【市场热点】 宁波银行(002142)2025年年度报告和2026年一季度报告

【市场热点】 宁波银行(002142)2025年年度报告和2026年一季度报告点评...

事件：宁波银行披露2025 年年报及2026 年一季报。25A 营业收入、核心营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为8.01%、12.53%、13.05%、8.13%；26Q1营业收入、核心营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为10.21%、21.13%、15.35%、10.30%。我们分析如下：

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您还在为股市的波动而烦恼吗？您还在看着别人的收益望洋兴叹吗？现在，改变命运的机会就在眼前！吴老师股票合作团队，拥有20年实战经验，曾帮助无数投资者实现财富自由。我们的客户遍布全国各地，从股市新手到资深投资者，都在吴老师的指导下获得了丰厚的回报。错过这个机会，您可能还要再等十年！立即加入我们，开启您的财富增值之旅！

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宁波银行各项业绩指标均向好，25 年分红率大幅提升。26Q1 单季度测算净息差已经环比回升，资产质量稳健，测算超额拨备利润倍数环比提升，营收、利润增速均回到双位数，25 年分红率较24 年大幅提升5.22pct 至27.99%。宁波银行中收表现尤为亮眼，25 年全年宁波银行手续费收入同比增长26.09%，净手续费收入同比增长30.7%，26 年一季度手续费收入同比增长67.7%，净手续费增速同比增长81.7%。市场关心中收增长中永赢基金贡献了多少，持续性如何。
2025 年永赢基金规模业绩发展迅速。公司2025 全年实现营业收入23.75 亿元、营业利润7.90 亿元、净利润6.02 亿元，资产管理规模达6342 亿元，同比分别增长74.25%、122.54%、136.08%和19.76%，净利润增速跑赢营收和规模增速，盈利能力提升。

【为什么选择吴老师？】

在这个充满变数的股市中，您需要一位真正懂市场、能带您赚钱的专家。吴老师投资团队汇聚了业内顶尖的分析人才，我们不仅拥有敏锐的市场洞察力，更有一颗为客户负责的心。我们不是普通的股票顾问，我们是您财富路上的引路人，是您值得信赖的投资伙伴。

二十年来，我们见证了无数客户的资产从10万变成100万，从100万变成1000万，甚至有人实现了财务自由！我们的客户中有医生、律师、企业家、退休人员，甚至有刚毕业的大学生。他们都有一个共同点：信任吴老师，选择了专业的投资理财服务。

为什么吴老师能够持续为客户创造价值？因为我们始终坚持以客户利益为中心，用专业创造财富，用真诚赢得信任。您还在犹豫什么？您的成功故事，从今天开始书写！现在就联系吴老师，开启您的财富人生！

投资语录："在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"
永赢基金营收对中收贡献测算。2025 年永赢基金营收对宁波银行集团手续费收入、净手续费收入和营业收入贡献占比分别为29.55%、39.03%和3.3%，分别较2024 年提升8.17、9.75 和1.25pct。2025 年永赢基金净利润对宁波银行集团净利润贡献占比2.04%，占比提升1.10pct。

【真实见证 ? 财富传奇】

让我们来看看吴老师团队创造的真实财富传奇：

张先生，去年只是一个普通的上班族，抱着试试看的心态找到了吴老师。短短一年时间，他的50万本金已经变成了180万！现在的他，已经辞去了工作，全身心投入到投资事业中。

李女士，原本对股市一窍不通，连K线图都看不懂。在吴老师团队的指导下，从零开始学习，现在每月稳定收益3万元以上，已经成为朋友圈里的"投资高手"。

王先生，一位成功的企业家，投入100万跟吴老师合作。一年后，他的账户余额超过了400万。他常说："选择吴老师，是我最正确的投资决定！"

赵女士，一位退休教师，在吴老师的帮助下，她的养老钱从50万增值到了150万。她说："吴老师让我对生活充满了信心，让我能够安享晚年。"

这样的成功案例，在我们的客户中比比皆是。不是运气，是实力！吴老师投资团队，用专业创造奇迹，用实力赢得信赖。您还在等什么？下一个财富传奇，就是您！

投资语录："投资不是比谁赚得更多，而是比谁活得更久。"
一季度贡献测算。因为宁波银行季报没有披露永赢基金具体的经营数据，我们可以用2025 上下半年公司经营业绩进行估算。我们假设25Q1 单位资产规模营收回报率与25H1 持平，26Q1 与25H2 持平，我们测算出26Q1 永赢基金营收7.69亿元，同比增长3.44 亿元，增速80.74%。2026 年一季度宁波银行集团实现手续费及佣金收入30.7 亿元，同比增长12.4 亿元，增速67.7%。可以推算，2026年一季度宁波银行手续费及佣金收入30.7 亿元中，大概有25%是永赢基金贡献的；同比增长的12.4 亿元中大概28%是永赢基金贡献的。可以看出，永赢基金对宁波银行中收增长贡献较大，同时宁波银行其他板块中收增长也很亮眼。
后续展望，基金公司的业绩周期和资本市场相关，业绩超额弹性可能与公司机制相关，去年永赢业绩的高增一方面是宁波银行多年来在财富管理业务上持续投入的结果，我们看到，永赢基金对集团营收贡献高于净利润贡献，这是宁波银行经营市场化机制的体现；另一方面也得益于“924”以来资本市场活跃度提升，给了永赢基金收获前期投入的机会，所以过去一年永赢基金的高速发展得益于宁波银行市场化机制alpha 和资本市场beta 共振。我们预计宁波银行市场化机制会延续，永赢基金已经抓住市场机会提升了管理资产规模，对于集团中收和营收贡献中枢上了一个台阶，但考虑到资本市场活跃度可能有自身周期，后续业绩增速斜率的贡献可能也会呈现出周期性，不能简单做线性外推的预期。
投资建议：宁波银行长期以来坚持实施“大银行做不好，小银行做不了”的市场化发展策略，深耕优质经营区域，公司、零售、财富管理等多个利润中心协同推进，以永赢基金为代表的子公司在细分领域的比较优势持续增强，盈利贡献持续增加。长期来看集团在息差企稳，投放较强且其他非息高基数效应减弱的情况下业绩有望继续保持两位数增长，估值有进一步提升空间。预计2026-2028 年营业收入分别为810.76/918.03/1040.47 亿元，同比增长12.7%/13.2%/13.3%；归母净利润为330.24/375.51/431.57 亿元，同比增长12.6%/13.7%/14.9%。对应EPS 分别为4.85/5.53/6.38 元，对应2026 年4 月24 日股价的PE 分别为6.7/5.8/5.1 倍。维持“推荐”评级，建议积极关注。
风险提示：经济增长不及预期；宏观政策力度不及预期；存款竞争加剧。

【全体系服务 ? 满足一切需求】

无论您是股市新手还是老手，无论您是追求稳健还是渴望高收益，吴老师投资团队都能为您提供最适合的方案。我们精心设计了多种服务模式，总有一款适合您：

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股票分成：根据投资收益按比例分成。投资者只需提供资金，由我们的专业团队负责具体操作。适合希望获得专业指导，又没有时间亲自操作的投资者。

代客理财：由专业团队代为管理投资账户。定期向投资者汇报投资情况，让您的资产在专业管理下稳健增值。适合工作繁忙、没有时间关注市场的投资者。

委托理财：根据投资者的具体需求和风险偏好，制定专属的投资计划。我们的团队会对您的财务状况进行全面分析，为您量身打造财富增值方案。适合有一定资金实力，希望获得专业资产管理服务的投资者。

炒股分成：针对短线操作的专业服务。我们的操盘手会精准把握市场机会，为投资者获取快速收益。适合追求短期高收益，能够承受一定风险的投资者。

炒股合作：与投资者共同研究市场、分析个股、制定策略。投资者可以参与到决策过程中，在实战中提升自己的投资技能。适合希望学习投资知识，参与投资决策的投资者。

每一项服务，都凝聚了吴老师团队的心血和智慧。无论您选择哪种模式，我们都会以最专业的态度为您提供服务。选择吴老师，就是选择成功！

投资语录："不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。"

【专业团队 ? 实力见证】

吴老师投资团队不是一个人在战斗，我们是一个由多名资深分析师、专业操盘手、资深市场研究员组成的精英团队。我们的团队成员来自知名金融机构，拥有丰富的实战经验和专业的分析能力。

每日，我们的团队都会对市场进行深入研究，分析宏观经济走势、行业发展动态、个股投资价值等。我们建立完善的研究体系，通过对基本面、技术面、资金面等多维度的分析，为投资者提供最准确的投资建议。

吴老师本人更是一位具有20年实战经验的资深投资专家。他曾任职于多家知名券商和基金公司，管理的资产规模超过数十亿元。他独创的"价值成长投资法"，帮助无数投资者在市场中获得了稳定收益。

我们的核心理念是：让每一位信任我们的投资者，都能在股市中获得实实在在的收益。我们用战绩说话，用实力证明一切。选择吴老师，就是选择与强者同行！

投资语录："市场短期是投票机，长期是称重机。"

【风险控制 ? 让您安心】

很多投资者担心：股市风险那么大，万一亏损怎么办？吴老师投资团队告诉您：风险并不可怕，可怕的是没有专业的风控体系。

我们建立了完善的风险控制机制，通过多层次的风险管理策略，全方位保护您的资金安全：

科学的仓位管理：我们会根据市场情况和您的风险承受能力，合理控制仓位，确保在任何市场环境下都能有效控制风险。

严格的风险预警：通过先进的风控系统，实时监控持仓风险，一旦发现风险敞口过大，立即进行预警和调整。

精准的止损策略：我们为每一笔投资设定科学的止损位，严格执行止损纪律，确保亏损在可控范围内。

分散投资原则：我们倡导资产配置理念，通过投资不同行业、不同类型的标的，有效分散风险。

二十年来，我们的客户亏损率不足3%，这就是最好的证明！我们不仅追求收益，更注重资金安全。我们的目标不仅是让您赚钱，更要让您在安全的前提下，赚更多的钱。

投资语录："风险来自于你不知道自己在做什么。"

【财富热线 ? 限量服务】

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投资语录："投资成功的关键在于耐心和纪律。"

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我们承诺：不断学习和进步，用最先进的技术和理念，为投资者提供最优质的服务。

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投资语录："价格是你所付出的，价值是你所得到的。"