【投资机会】 行动教育(605098)：26Q1收款继续向好 积极推动AI战

【投资机会】 行动教育(605098)：26Q1收款继续向好 积极推动AI战略和百校扩张

核心观点

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
25Q4、26Q1 公司营收分别同比+11.3%、+32.7%，延续25Q3 以来的向好态势，主要得益于大客户战略效果显现以及公司推进百校计划。截至2025 年底、26Q1，公司合同负债11.8 亿元/+9.33%、12.23 亿元；2025 年公司销售商品、提供劳务收到的现金9.43 亿元，其中25Q3、25Q4 分别为2.19 亿元/+53.3%、3.86 亿元/+14%，26Q1 销售收款2.23 亿元/+119%，25Q3 以来公司收款持续恢复提速增长。
展望26 年，公司目前在手订单和回暖的收款表现有望在26 年逐步体现；公司推出“五星校长”等大团单销售策略，有望带动校长EMBA 逐步恢复。且公司积极推进百校战略，25 年公司已成功开设6 家分校、另有4 家分校正在筹备，有望进一步助力收款恢复；除此之外，公司积极践行落地“12345”AI 战略，组织运营人效持续优化，将带动盈利能力提升。
事件
公司发布2025 年年报：2025 年公司实现营收8.11 亿元/+3.55%，归母净利润3.20 亿元/+19.12%，扣非归母净利润2.79 亿元/+15.58% ， 基本EPS 为2.68 元/+18.06% ， ROE （ 加权） 为31.04%/+2.03pct。公司拟每10 股派发现金红利10 元，叠加中期分红拟每10 股派发现金红利10 元、三季度分红拟每10 股派发现金红利5 元，对应分红率为93.1%。
公司发布2026 年一季报：26Q1 公司实现营收1.73 亿元/+32.7%，归母净利润0.39 亿元/+38.3%，扣非归母净利润0.37 亿元/+61.6% ， 基本EPS 为0.33 元/+37.5% ， ROE （ 加权） 为3.83%/+0.93pct。
简评
25Q4 业绩延续回暖态势,26Q1 开局增速亮眼。25 年公司营收为8.11 亿元/+3.6%，对应25Q1-Q4 分别为-7.2%、-14.2%、+27.9%、+11.3%；25 年归母净利润为3.2 亿元/+19.1%，对应25Q1-Q4 分别为+17.8%、-8.1%、+42.8%、+42.1%。25 年上半年受外部环境影响公司业绩有所承压，25Q3 起逐步回暖、25Q4 延续该趋势。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
26Q1 公司营收1.73 亿元/+32.7%，归母净利润0.39 亿元/+38.3%，经营上继续维持亮眼表现。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
分业务，管理培训营收表现优于整体，大客户战略效果显现。25 年公司管理培训、管理咨询、图书销售收入分别为6.79、1.28、0.02 亿元，分别同比+7.3%、-12.0%、-22.5%。管理培训业务收入增长主要得益于：1）公司执行大客户战略成果显著，将帅营完成1 期线下集训、38 期线上专题学习，30 位总经理参训；2）稳步推进“五年百城”直营分校扩张计划。
合同负债稳健增长，25Q3 以来收款逐步恢复提速。截至2025 年底，公司合同负债11.8 亿元/+9.33%（25H1、25M9 为10.6 亿元/+5.8%、10.5 亿元/+8.7%）；26Q1 公司合同负债为12.23 亿元。2025 年公司销售商品、提供劳务收到的现金9.43 亿元，对应25Q1-Q4 分别为1.05 亿元/ -34.2%、2.33 亿元/-20.2%、2.19 亿元/+53.3%、3.86亿元/+14%，25Q3 以来公司收款持续恢复提速增长。26Q1 公司销售收款2.23 亿元/+119%。除此之外，公司积极分红，2025 年进行3 次分红，对应分红比率93.1%。
盈利能力持续提升，费用管控效果显著。25 年公司毛利率为78.86%/+2.81pct，主要系毛利率更高的管理培训业务占比提升。费用端，25 年公司销售、管理、研发、财务费用率分别为25.21%/-0.19pct、11.90%/-2.14pct、3.79%/+1.03pct、-2.56%/+0.44pct。管理费用率下降主要来自职工薪酬下降，研发费用增加主要系公司加大课程研发、“实效管理+AI 教育”。2025 年公司净利率为39.84%/+5.19pct，盈利能力继续提升。
展望26 年，百校战略加速推进、26 年规划新建15 家分校，AI 战略深入践行。短期来看，公司目前在手订单和回暖的收款表现有望在26 年逐步体现，且公司推出“五星校长”等大团单销售策略，有望带动校长EMBA逐步恢复；同时公司积极推进百校战略，25 年公司已成功开设6 家分校、另有4 家分校正在筹备，有望进一步拓展客户带动收款；除此之外，公司积极践行落地“12345”AI 战略，一方面产品端推出《AI 型组织》、《AI决策》两大核心教育产品；另一方面加速AI 技术在教研、营销、服务、财务等全场景应用，课程研发周期显著缩短，营销触达效率与转化能力大幅提升，组织运营人效持续优化，有望带动利润率继续提升。
投资建议：预计公司2026-2028 年营收9.56、10.79、12.15 亿元，同比+17.9%、+12.9%、+12.6%；预计归母净利润为4.00、4.64、5.33 亿元，同比+25.0%、+16.1%、+14.7%，对应PE 为19.9X、17.2X、15.0X，维持“买入”评级。
风险提示：
1）行业的市场竞争风险：经过多年的发展，国内企业管理培训和咨询机构逐渐开始注重自身的品牌建设，行业中已经逐步涌现出一批领先企业，这些企业凭借各自在品牌、研发、营销等方面的竞争优势，充分参与市场竞争，抢占市场份额。公司作为国内主要的企业管理培训和咨询机构之一，在业务快速发展的过程，面临市场竞争加剧及目标市场被竞争对手抢先布局从而影响其市场占有率和盈利能力的风险。
2）关键业务人员流动风险：公司业务的开展对营销、研发等专业领域的人力资本的依赖性较高，拥有稳定、高素质的专业人才对公司的持续发展壮大至关重要。在公司的历史发展过程中，存在部分关键业务人员离职的情形，对公司的经营造成了一定程度的不利影响。如果未来公司核心业务人员出现流失，则公司将可能面临着较高的经营风险。
3）宏观经济形势变动带来的风险：公司主营业务为企业管理培训、管理咨询服务以及相关图书音像制品销售，目标客户主要定位于中小型民营企业。公司目标客户的规模及其发展良好与否与中国宏观经济的走势具有较强的相关性，一旦我国经济增长势头放缓，中小型民营企业的发展受到影响，进而影响其对企业管理培训等服务的消费能力，对公司业务发展带来一定的风险。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

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吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"