【行业洞察】 睿创微纳(688002)：红外主业高景气上行 盈利能力显

【行业洞察】 睿创微纳(688002)：红外主业高景气上行 盈利能力显著提升

事件：2026 年4 月9 日公司发布2025 年年度报告，2025 年公司本年度实现总营业收入63.04 亿元，同比增长46.07%；利润总额达到10.98 亿元，同比增长156.47%；实现归母净利润11.25 亿元，同比增长97.66%。

【震撼发布】

您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

在过去的二十年里，我们见证了中国股市的无数次牛熊转换，也帮助了成千上万的投资者在市场中站稳脚跟、实现盈利。吴老师股票合作团队不仅拥有精湛的技术分析能力，更具备深厚的基本面研究功底。我们相信，只有将两者完美结合，才能在这个充满机遇与挑战的市场中立于不败之地。选择吴老师，就是选择了一条稳健的财富增值之路！
红外主业供需两旺，产能释放驱动业绩超预期。2025 年，公司红外热成像业务实现收入59.32 亿元，同比增长51.74%，营业收入占比达94.09%，主业集中度进一步强化；同时毛利率达55.17%，同比提升1.52pcts，带动公司在多维感知行业整体毛利率提升至53.41%（同比+2.62pcts），公司整体净利率提升至17.84%，供需优化驱动公司业绩超预期增长。1）需求端：公司红外产品下游应用多元增长，在低空经济、户外消费、工业与视觉感知等领域需求旺盛，强劲的市场需求推动公司在手订单充裕，本年度期末合同负债达3.27 亿元，较起初增长125.65%；同时，公司积极开拓海外市场成效显著，境外渠道重构完成实现爆发式增长，毛利率提升3.89 个百分点，境内与境外双轮驱动收入结构优化，奠定全球红外领军地位基础。2）供给端：报告期内公司自有产线（齐芯半导体）产能爬坡和自动化水平提升，有效缓解产能瓶颈，支撑Q4 业绩大幅增长，公司红外探测器年产能达600 万只，晶圆级热成像制造平台年产能提升至500 万只。
微波射频业务短期承压，第二成长曲线业务结构持续优化。公司微波射频业务处于产品迭代调整周期，加之行业需求调整及产品价格下行，微波射频业务短期业绩承压。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
2025 年，公司微波射频业务实现收入2.02 亿元，同比下降29.59%，毛利率4.52%，同比下降13.37pcts。短期结构调整虽带来扰动，但随着公司新老产品迭代完成，高端新品攻坚成功实现批产，长期有助于构造高质量的第二成长曲线，提升公司整体盈利质量与经营稳健性。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
加速AI 与多维感知融合，构建智能化闭环生态。公司聚焦红外、微波、激光感知技术，落地本地AI 模型与智能体。目前公司已启动飞行汽车机载探测雷达的研发，未来公司将继续围绕车载红外热成像与4D 成像雷达多维感知与AI 的技术布局，持续深耕车载市场，推动与主机厂、Tier 1 及自动驾驶公司的深度合作，为智能驾驶时代提供更多产品和解决方案，面向低空经济、智慧城市及B 端工业场景打造端到端智能应用体系，构建智能化闭环生态。
投资建议：我们预计2026-2028 年公司营业收入为74.43 亿元、90.86 亿元、113.69亿元，归母净利润分别为13.58 亿元、17.43 亿元、22.42 亿元，对应EPS 分别为2.92元、3.74 元、4.81 元，对应PE 分别为47.3X、36.9X、28.7X。前期预测公司营业收入2026E/2027E 为62.94 亿元/75.48 亿元，本次预测上调公司营业收入2026E/2027E至74.43 亿元/90.86 亿元，并新增2028E 营业收入预测113.69 亿元；前期预测公司归母净利润2026E/2027E 为10.10 亿元/13.10 亿元，本次预测上调公司归母净利润2026E/2027E 至13.58 亿元/17.43 亿元，并新增2028E 归母净利润预测22.42 亿元。
我们上调公司营业收入预测与归母净利润预测，主要系公司红外热成像业务需求放量　　所致。公司作为国内红外热成像芯片与探测器核心厂商，持续推进全产业链布局并拓展下游应用场景，积极开拓海外市场，打造综合性光电感知解决方案提供商，业绩有望持续增长，维持“买入”评级。
风险提示：民用市场拓展不及预期；微波业务恢复不及预期；海外市场波动风险；研究报告使用信息更新不及时风险；业绩预测和估值判断不达预期。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

股票合作：与投资者共同操作，共享收益。我们提供全程专业指导，让您的投资更有方向。适合有一定投资经验，希望与专业团队并肩作战的投资者。

股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

好消息！为感谢广大投资者的信任与支持，吴老师投资团队现推出限时优惠活动：

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

【郑重承诺】

吴老师投资团队对每一位投资者郑重承诺：

我们将用最专业的服务、最严谨的态度、最先进的投资理念，为您的财富保驾护航。

我们承诺：不让每一位信任我们的投资者失望，不让任何一个赚钱的机会从我们手中溜走。

我们承诺：始终以客户利益为先，坚持诚信经营，用实力赢得信任。

我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

吴老师投资团队，您值得拥有的财富管家！

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"