奏受到影响，将对公司业绩端的后续增长造成影响；4）食品安全风险：公司产品主要用于烹饪，若出现相关食安事件，将对公司经营造成较大冲击。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

即日起，加入吴老师股票合作的客户，即可享受首月免费投资咨询服务！我们的专业团队将为您提供一对一的投资指导，帮您制定专属的投资策略。

更有价值10000元的投资课程免费送！课程涵盖基本面分析、技术分析、风险控制、心态管理等核心投资技能，让您从股市小白快速成长为投资高手。

名额有限，每月仅限100位投资者加入。先到先得，错过不再有！

不要让机会从指尖溜走，不要让自己再错过下一个牛市。现在就联系我们：

官方网站：gphztz.cn 或 gphztz.com
电话：18556803540

吴老师投资团队，恭候您的来电！

投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

现在就加入我们，让我们一起创造财富传奇！

投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"