【潜力股分析】 恒源煤电(600971)：Q1业绩拐点确立 电力放量与资

【潜力股分析】 恒源煤电(600971)：Q1业绩拐点确立 电力放量与资源扩容双驱动

2026 年Q1 煤电共振盈利拐点确立，电力并表+煤矿增量，维持"买入"评级公司发布2026 年一季度报告，2026Q1 公司实现营业收入16.31 亿元，同比增长38.35%；利润总额0.89 亿元，同比增长141.64%；归母净利润0.31 亿元，同比增长12.29%；扣非归母净利润0.23 亿元，同比增长72.54%。考虑到2026 年钱营孜电厂二期并表带来的电力增量、花草滩煤矿投产贡献及行业转向紧平衡带来的煤价反弹趋势，我们维持盈利预测，预计2026-2028 年公司实现归母净利润为4.63/6.02/10.83 亿元，同比+341.2%/+30.2%/+79.7%；EPS 分别为0.39/0.50/0.90元；对应当前股价PE 为21.5/16.5/9.2 倍。公司2025 年煤价触底后2026Q1 盈利已现明确拐点，煤电双板块毛利率同步回升，高分红价值凸显，维持“买入”评级。

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煤电协同打造共同增长极，两业务2026 年Q1 毛利率大幅改善1、煤炭业务量增本降盈利修复：2026Q1 原煤产量252.14 万吨(同比+6.56%)，商品煤产量197.11 万吨(同比+12.41%)，商品煤销量151.96 万吨(同比-5.04%)。煤炭主营销售收入11.30 亿元(同比+2.07%)，销售成本8.19 亿元(同比-8.78%)，销售毛利3.11 亿元(同比+48.78%)。2026Q1 吨煤综合售价448.16 元/吨(同比-4.21%)，吨煤成本415.74 元/吨(同比-18.85%)，吨毛利204.34 元/吨(同比+56.68%)。
2、电力业务钱电二期并表大幅扭亏：2026Q1 发电量13.34 亿千瓦时(同比+3784.86%)，售电量13.56 亿千瓦时(同比+4854.67%)，电力主营销售收入4.39亿元(同比+6868.62%)，销售毛利0.80 亿元。度电收入0.32 元/千瓦时（同比+40.65%），度电成本0.27 元/千瓦时（同比+4.33%），销售毛利转亏为盈，毛利率18.14%。电力业务扭亏，主要受钱电二期并网发电并表所致。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
3、公司产量目标：公司计划2026 年生产原煤1110 万吨，销售商品煤829.60 万吨，较2025 年实际产量分别提升10.98%和7.47%。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
公司实现资源量增，有望收益于煤炭行业景气度回升1、煤炭产能扩充，提供核心增长：2025 年11 月，公司耗资4.4 亿元收购陕西黑猫所持宏能煤业、昌盛能源全部股权，核心资产花草滩煤矿核定产能180 万吨/年、可采储量6808 万吨，预计2026 年带动公司煤炭产量明显提升。2026 年 3 月，皖北煤电集团旗下子公司斥资 51.94 亿元，竞得山西岚县社科区块煤炭探矿权。
区块查明资源量 1.31 亿吨，可采储量约 9200 万吨；矿区与昌恒矿区位相邻、作为接续资源，可实现产能无缝衔接扩容。
2、煤市紧平衡，公司盈利能力回升：2026 年我国煤炭行业将呈供给刚性收缩、需求温和增长、价格中枢上移且波动加剧态势，供需由宽松转向紧平衡。焦煤价格触底，公司煤炭盈利能力有望明显恢复。
风险提示：煤价超预期下跌；煤炭产量不及预期；新增产能进度落后。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

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每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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