【市场热点】 中航机载(600372)：航空装备业绩稳健 低空经济民用

【市场热点】 中航机载(600372)：航空装备业绩稳健 低空经济民用飞机...

核心观点

【震撼发布】

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在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
2025 年中航机载实现营收242.12 亿元，同比增长1.39%；实现归母净利润10.67 亿元，同比增长2.56%，全年业绩保持稳健增长，航空主业基本盘扎实，机载系统“链主”优势突出；同时，公司持续加大航空产品研发投入，在军机、民机重点型号配套和关键技术突破方面进展明显，并积极向低空经济、现代产业等方向拓展第二增长曲线。展望未来，在“十五五”国防现代化、装备升级换代、军贸市场拓展、低空经济发展和民机国产化持续推进背景下，航空产品仍将是公司最核心的增长支撑。
事件
中航机载2025 年全年实现营收242.12 亿元（同比+1.39%），归母净利润10.67 亿元（同比+2.56%），扣非归母净利润8.83 亿元（同比+5.91%）。Q4 单季营收74.38 亿元，归母净利润0.78亿元。
简评
中航机载2025 年实现营收242.12 亿元，同比增长1.39%，归母净利润10.67 亿元，同比增长2.56%，2025 年业绩整体平稳增长，作为航空机载系统核心龙头，经营表现稳健，盈利能力保持韧性。
分业务来看，航空产品实现营收188.75 亿元，毛利率为29. 98%，同比上升1.03 个百分点，主要因成本降幅大于收入降幅，叠加装备交付提速、智能产线建设推进，盈利能力有所改善；非航空防务产品实现营收11.89 亿元，毛利率为14.84%，同比下降9. 25 个百分点；现代产业及其他业务实现营收41.48 亿元，毛利率为26.84%，同比上升1.99 个百分点，是公司利润来源的重要部分。
航空产品目前是公司基本盘，公司在航空机载装备领域处于行业领先和产业链链主地位，全年实现跨代装备机载系统多点突破，交付速率与质量提升，民机方面也完成大飞机、AG600、AS700及新型支线客机等关键节点。在歼-10CE 战斗机、枭龙战斗机、翼龙无人机等诸多国际军贸产品中均配备了公司研制生产的先进机载系统；通过机载产品 CTSO、PMA 取证， 为国际主流民机提供 MRO 服务。
公司2025 年持续加大航空产品研发投入，全年研发投入27.51 亿元、占营收比重11.36%，并明确推动创新要素向机载核心专业聚集，重点强化航空电子、飞控、机电等核心机载系统能力。展望未来，在“十五五”国防现代化、装备升级换代、军贸市场拓展、低空经济发展和民机国产化持续推进背景下，航空产品仍将是公司最核心的增长支撑。
现代产业及其他业务已成为公司重要增量来源，2025 年实现营收41.48 亿元、毛利率26.84%，公司汽车座椅相关产品已在国际主流汽车品牌及新能源汽车中大规模配套，等静压机、传感器等产品也在新能源电池等新兴行业持续推广。展望未来，在新能源、高端制造、新材料等产业持续扩容背景下，该板块有望依托公司制造能力与产业外延拓展，继续保持较好的成长性与业绩弹性。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
盈利预测：航空装备业绩稳健，低空经济民用飞机构筑第二增长曲线，给予“买入”评级我们预测公司2026-2028 年归母净利润分别为12.62/16.44/18.80 亿元， 同比增速分别为18.26%/30.23%/14.40%，对应EPS 分别为0.26/0.34/0.39 元。对应2026/2027/2028 年的PE 分别为50.83/ 39.03/ 34 .1 2倍。公司业绩修复延续，中长期成长空间逐步打开，给予“买入”评级。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

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李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
风险分析
1. 型号放量及交付节奏不及预期风险。
公司航空产品收入占比最高，2025 年航空产品实现营收188.75 亿元，是核心基本盘；若后续军机列装、主机厂排产、民机配套节奏波动，可能直接影响收入确认与盈利释放。年报也显示，公司经营模式仍以客户需求和投产计划驱动，业务与型号进度关联度较高。 同时，2026 年中国国防预算虽继续增长，但宏观增长目标较审慎，外部需求与财政环境仍存在不确定性。
2. 核心技术攻关及研发转化不及预期风险。
公司2025 年研发投入27.51 亿元，占营收11.36%，并持续向机载核心专业聚集；但航空机载系统研发周期长、验证门槛高，若关键型号研制、适航取证、技术迭代进度低于预期，可能影响新产品放量与盈利兑现。
3．第二增长曲线培育不及预期风险。
若低空经济商业化、客户导入或订单转化慢于预期，短期可能继续拖累盈利表现。 另一方面，政策层面对低空经济持续支持，但行业标准、基础设施和安全监管体系仍在完善中。
4. 现代产业景气波动及竞争加剧风险。
公司汽车座椅、传感器、等静压机等产品已切入国际主流汽车品牌、新能源汽车及新能源电池等领域，但这些行业市场化程度高、价格竞争更激烈。若2026 年汽车行业需求走弱、出口增速放缓或价格竞争加剧，现代产业板块盈利弹性可能承压。
5. 财务费用上升及资金周转压力风险。
2025 年公司财务费用同比增长99.23%，年末短期借款同比增长44.95%，显示在扩产、投资和经营周转过程中，资金成本压力已有抬升；若后续回款、资本开支或融资环境出现波动，可能进一步压缩利润空间。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"