【市场热点】 有色金属行业点评报告：力拓2026Q1铝土矿产量同比减

【市场热点】 有色金属行业点评报告：力拓2026Q1铝土矿产量同比减少11...

季报重点内容:

【震撼发布】

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经营活动情况
1.铝
1）铝土矿
2026Q1 铝土矿产量1328.1 万吨，同比减少11%，环比减少14%。产量主要受到1 月和2 月Weipa 地区严重天气干扰（过去十年来的创纪录降雨量）的影响，随后3 月因气旋“Narelle”导致Weipa 和Gove 矿区停产（对产量造成90 万吨的影响）。尽管受到这些影响，产量指引仍保持不变。
2）氧化铝
2026Q1 氧化铝产量203.8 万吨，同比增加6%，环比增加4%。表现强劲，QAL 现已按100%计入（2025 年为80%），但部分被太平洋地区各精炼厂因天气原因造成的停产所抵消。
3）铝
2026Q1 电解铝产量为83.5 万吨，同比增加1%，环比减少2%。尽管Arvida 进行了计划中的减产，产量仍保持韧性，这表明资产组合的根本性改善。
Kitimat：随着水文条件和电力供应的改善，产能持续提升，从而提升了运营表现。
NZAS：继2025 年第四季度全面投产后，产量保持高位。
Arvida：3 月成功关闭一条电解槽，随着AP60 项目在3 月首次出液后逐步投产，剩余两条电解槽将于年底前关闭。
在Boyne 冶炼有限公司，公司获得了昆士兰州和澳大利亚政府提供的20 亿澳元里程碑式联合融资方案，并达成了新的可再生能源供电协议，将运营期限延长至至少2040 年。
4）再生铝
2026Q1 再生铝产量6.1 万吨，同比减少8%，环比减少2%。
这反映了自2025 年第二季度以来下游运营布局所做的调整。
关税：第一季度所有生产的金属均已发货，针对不断变化的市场环境，灵活调整了销售价格、产品组合和发货目的地以优化收益。第一季度关税总成本有所下降，主要反映了发往美国的总出货量减少（27.3 万吨，而第四季度为30.3 万吨），其中包括受关税影响的产品和免税产品。
2.铜

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

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投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

【真实见证 ? 财富传奇】

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投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
2026Q1 铜产量为22.86 万吨，同比增加9%，环比减少5%。
3.锂
2026Q1 碳酸锂权益当量产量为1.27 万吨，同比减少26%，环比减少18%。第一季度碳酸锂当量产量同比下降，主要原因是Mt Cattlin 在2025 年第一季度处于运营状态（自2025 年3 月底起已进入保养维护阶段）。
Olaroz：受年初强降雨及随后蒸发率偏低的影响。
Fenix：受天气影响，但程度较2025 年第一季度有所减轻。
Rincón 工厂：持续增产，产量较上一季度有所提升，部分抵消了天气因素造成的干扰。
4.铁矿石
Pilbara 矿区（100%权益）2026Q1 铁矿石产量7880 万吨，环比减少12%，同比增加13%。这得益于对矿山健康状况和生产效率的持续投入，以及天气影响的减少。
第一季度销量同比增长2%，主要得益于矿山强劲的运营表现。热带气旋“米切尔”（2 月）和“纳雷尔”（3 月）导致约800 万吨的发货量受阻，其影响延续至第二季度初。预计约一半的天气损失将得到弥补。SP10 产品占总销量的12%，与2025 年第四季度持平。
第一季度销售：8%的销售价格参照前一季度平均指数（延迟一个月），其余部分则按本季度平均价、月平均价或现货市场价格出售。
25%的销售采用离岸价（FOB）结算，其余部分含运费。
中国港口第一季度销量260 万吨（2025 年第一季度为860 万吨）
在中国港口的全部销量均经过筛选或混合处理。
截至3 月底，港口库存量为660 万吨，其中包括320 万吨Pilbara 产品。
风险提示
1）美联储政策收紧超预期，经济衰退风险；
2）俄乌冲突及巴以冲突持续的风险；
3）国内消费力度不及预期；
4）海外能源问题再度严峻。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

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炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"